مؤسسة 0G: تم توزيع الإيردروب على مشغلي العقد في شبكة الاختبار

في يوم الخميس الموافق 9 أكتوبر، أعلنت SpaceX عن التوصل إلى اتفاق لاستحواذها على مجموعة من تراخيص الطيف الترددي المنخفض التي تغطي جميع أنحاء الولايات المتحدة، ما سيجعل Starlink Mobile أحد كبار مزودي خدمات الاتصالات في أمريكا. عقب هذا الخبر، تراجعت أسهم مزودي خدمات الاتصالات الأوروبيين بنسبة تتراوح بين 3% و7%. وانخفض سهم Deutsche Telekom، التي تملك 54% من T-Mobile US، بنسبة 7%، ليقترب من تسجيل أكبر هبوط يومي منذ يونيو 2023. صرح أحد المتداولين المحليين: "تزايد حدة المنافسة في السوق الأمريكية أثرت سلبًا على سهم Deutsche Telekom." وقد تتيح هذه الصفقة مستقبلاً لـ SpaceX تقديم خدمات الاتصال المتنقل مباشرة من الفضاء إلى الهواتف الذكية. أشارت Scotiabank إلى أن "استحواذ SpaceX اليوم على الطيف الترددي في الولايات المتحدة يجعل من تهديد الشبكات الهجينة أمرًا واقعيًا أكثر، إلا أن قدرة الشبكة وسلامة توزيعها في الأسواق الكثيفة ما تزال غير مثبتة." كذلك تراجعت أسهم Telefonica الإسبانية، وOrange الفرنسية، وVodafone البريطانية بحوالي 3%. في حين انخفض مؤشر STOXX 600 Telecom الأوروبي بنسبة 2.8%.

تصحيح في الفقرة الأولى لتقدير قيمة الطرح العام الأولي، من 5 مليارات دولار أسترالي إلى 5 مليارات دولار أمريكي. انخفض سهم Maas بنسبة 10.7%، ليصل إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر. Firmus سحبت طلب الإدراج بسبب تقلبات السوق. تمتلك Maas حصة بنسبة 3.2% في Firmus، وتوفر لها احتياجات مشروع مصنع الذكاء الاصطناعي. تمتلك هذه الشركة الفرعية طلبات من Firmus بقيمة 1.1 مليارات دولار أسترالي حتى السنة المالية 2027. في يوم الجمعة، وبعد أن ألغت Firmus، المدعومة من Nvidia، خطة طرحها العام الأولي بقيمة 5 مليارات دولار أمريكي، تراجع سهم Maas Group المدرج تحت الرمز MGH.AX بأكثر من 6% عند الإغلاق، ما أثار مخاوف في السوق بشأن قيمة حصة الشركة في مشغل مركز البيانات ومخاطر العقود المرتبطة. إلغاء خطة الطرح لم يحرم Maas فقط من تحديد القيمة المرجعية لحصتها البالغة 3.2% في Firmus عن طريق السوق العامة وقنوات السيولة، بل جعل المستثمرين أيضًا يوجهون أنظارهم نحو JLE Group، قسم البنية التحتية الكهربائية لمزود خدمات البناء الأسترالي. قال هيرش أوبروري، مدير البحوث العالمي في Balfour Capital Group: "الخطر الحقيقي يتعلق بالارتباط. إذا واجهت Firmus صعوبات في جمع التمويل، فقد تتعرض استثمارات MGH وأوامر JLE للضغط". بعد إيقاف التداول انتظارًا لتطورات عملية الطرح العام وأوامر العقود المرتبطة، هبط سهم Maas عند معاودة التداول بنسبة 10.7%، وبلغ أدنى مستوى خلال خمسة أشهر. أشار أوبروري إلى أن إعادة تقييم السهم معقولة عمومًا، لأن ما خسره المستثمرون هو توقعات ارتفاع القيمة وليس خسائر نقدية مباشرة، مضيفًا أن قيمة الحصة يجب أن تقيم بناءً على آخر جولة تمويل خاصة، مع تعديل لقلة السيولة. أعلنت Firmus يوم الجمعة سحب طلب الإدراج، مبررة ذلك بتقلبات السوق وأوضاع السوق الحالية التي لا تعكس بشكل عادل قوة أعمالها وآفاق نموها على المدى الطويل. تقوم JLE حاليًا بتنفيذ وتوريد حلول "Power Cubes" الكهربائية المعيارية وتقديم خدمات هندسية ذات صلة بموجب أوامر بقيمة 1.1 مليارات دولار أسترالي (768 مليون دولار أمريكي) في السنتين الماليتين 2026 و2027. وأكدت Maas أنها استلمت مدفوعات بلغت 373 مليون دولار أسترالي، ومتوقعة استكمال الأعمال قبل نهاية 2027. إلغاء الطرح أشعل إعادة تقييم سهم MAAS. في اليوم السابق، ومع الأنباء عن أن Firmus تعيد النظر في العرض، هبط سعر سهم Maas بنسبة 22.4%. وبذلك بلغت الخسارة الأسبوعية للسهم 32%، وتراجعت القيمة السوقية للشركة بمقدار 788 مليون دولار أسترالي. https://www.reuters.com/graphics/MAAS-SHARES/akvelnoxgpr/chart.png وكانت Firmus قد خططت مسبقًا لتسعير الاكتتاب عند 11 دولار أسترالي للسهم الواحد، بما يرفع من قيمة السهم إلى نحو 30.6 مليارات دولار أسترالي، أي حوالي ثلاثة أضعاف تقييمها البالغ 10.5 مليارات دولار أسترالي في جولة التمويل في أغسطس. وكان هذا الطرح المرتقب ليصبح ثاني أكبر طرح عام أولي في تاريخ أستراليا، ما يعكس مدى الحذر لدى المستثمرين إزاء تقييمات الشركات المرتفعة وخطط التوسع الطموحة لشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات الاحتياجات الرأسمالية الكبيرة. (1 دولار أمريكي = 1.4320 دولار أسترالي)

انخفض سهم Maas بنسبة وصلت إلى 10.7%، مسجلاً أدنى مستوى له في خمسة أشهر، بعد أن سحبت Firmus طلب إدراجها في البورصة، مشيرة إلى تقلبات السوق كسبب. تمتلك Maas نسبة 3.2% من Firmus، كما تقدم الدعم لمشروع مصنع الذكاء الاصطناعي الخاص بها. وتمتلك هذه الشركة الفرعية طلبات بقيمة 1.1 مليار دولار أسترالي حتى السنة المالية 2027. أعاد المحللون، مثل Kumar Tanishk وRajasik Mukherjee، في تعليقاتهم، صياغة الموقف. أغلقت أسهم شركة Maas Group (MGH.AX) التابعة لمجموعة Maas الجمعة الماضية بانخفاض تجاوز 6%، وذلك بعد إعلان شركة Firmus المدعومة من Nvidia عن إلغاء خطتها للاكتتاب العام الأولي بقيمة 5 مليارات دولار أسترالي، مما أثار مخاوف في السوق بشأن قيمة حصة Maas في مشغل مراكز البيانات هذا والمخاطر التعاقدية المرتبطة به. إلغاء خطة الإدراج لم يحرم Maas فقط من مرجعية القيمة السوقية المتوقعة وقناة السيولة لحصتها البالغة 3.2% في Firmus، بل دفع المستثمرين أيضاً للتركيز على JLE Group، قسم البنية التحتية الكهربائية لمقدّم الخدمات الإنشائية الأسترالي. وقال Hersh Oberoi، مدير الأبحاث العالمي في Balfour Capital Group: "الخطر الحقيقي يكمن في الترابط، فإذا واجهت Firmus مشكلات في التمويل، قد تتأثر استثمارات MGH وحجم طلبات JLE". وبعد إيقاف التداول انتظارا لمستجدات الاكتتاب العام والعقود ذات الصلة مع Firmus، انخفض السهم بنسبة وصلت إلى 10.7% بعد استئناف التداول، ليصل إلى أدنى مستوياته في خمسة أشهر. وعلق Oberoi قائلاً إن إعادة تقييم السهم كانت منطقية بشكل عام، حيث خسر المستثمرون توقعات ارتفاع القيمة وليس خسارة نقدية فورية، مضيفاً أن قيمة الحصة يجب أن تقيم وفقاً للجولة الخاصة الأخيرة مع تعديلات لمشكلة عدم السيولة. في يوم الجمعة، سحبت Firmus طلب الإدراج بسبب تقلبات السوق وعدم قدرة الظروف الحالية على عكس قوة أعمالها وآفاق النمو الطويلة الأجل بشكل عادل. وتقوم JLE بتنفيذ طلبات تبلغ قيمتها الإجمالية نحو 1.1 مليار دولار أسترالي (768.13 مليون دولار أمريكي)، لتسليم "Power Cubes" المعيارية ومشاريع كهربائية ذات صلة خلال السنة المالية 2026 و2027. وذكرت Maas أنها استلمت 373 مليون دولار أسترالي، ومن المتوقع الانتهاء من الأعمال بحلول نهاية 2027. أدى سحب الاكتتاب إلى إعادة تقييم سعر سهم MAAS. وكانت تقارير صدرت الخميس تفيد بأن Firmus تعيد النظر في العرض، ما أدى إلى هبوط سهم Maas بنسبة 22.4%، ليصل إجمالي الانخفاض الأسبوعي إلى 32% وتبخر ما يقرب من 788 مليون دولار أسترالي من القيمة السوقية. سعت Firmus في خطتها الملغاة لتسعير كل سهم بـ 11 دولار أسترالي، ما كان سيرفع قيمة الشركة إلى نحو 30.6 مليار دولار أسترالي، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف تقييمها في جولة التمويل التي بلغت 10.5 مليار دولار أسترالي في أغسطس. وكان هذا الاكتتاب سيكون ثاني أضخم اكتتاب عام في تاريخ أستراليا، مما يعكس حذر المستثمرين تجاه شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات التقييمات المرتفعة وخطط النمو الطموحة واحتياجات التمويل الكبيرة. (1 دولار أمريكي = 1.4320 دولار أسترالي)

تتوقع RBC أن تتحسن أداء معظم منتجات مواد البناء في أوروبا تدريجيًا على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، لكنها تشير إلى أن حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الولايات المتحدة ستستمر في رفع تكلفة التضخم وزيادة تقلبات السوق. كما تتوقع RBC أن تظل المبيعات في أوروبا ضعيفة متأثرة بموجات الحر وارتفاع معدلات الرهن العقاري، بينما سيدخل منتجو مواد الأسقف في الولايات المتحدة دورة تصريف المخزون مدفوعين بضعف سوق الإسكان وغياب موسم أعاصير ملحوظ. كما أن الشركة أكثر تفاؤلًا تجاه مجموعة Heidelberg الألمانية HEIG.DE — حيث رفعت تصنيفها إلى "تجاوز الأداء في السوق" — مشيرة إلى أن أداء الشركة في التعامل مع تحديات الربع القاسي الناتجة عن الظروف الجوية غير الاعتيادية كان أفضل بكثير من نظرائها. وبسبب الرياح المعاكسة الشديدة الناجمة عن ارتفاع أسعار الديزل والغاز الطبيعي، خفضت RBC تصنيف شركتي البناء الأمريكيتين Knife River KNF.N وSaint-Gobain SGOB.PA الفرنسية من "تجاوز الأداء في السوق" إلى "مساوٍ للقطاع".