أساليب جديدة للإبداع على السلسلة: هل ستعيد CCM من Pump.fun تشكيل نظام Solana الإبداعي؟
كان يوم أمس حافلاً على شبكة Solana، حيث قاد كل من $CARD و $ZARD موجة حماسية حول بطاقات Pokémon وRWA على السلسلة، تلاها KOL الشهير HIM الذي دفع سوق جلود CS2 إلى الارتفاع، مما أدى إلى ارتفاع القيمة السوقية لـ $HUCH بشكل كبير، ويبدو أن مفهوم ICM بدأ يكتسب زخماً على Solana.
في الوقت نفسه، أصدرت PumpFun فيديو تحديث للإصدار، وقدمت Project Ascend وDynamic Fees V1، كما طرحت مفهوماً جديداً يُدعى Creator Capital Markets (CCM)، والذي يبدو للوهلة الأولى أنه لا يختلف كثيراً عن أفكار منتجات Heaven وBags التي ظهرت مؤخراً.
لكن هذا أدى أيضاً إلى عودة مجموعة من المشاريع، بما في ذلك عودة متداول Memecoin الشهير Mitch الذي كان محظوراً لفترة طويلة على منصة X، حيث أطلق عملته الخاصة للبث المباشر على Pumpfun وتجاوزت قيمتها السوقية 42 مليون دولار خلال ثلاث ساعات فقط. هذا النشاط أدى إلى ارتفاع أسعار باقي عملات البث المباشر، كما ارتفع عدد العملات الجديدة ونسبة التخرج على Pumpfun بأكثر من 40%.
يبدو أن طموح Pumpfun هذه المرة لا يقتصر على ICM فقط، بل تسعى من خلال مفهوم CCM إلى جعل pumpfun نسخة أكثر تطوراً من Twitch.
ابتكار Project Ascend
وفقاً لما أعلنته Pump.fun رسمياً، فإن التغيير الجوهري الذي جلبه Project Ascend هو نظام Dynamic Fees V1. هذا الهيكل الجديد للرسوم المتدرجة للمبدعين غيّر تماماً نموذج الرسوم الثابتة السابق. في النظام القديم، كان يحصل المبدعون على نفس نسبة تقاسم رسوم التداول بغض النظر عن القيمة السوقية للعملة. أما الآن، فقد تم إدخال نظام رسوم ديناميكي مرتبط بالقيمة السوقية—كلما ارتفعت القيمة السوقية للعملة، انخفضت رسوم المبدع، بينما تستمر المشاريع الصغيرة في دفع رسوم أعلى. المنطق وراء هذا التصميم هو تشجيع المبدعين على التركيز على النمو طويل الأجل للعملة بدلاً من تحقيق أرباح سريعة على المدى القصير.
تدعي الشركة أن هذا التحديث زاد من الأرباح المحتملة للمبدعين بمقدار 10 أضعاف. بالنسبة لأولئك الذين ينجحون في إدارة النظام البيئي للعملة، فهذا يعني أنهم لم يعودوا بحاجة إلى بيع ممتلكاتهم لتحقيق الربح، بل يمكنهم الحصول على دخل مستقر من خلال تقاسم رسوم التداول المستمرة. هذا التحول في النموذج هو خطوة رئيسية من Pump.fun لمحاولة حل مشكلة "pump and dump" الشائعة في بيئة memecoin.
ينطبق Dynamic Fees V1 على جميع عملات PumpSwap، سواء كانت جديدة أو موجودة مسبقاً، مع الحفاظ على نفس توزيع الرسوم بين البروتوكول ومزودي السيولة. بالنسبة للمشاريع "المهجورة" التي اختفى مبدعوها، ستذهب الرسوم إلى المجتمع. يمكن لمشاريع CTO التقدم بطلب للحصول على رسوم المبدعين، وتعد Pump.fun بتسريع عملية الموافقة بشكل كبير.
عودة Mitch: من الإفلاس إلى مليونير في بلدة صغيرة
بعد إعلان Pump.fun عن التحديث، كان أول من عاد بقوة هو المتداول الأسطوري Mitch (@MitchOnSOL_) الذي تم حظره عدة مرات على منصة X. قصته معروفة جيداً في مجتمع memecoin على Solana.
دخل مجال العملات الرقمية في عام 2022، وحقق أرباحاً في البداية من تداول العقود، لكنه خسر تقريباً كل أمواله بسبب إدمانه على القمار عبر الإنترنت. بحلول عام 2023، لم يتبق له سوى 1 SOL، لكنه تمكن من تحقيق عائد 100 ضعف من خلال شراء Milady، ثم استثمر في Milady مرة أخرى ليحقق عائداً آخر بمقدار 100 ضعف، ثم استثمر في Retardio وغيرها من memecoins الشهيرة ليصل إجمالي أصوله إلى 8 ملايين دولار.
الجدل حول Mitch في المجتمع لا يقل عن نجاحه. اتهمه أعضاء مثل TMtheOG بأنه "شخص داخلي" في فريق Pump.fun، وزعموا أنه غسل ملايين الدولارات من خلال عمليات rug pull ناعمة، مما أدى إلى حظره من منصة X. ومع ذلك، دافع عنه مؤيدون مثل imperooterxbt، قائلين إنه من القلائل الذين يجرؤون على شراء عملات ذات قيمة سوقية عالية والترويج لها مثل أي عضو عادي في المجتمع، وليس فقط الترويج لمشاريعه الداخلية، وأن سبب حظره كان "ابتزاز" من منصة X، رغم أن هذا مجرد رأي Mitch، إلا أن بعض مؤيديه لا يزالون يرفعون شعار "Free Mitch".
في عودته هذه، أطلق Mitch عملته الخاصة للمبدعين $MITCH. اشترى بنفسه 80% من المعروض، وأكد أنه لن يقفلها ولن يبيعها، بل سيهديها فقط في البث المباشر مستقبلاً، مع دخول 20% فقط إلى التداول. في إعلانه عن الإصدار، شدد على أن هذا ليس عملاً خيرياً، بل "تجربة ترفيهية شخصية". لكن عنوانه God.SOL يحتوي على 24 مليون دولار بشكل بارز، مما يجعل هذه التجربة بالفعل ترفيهية بالنسبة له.
بعد إطلاق MITCH، تم إدراجه بسرعة على MOONSHOT، مما جعل قيمته السوقية تتجاوز 42 مليون دولار في وقت قصير، لكن إذا تم احتساب "القيمة السوقية المتداولة" فقط، فإن أعلى قيمة بلغت حوالي 8.4 ملايين دولار.
إمبراطورية البث المباشر لـ Rasmr: من باحث إلى مؤثر في memecoin
من بين الشخصيات التي حظيت باهتمام مماثل هو الباحث في البلوكشين rasmr_eth (@rasmr_eth). كعضو أساسي في مجتمع probablynothing، يضم هذا التنظيم أيضاً المذيع الشهير ThreadGuy، مؤسس DEGODS السابق Frank Degod، وOGshoots وغيرهم، وقد شكل بعضهم مجموعة "عصابة الشيشة" الداخلية. أطلقوا عدة عملات ذات قيمة سوقية عالية، لكن العديد منها تعرضت لعمليات rug pull ناعمة، مما جعلهم مثار جدل كبير.
نشط Rasmr في مجال العملات الرقمية منذ عام 2011، ويملك حالياً أكثر من 117 ألف متابع. تأثيره لا يقتصر على البحث والتحليل، بل يمتد إلى الثقافة المجتمعية الفريدة التي بناها من خلال البث المباشر.
كان Rasmr يتصل بمبدعين آخرين خلال البث المباشر لمناقشة فرص memecoin (وأحياناً تسريبات داخلية)، وغالباً ما تصبح هذه "اللحظات الميمية الكلاسيكية" موضوعاً ساخناً في المجتمع.
يبث عبر قناة Twitch وpumpfun، ويغطي محتواه عروض تداول، مناقشات حول البلوكشين، وحتى بث ألعاب مثل Path of Exile 2. تظهر منشوراته انتماءً مجتمعياً قوياً، وغالباً ما يقوم بتصرفات جنونية حول memecoin، أحياناً يأخذ Muard إلى الشارع لفرض بيع Chillhouse على الناس، وأحياناً يقتحم شركات استثمار تقليدية للترويج لـ Fartcoin. رغم أن هذه التصرفات غريبة، إلا أنها بالفعل ساهمت في تعريف المزيد من الناس على Memecoins.
عملة البث المباشر التي أطلقها سابقاً $rasmr تتراوح قيمتها السوقية حالياً بين 5 و7 ملايين دولار، وهو أيضاً يملك 80% من هذه العملة.
المتداول القديم Gainzy
بدأ Gainzy في مجال العملات الرقمية منذ سوق الثور في 2017، وشارك في عدة مشاريع حقق من خلالها أرباحاً بمقدار 10 أضعاف، لكن مع انهيار FTX خسر معظم أصوله بسبب إفلاس المنصة.
يعتبر فترة السوق الهابطة 2018-2019 تجربة "جحيمية" لكنها كانت درساً ثميناً، وغالباً ما يشاركها في بثه المباشر كجزء من CT history (تاريخ Crypto Twitter). بدأ من scalp trading (تداول قصير الأجل)، ويجيد تحقيق الأرباح في الأسواق المتقلبة. يعتقد أن المخاطر طويلة الأجل عادة ما تكون مرتفعة بسبب تأثر السوق بمؤشر الدولار DXY، عوائد السندات، وإعلانات الاحتياطي الفيدرالي، ولهذا يحب أيضاً تداول Memecoins.
أما في مجال عملات البث المباشر، فهو يمثل مساراً مختلفاً، إذ يبدو أكثر "Boomer" (تقليدي/قديم الطراز) مقارنة بباقي المذيعين، حيث يبث في أوقات منتظمة جداً، كل يوم في العاشرة صباحاً، أحياناً لبضع دقائق وأحياناً لساعات، وكأنه وظيفة يومية. أحياناً يقدم تحليلات فنية واستراتيجيات تداول، وأحياناً يناقش السوق مع آخرين، وأحياناً يشارك في القمار مع أصدقائه أو يشارك تفاصيل حياته الشخصية.
يسخر من نفسه بأنه Washed (منتهي الصلاحية)، ومعظم متابعيه من الدورات السابقة (2017-2022) حيث لم تكن الخوارزميات تساعد على جذب متابعين جدد. يؤكد أن جوهر هوية المذيع "أن معظم الناس محكوم عليهم بالفشل (NPC أو أشخاص مملون)، وفقط القليل من الشخصيات الرئيسية يمكنهم البروز." ومن المثير للاهتمام أنه رغم إصداره عملة بث مباشر، إلا أنه يبقى بعيداً عن عملات الآخرين، ويقول إنه رغم معرفته بإمكاناتها، إلا أن هذا المجال يجب أن يعطي الأولوية لجودة المحتوى على الأرباح قصيرة الأجل.
عملة GNZYSTRM التي أصدرها منذ أبريل ارتفع سعرها تدريجياً، وتتراوح قيمتها السوقية بين 2 و5 ملايين دولار.
BASEDD
تم إطلاق BASEDD في بداية عام 2024 بواسطة Jacky وآخرين، وركزت في البداية على مشاريع NFT وmemecoin في نظام Solana البيئي. بحلول عام 2025، تطورت لتصبح "BASEDD House"، مركزاً لإنتاج المحتوى المادي والافتراضي. في مارس 2025، أعلنوا عن خطة "بيت المحتوى الصيفي"، حيث سيختارون 7 مبدعين من خلال سلسلة "talent show"، مع التركيز على الفيديوهات القصيرة، البث المباشر، الفلوج، وتفعيل المحتوى عبر المنصات (مثل Twitch، YouTube، Pump.fun). تهدف الخطة إلى كسر "غرفة صدى CT" (Crypto Twitter echo chamber)، وتوفير بيئة محتوى فيروسية.
في أغسطس وسبتمبر 2025، دخل المجتمع الموسم الثاني وانتقل من لاس فيغاس إلى لوس أنجلوس، وشارك بعمق في النمو المتفجر لمسار البث المباشر على Pump.fun. حالياً، تتراوح القيمة السوقية لعملة المجتمع $BASEDD بين 2 و5 ملايين دولار.
رغم أن المجتمع يمتلك عملة بالفعل، إلا أن العديد من أعضائه لديهم أيضاً "عملات بث مباشر" خاصة بهم، مثل GOON التي يديرها @nevergoon100 والتي تتبع نهجاً أكثر ترفيهاً. غالباً ما تكون بثوث GOON مليئة بالعناصر العبثية والدرامية، ورغم الجدل المستمر حولها، إلا أنها نجحت فعلاً في جذب الكثير من المستثمرين الشباب.
هل CCM ابتكار أم موجة مضاربة جديدة؟
يمثل طرح مفهوم Content Creator Markets (CCM) محاولة من Pump.fun لبناء نموذج اقتصادي جديد للمبدعين. على عكس منصات المحتوى أو البث التقليدية (مثل Twitch)، يتيح CCM للمبدعين تحويل تأثيرهم مباشرة إلى رموز يمكن تداولها. لم يعد المشاهدون يقتصرون على دعم المبدعين من خلال التبرعات أو الاشتراكات، بل يمكنهم مشاركة أرباح نجاح المبدع من خلال شراء الرموز.
ومع ذلك، فهذه ليست المرة الأولى التي تحاول فيها pumpfun ذلك. منذ أن أدخلت Pump.fun ميزة البث المباشر في نهاية 2024، واجهت انتقادات بسبب "غياب الرقابة"، مما سمح للمستخدمين بنشر محتوى غير لائق (تعاطي المخدرات، محتوى جنسي، سلوكيات متطرفة)، وانتشرت المضاربات والتلاعبات السوقية، وتعرض العديد من المشاركين لخسائر كبيرة. يبقى التحدي الأكبر أمام Pump.fun هو كيفية الحفاظ على النظام السوقي مع تشجيع الابتكار.
انقسمت ردود فعل المجتمع تجاه CCM بشكل واضح. أشار threadguy في منشوره إلى أن "عصر تحويل التأثير مباشرة إلى مال قد بدأ". لكن هناك أيضاً الكثير من الأصوات الناقدة التي ترى أن هذا مجرد فقاعة مضاربة أخرى، وأن الضحايا في النهاية سيكونون المستثمرين الأفراد.
هل يمثل تحديث Pump.fun هذا خطوة مهمة في تطور بيئة memecoin، أم أنه مجرد فقاعة أخرى على وشك الانفجار؟ ربما سيجيب السوق والزمن على هذا السؤال.
لكن المؤكد هو أن العلاقة بين المبدعين والداعمين في عالم Web3 يعاد تعريفها من جديد.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تحديث 4 - خطوط دلتا الجوية تحذر من أن ارتفاع أسعار الوقود يضغط على الأرباح وسيؤدي إلى مزيد من تشديد القدرة التشغيلية للطيران
خفضت شركة دلتا للطيران توقعاتها للأرباح السنوية بسبب توقع زيادة تكاليف الوقود لتصل إلى 60 مليار دولار. صرح الرئيس التنفيذي أن أسعار التذاكر ارتفعت هذا العام بنسبة تقارب 20% مع وجود مقاومة محدودة من المسافرين. وحذر المحللون من أن الحفاظ على الأسعار المرتفعة حتى عام 2027 سيكون أمرًا بالغ الأهمية لتعزيز هامش الربح. تضمن التقرير تصريحات هاتفية في اجتماع النتائج وتعليقات المحللين. قالت دلتا للطيران يوم الجمعة، أنه بالرغم من الطلب القوي على السفر وارتفاع أسعار التذاكر، فإن ارتفاع تكاليف الوقود أجبر الشركة على خفض توقعات أرباحها لعام 2026 بنحو ربع، مما يعني أن شركات الطيران قد تضطر إلى تقييد نمو الرحلات في العام المقبل للحفاظ على الربحية. هذا التحذير يبرز التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية، إذ أن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود ساهم في رفع أسعار التذاكر لتعويض ارتفاع تكاليف الوقود، ولكن زيادة عدد الرحلات لاستقطاب المسافرين قد تصعب الحفاظ على الأسعار المرتفعة وحماية الأرباح. وتتوقع دلتا للطيران، التي تتخذ من أتلانتا مقرًا لها، أن ترتفع مصروفات الوقود السنوية بنحو 60 مليار دولار مقارنة بالعام الماضي، ويتجاوز ذلك توقعات يوليو بنحو 20 مليار دولار بسبب ارتفاع أسعار وقود الطائرات عالميًا عقب الحرب الإيرانية. تستعد شركات الطيران عالميًا لصدمات طويلة الأمد في أسعار الوقود؛ فقد قال الرئيس التنفيذي لشركة ريان إير يوم الخميس، إن أسعار وقود الطائرات المرتفعة قد تستمر من 12 إلى 18 شهرًا مما يزيد الضغط على شركات الطيران لرفع الأسعار والتحكم في التكلفة. قال الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، إيد باستيان، في اجتماع هاتفي لمناقشة النتائج والآفاق: "في ظل الظروف ذات التكلفة العالية، لا يكفي النمو وحده لتخطي الأزمة." وأضاف أن القطاع اتخذ بالفعل إجراءات لتقييد السعة، لكن هناك حاجة لاتخاذ مزيد من الخطوات العام القادم لتعزيز الربحية. وأوضح أن دلتا رفعت أسعار تذاكرها هذا العام بنحو 20% والمسافرون لم يبدوا مقاومة كبيرة، وأنه واثق من إمكانية الحفاظ على تلك الأسعار المرتفعة حتى مع انخفاض أسعار الوقود مستقبلاً. خفضت دلتا توقعاتها لأرباح السهم السنوية المعدلة من تقديرات يوليو البالغة 6.50 إلى 7.50 دولار إلى نطاق بين 5.10 و5.60 دولار. وفقًا لبيانات LSEG، فإن نقطة الوسط في النطاق الجديد أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. سجلت أرباح السهم المعدلة للربع الثالث 1.72 دولار بانخفاض 4 سنتات عن متوسط توقعات المحللين. وهبط سهم دلتا بنسبة 1.7% في تعاملات منتصف اليوم، بينما هبط سهم United Airlines بنسبة 1.4%، وسهم American Airlines وSouthwest Airlines بنحو 1% لكل منهما. ودلتا للطيران، التي تمتلك مصفاة قرب فيلادلفيا، تمكنت جزئيًا من التخفيف من تأثير ارتفاع تكاليف الوقود، حيث من المتوقع أن تحقق المصفاة أكثر من 700 مليون دولار من الأرباح هذا العام. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن يرتفع سعر وقود الطائرات في الربع الرابع من 3.61 دولار للغالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للغالون. وتتوقع دلتا أن تحقق أرباح السهم المعدلة في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، ويوافق المتوسط التوقعات عند 1.40 دولار تقريبًا. ارتفعت أسعار التذاكر تشير بيانات الحكومة إلى أن الإنفاق على وقود الطائرات من قبل شركات الطيران الأمريكية في أول ثمانية أشهر من عام 2026 بلغ 42.9 مليار دولار، بزيادة 13.2 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام السابق رغم انخفاض الاستهلاك قليلًا. ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، فإن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود دفع أسعار التذاكر لدى شركات الطيران الأمريكية إلى الارتفاع بنسبة حوالي 25% بين أبريل وأغسطس. أشار محللو Melius Research إلى أن قدرة دلتا على رفع الأسعار تساعد في الحفاظ على أرباحها في النصف الثاني رغم ارتفاع تكاليف الوقود، لكنهم حذروا من أن هامش الربح ظل دون تحسين لسنوات. كتبوا في تقرير بحثي: "الحفاظ على الأسعار أو رفعها حتى عام 2027 هو أساس تحسين هامش الربح." ومع توقع تسارع نمو السعة في الربع الرابع، قد تزداد التحديات أمام الشركات. ويتوقع محللو Deutsche Bank أن نسبة استرجاع تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع، ولن يتم استرجاعها بالكامل حتى بداية 2027. أشار باستيان إلى أن ضعف العائدات في القطاع سبب آخر لتقييد نمو السعة. وقال إن دلتا ستبقى حذرة بشأن خطط السعة لعام 2027 حتى تتضح الرؤية حول أسعار الوقود، مضيفًا أن خطوطها الدولية قد تحظى بالنصيب الأكبر من التوسع مقارنة بالرحلات الداخلية. حاليًا، أداء المقصورات الفاخرة وقطاع الأعمال لا يزال قويًا، بينما تتحسن الخدمة الاقتصادية تدريجيًا. ومع تجاوز معدل حجز التذاكر للربع الرابع 60% رغم محدودية التوسع في السعة، تتوقع دلتا نمو الإيرادات بنحو 20% مقارنة بالعام الماضي. ويؤكد التنفيذيون أن اتجاه الحجوزات المبكرة للربع الأول من 2027 مشجع أيضًا.
ستكشف تقارير الأرباح للبنوك الكبرى في وول ستريت الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تصل إيرادات تداول الأسهم إلى 19 مليار دولار، وقد يصبح شعار "الجميع رابح" شيئًا من الماضي
تظهر توقعات المحللين التي جمعتها Bloomberg أن إجمالي دخل تداول الأسهم في الربع الثالث لأكبر خمسة بنوك أمريكية سيقترب من 19 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينخفض دخل تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى له هذا العام، كما تراجعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. في الوقت نفسه، قد تؤدي أدوات تحسين السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى فقدان الودائع، مما أثار مخاوف السوق بشأن أسهم البنوك. ويعتقد المحللون أنه رغم احتمال تزايد التباين في أداء الأرباح بين البنوك، إلا أن مخاوف السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغة.
كشفت التقارير المالية لشركة Delta Air Lines (DAL.US) كيف أن صناعة الطيران "تلتهم الأرباح بسبب الطاقة"! إيرادات الربع الثالث تسجل رقماً قياسياً، لكن ارتفاع أسعار النفط يقلل من آفاق الأرباح
ارتفعت نفقات الوقود المعدلة لشركة دلتا إيرلاينز في الربع الثالث بنسبة 62% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض هامش الربح التشغيلي الم عدل من 11.1% إلى 9.4%. تعكس هذه النتائج والتوقعات المستقبلية مرونة الشركة العملاقة في مواجهة أسعار النفط المرتفعة، لكنها لم تظهر بعد إشارات على إعادة توسيع هامش الربح.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
