المراقبة الأسبوعية لسوق العملات المشفرة (17.11-24.11): استمرار تراجع السوق مع ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى حركة تصحيحية.

المراقبة الأسبوعية لسوق العملات المشفرة (17.11-24.11): استمرار تراجع السوق مع ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى حركة تصحيحية.

深潮2025/11/24 17:47

عرض النسخة الأصلية

By:深潮TechFlow

أدى انعكاس توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات كبيرة في سعر BTC، حيث ظل السوق في حالة خوف شديد لمدة 12 يومًا متتالية، مع استمرار تدفق الأموال خارج صناديق ETF، وتراجع سوق العملات البديلة، وانخفاض حماس المستثمرين للتداول.

تقدم Bitget خدمة تداول شاملة للعملات المشفرة والأسهم والذهب. تداول الآن!

هدية ترحيبية بقيمة 6200 USDT لمستخدمي Bitget الجُدد! سجّل الاشتراك الآن!

انعكست توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مما أدى إلى تقلبات حادة في سعر BTC، وظل السوق في حالة خوف شديد لمدة 12 يومًا متتاليًا، مع استمرار تدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF، وضعف سوق العملات البديلة، وانخفاض حماس المستثمرين للتداول.

الكاتب: Yuuki، TechFlow

أولاً، الأداء العام

1. الأحداث الكلية:

تأثر السوق بشكل واضح الأسبوع الماضي بأحداث السيولة الكلية، حيث شهد سعر BTC تقلبات كبيرة حول توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

في الساعة الأولى من يوم 20 نوفمبر بتوقيت شرق آسيا، تم نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر، وكانت لهجة الوثيقة متشددة؛ تلا ذلك إصدار JPMorgan لرأي يفيد بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ونتيجة لذلك، استمر السوق في خفض توقعاته لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لتصل إلى أدنى مستوى عند 22%؛ وانخفض سعر BTC بنسبة 13% خلال يومين ليصل إلى أدنى مستوى أسبوعي عند 80600.

لكن مع التصريحات الحمائمية التي أدلى بها مسؤول الاحتياطي الفيدرالي John William مساء 21 نوفمبر، حدث انعكاس دراماتيكي في توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر (John William هو رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وهو الرئيس الإقليمي الوحيد الذي يمتلك حق التصويت الدائم، ويعتبر الرجل الثاني فعليًا في الاحتياطي الفيدرالي، وكان دائمًا يتخذ موقفًا متشددًا، لكن تحوله المفاجئ إلى موقف حمائمي كسر توقعات السوق).

حالياً، وفقًا لبيانات CME Group، فإن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر هو 69.3%؛ وقد شهد كل من BTC والأسهم الأمريكية انتعاشًا متزامنًا. في الأسبوع المقبل، سيدخل الاحتياطي الفيدرالي فترة الصمت قبل خفض أسعار الفائدة في 29 ديسمبر، وسيستمر التركيز الكلي على عائدات السندات اليابانية، ومعدل التخلف عن سداد القروض الخاصة، وانتهاء QT في 1 ديسمبر، وسرعة إنفاق TGA وغيرها من مؤشرات السيولة.

أعلنت Nvidia عن نتائجها المالية يوم الخميس الماضي، وجاءت النتائج أفضل من المتوقع لكنها لم تستطع استقرار أداء السهم، ويزداد التشاؤم بين المستثمرين تجاه الأسهم الأمريكية، مع التركيز على مخاطر هبوط السوق الأمريكية.

الصورة: احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي يرتفع إلى 69.3%

مصدر البيانات: CME Group

الصورة: انعكاس دراماتيكي في توقعات خفض أسعار الفائدة خلال يومي 20-21 نوفمبر، وتذبذب سعر BTC بالتزامن

مصدر البيانات: Polymarket

الصورة التالية تلخص تأثير مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحاليين ومواقفهم التاريخية بين التشدد والحمائمية، حيث يتمتع كل من Powell وWilliam بأقوى تأثير، وبالإضافة إلى ذلك، وبناءً على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحاليين، قد يكون تصويت Cook هو التصويت الحاسم بشأن ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

الصورة: ملخص تأثير مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحاليين ومواقفهم بين التشدد والحمائمية

مصدر البيانات: TechFlow

ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل عشر سنوات إلى 1.78%، وإذا استمر في الارتفاع، مع ارتفاع سعر صرف الين، يجب الحذر من تشديد السيولة في الأصول الدولارية نتيجة تصفية صفقات الكاري تريد على الين؛ ويبلغ حجم الكاري تريد الضيق على الين (ديون خارجية قصيرة الأجل للبنوك اليابانية) حوالي 350 مليار دولار، بينما يتجاوز حجم الكاري تريد الواسع على الين (استثمارات المؤسسات اليابانية في الخارج) تريليون دولار.

الصورة: ارتفاع عائد السندات اليابانية لأجل عشر سنوات إلى 1.78%

مصدر البيانات: TradingView

بعد انتهاء الإغلاق الحكومي، لم يظهر رصيد حساب TGA انخفاضًا واضحًا، ولم يتم ضخ السيولة المالية في السوق بعد.

الصورة: رصيد حساب TGA

مصدر البيانات: FRED

2. معنويات السوق:

خلال الأيام السبعة الماضية، كانت معنويات السوق في حالة خوف شديد، وفي 21 نوفمبر، بعد أن كسر BTC مستوى الدعم الأسبوعي وانخفض إلى 80600، شهد السوق انتعاشًا، وارتفع مؤشر الخوف والطمع قليلاً، لكنه لا يزال ضمن نطاق الخوف الشديد. حاليًا، ظل السوق في حالة خوف شديد لمدة 12 يومًا متتاليًا، وهي المرة الأولى منذ يوليو 2022؛ في المرة السابقة، بسبب إفلاس منصة FTX، ظل السوق في حالة خوف شديد لمدة شهرين متتاليين من مايو إلى يوليو 2022.

الصورة: معنويات السوق في حالة خوف شديد الأسبوع الماضي

مصدر البيانات: Coinglass

3. البيانات المحددة:

شهدت صناديق BTC ETF تدفقات خارجة بقيمة 1.218 مليار دولار الأسبوع الماضي، بزيادة 9.5% عن الأسبوع السابق؛ بينما شهدت صناديق ETH ETF تدفقات خارجة بقيمة 500 مليون دولار، بانخفاض 31.3% عن الأسبوع السابق. حاليًا، يبلغ رصيد BTC في البورصات 2,109,500 عملة، بانخفاض 1.3% عن الأسبوع السابق؛ ويبلغ رصيد ETH في البورصات 11,795,100 عملة، بانخفاض 1.76%. حتى 16 نوفمبر، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة 264.824 مليار دولار، بانخفاض 0.1% عن الأسبوع السابق.

الصورة: تدفقات خارجة من BTC ETF بقيمة 1.218 مليار دولار، بزيادة 9.5% عن الأسبوع السابق

مصدر البيانات: Coinglass

الصورة: تدفقات خارجة من ETH ETF بقيمة 500 مليون دولار، بانخفاض 31.3% عن الأسبوع السابق

مصدر البيانات: Coinglass

الصورة: رصيد BTC في البورصات ينخفض بنسبة 1.3% عن الأسبوع السابق

مصدر البيانات: Coinglass

الصورة: رصيد ETH في البورصات ينخفض بنسبة 1.76% عن الأسبوع السابق

مصدر البيانات: Coinglass

الصورة: القيمة السوقية للعملات المستقرة تنخفض بنسبة 0.1% عن الأسبوع السابق

مصدر البيانات: Coinglass

ثانياً، النقاط الساخنة المحلية

1. شهد السوق بشكل عام ضعفًا الأسبوع الماضي، وبدأ قطاع الخصوصية أيضًا في الانخفاض، حيث انخفض ZEC بنسبة 18% خلال أسبوع، مع أداء أفقي عند مستويات مرتفعة؛ وانخفض STRK بنسبة 31% خلال أسبوع، ليعود تقريبًا إلى نقطة البداية؛ ويواجه HYPE عملية فتح كبيرة للعملات، وانخفض بنسبة 18% خلال أسبوع؛ ويواصل فريق PUMP بيع العملات وتحقيق الأرباح، وانخفض سعر العملة بنسبة 26% خلال أسبوع؛ بينما ارتفع العملة الصغيرة TNSR بنسبة 250% خلال أسبوع، وبلغت الزيادة القصوى خلال الأسبوع 800%، حيث استحوذت مؤسسة Tensor على سوق Tensor من Tensor labs وقامت بحرق 22% من رموز TNSR التي كانت بحوزة Tensor labs.

الصورة: أداء الأسعار وأحجام التداول للأصول الرائجة

مصدر البيانات: Rootdata

2. يوم الجمعة الماضي، أصدر مؤسس Base Jesse رمزه الخاص الذي يحمل اسمه jesse على سلسلة Base عبر منصة Zora، وبلغت القيمة السوقية للرمز أعلى مستوى عند 30 مليون دولار، وحقق المتداولون الأوائل أرباحًا تتراوح بين 2-3 أضعاف، وحاليًا انخفضت القيمة السوقية لرمز jesse إلى 13 مليون دولار، لتتساوى مع سعر الشراء الأولي لمعظم المستثمرين.

3. استمر حجم العقود المفتوحة وحجم التداول لعقود العملات البديلة في البورصات في الانخفاض الأسبوع الماضي، مع تراجع حماس المستثمرين للتداول؛ كما ظل عدد العملات التي تم سكها على شبكتي Solana وBsc عند مستويات منخفضة، وأعلنت الصفحة الرسمية لـ Solana عن حدث كبير قادم، لكن السوق لا يزال يفتقر إلى نقاط ساخنة.

الصورة: استمرار انخفاض حجم العقود المفتوحة وحجم التداول لعقود العملات البديلة

مصدر البيانات: Coinglass

الصورة: إصدار العملات على شبكتي Solana وBsc يظل عند مستويات منخفضة

مصدر البيانات: Dune

4. أهم الأخبار الأسبوع الماضي:

Williams من الاحتياطي الفيدرالي: لا يزال من الممكن خفض أسعار الفائدة على المدى القصير؛

MSCI تدرس استبعاد الشركات التي تتجاوز نسبة الأصول الرقمية فيها 50% من المؤشرات الرئيسية؛

وفقًا لتقرير CryptoSlate، باعت العديد من المؤسسات في وول ستريت أسهم Strategy في الربع الثالث، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 5.38 مليار دولار؛

حصل Franklin Templeton XRP ETF على موافقة الإدراج في بورصة NYSE Arca، ورمز التداول هو XRPZ؛

وزيرة الخزانة الأمريكية Yellen: القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة تمر بفترة ألم، ومن المتوقع تحسنها في 2026، والاقتصاد ككل لا يواجه خطر الركود؛

اقترح عضو في مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون "Bitcoin for America" لإدراج احتياطي استراتيجي من Bitcoin في القانون؛

حولت Mt.Gox 10,608 BTC بقيمة 954 مليون دولار؛

أطلق Jesse، المؤسس المشارك لـ Base، رمز jesse في 21 نوفمبر.

ثالثاً، ما يجب متابعته هذا الأسبوع

1. الأحداث الكلية:

25 نوفمبر: معدل مبيعات التجزئة الشهرية في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر، وبيانات PPI لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة؛

26 نوفمبر: عدد طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة؛

28 نوفمبر: معدل البطالة في اليابان لشهر أكتوبر؛

1 ديسمبر: خطاب محافظ بنك اليابان Ueda Kazuo.

2. فتح العملات:

انظر التفاصيل في "هذا الأسبوع، ستشهد HYPE وSUI وXPL وغيرها من العملات فتحًا كبيرًا للعملات، بإجمالي قيمة يتجاوز 400 مليون دولار"

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح

ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات

احتفظ بالعملة الآن!

خفضت شركة دلتا للطيران توقعاتها للأرباح السنوية بسبب توقع زيادة تكاليف الوقود لتصل إلى 60 مليار دولار. صرح الرئيس التنفيذي أن أسعار التذاكر ارتفعت هذا العام بنسبة تقارب 20% مع وجود مقاومة محدودة من المسافرين. وحذر المحللون من أن الحفاظ على الأسعار المرتفعة حتى عام 2027 سيكون أمرًا بالغ الأهمية لتعزيز هامش الربح. تضمن التقرير تصريحات هاتفية في اجتماع النتائج وتعليقات المحللين. قالت دلتا للطيران يوم الجمعة، أنه بالرغم من الطلب القوي على السفر وارتفاع أسعار التذاكر، فإن ارتفاع تكاليف الوقود أجبر الشركة على خفض توقعات أرباحها لعام 2026 بنحو ربع، مما يعني أن شركات الطيران قد تضطر إلى تقييد نمو الرحلات في العام المقبل للحفاظ على الربحية. هذا التحذير يبرز التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية، إذ أن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود ساهم في رفع أسعار التذاكر لتعويض ارتفاع تكاليف الوقود، ولكن زيادة عدد الرحلات لاستقطاب المسافرين قد تصعب الحفاظ على الأسعار المرتفعة وحماية الأرباح. وتتوقع دلتا للطيران، التي تتخذ من أتلانتا مقرًا لها، أن ترتفع مصروفات الوقود السنوية بنحو 60 مليار دولار مقارنة بالعام الماضي، ويتجاوز ذلك توقعات يوليو بنحو 20 مليار دولار بسبب ارتفاع أسعار وقود الطائرات عالميًا عقب الحرب الإيرانية. تستعد شركات الطيران عالميًا لصدمات طويلة الأمد في أسعار الوقود؛ فقد قال الرئيس التنفيذي لشركة ريان إير يوم الخميس، إن أسعار وقود الطائرات المرتفعة قد تستمر من 12 إلى 18 شهرًا مما يزيد الضغط على شركات الطيران لرفع الأسعار والتحكم في التكلفة. قال الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، إيد باستيان، في اجتماع هاتفي لمناقشة النتائج والآفاق: "في ظل الظروف ذات التكلفة العالية، لا يكفي النمو وحده لتخطي الأزمة." وأضاف أن القطاع اتخذ بالفعل إجراءات لتقييد السعة، لكن هناك حاجة لاتخاذ مزيد من الخطوات العام القادم لتعزيز الربحية. وأوضح أن دلتا رفعت أسعار تذاكرها هذا العام بنحو 20% والمسافرون لم يبدوا مقاومة كبيرة، وأنه واثق من إمكانية الحفاظ على تلك الأسعار المرتفعة حتى مع انخفاض أسعار الوقود مستقبلاً. خفضت دلتا توقعاتها لأرباح السهم السنوية المعدلة من تقديرات يوليو البالغة 6.50 إلى 7.50 دولار إلى نطاق بين 5.10 و5.60 دولار. وفقًا لبيانات LSEG، فإن نقطة الوسط في النطاق الجديد أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. سجلت أرباح السهم المعدلة للربع الثالث 1.72 دولار بانخفاض 4 سنتات عن متوسط توقعات المحللين. وهبط سهم دلتا بنسبة 1.7% في تعاملات منتصف اليوم، بينما هبط سهم United Airlines بنسبة 1.4%، وسهم American Airlines وSouthwest Airlines بنحو 1% لكل منهما. ودلتا للطيران، التي تمتلك مصفاة قرب فيلادلفيا، تمكنت جزئيًا من التخفيف من تأثير ارتفاع تكاليف الوقود، حيث من المتوقع أن تحقق المصفاة أكثر من 700 مليون دولار من الأرباح هذا العام. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن يرتفع سعر وقود الطائرات في الربع الرابع من 3.61 دولار للغالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للغالون. وتتوقع دلتا أن تحقق أرباح السهم المعدلة في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، ويوافق المتوسط التوقعات عند 1.40 دولار تقريبًا. ارتفعت أسعار التذاكر تشير بيانات الحكومة إلى أن الإنفاق على وقود الطائرات من قبل شركات الطيران الأمريكية في أول ثمانية أشهر من عام 2026 بلغ 42.9 مليار دولار، بزيادة 13.2 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام السابق رغم انخفاض الاستهلاك قليلًا. ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، فإن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود دفع أسعار التذاكر لدى شركات الطيران الأمريكية إلى الارتفاع بنسبة حوالي 25% بين أبريل وأغسطس. أشار محللو Melius Research إلى أن قدرة دلتا على رفع الأسعار تساعد في الحفاظ على أرباحها في النصف الثاني رغم ارتفاع تكاليف الوقود، لكنهم حذروا من أن هامش الربح ظل دون تحسين لسنوات. كتبوا في تقرير بحثي: "الحفاظ على الأسعار أو رفعها حتى عام 2027 هو أساس تحسين هامش الربح." ومع توقع تسارع نمو السعة في الربع الرابع، قد تزداد التحديات أمام الشركات. ويتوقع محللو Deutsche Bank أن نسبة استرجاع تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع، ولن يتم استرجاعها بالكامل حتى بداية 2027. أشار باستيان إلى أن ضعف العائدات في القطاع سبب آخر لتقييد نمو السعة. وقال إن دلتا ستبقى حذرة بشأن خطط السعة لعام 2027 حتى تتضح الرؤية حول أسعار الوقود، مضيفًا أن خطوطها الدولية قد تحظى بالنصيب الأكبر من التوسع مقارنة بالرحلات الداخلية. حاليًا، أداء المقصورات الفاخرة وقطاع الأعمال لا يزال قويًا، بينما تتحسن الخدمة الاقتصادية تدريجيًا. ومع تجاوز معدل حجز التذاكر للربع الرابع 60% رغم محدودية التوسع في السعة، تتوقع دلتا نمو الإيرادات بنحو 20% مقارنة بالعام الماضي. ويؤكد التنفيذيون أن اتجاه الحجوزات المبكرة للربع الأول من 2027 مشجع أيضًا.

路透社•2026/10/09 17:36

ستكشف تقارير الأرباح للبنوك الكبرى في وول ستريت الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تصل إيرادات تداول الأسهم إلى 19 مليار دولار، وقد يصبح شعار "الجميع رابح" شيئًا من الماضي

تظهر توقعات المحللين التي جمعتها Bloomberg أن إجمالي دخل تداول الأسهم في الربع الثالث لأكبر خمسة بنوك أمريكية سيقترب من 19 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينخفض دخل تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى له هذا العام، كما تراجعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. في الوقت نفسه، قد تؤدي أدوات تحسين السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى فقدان الودائع، مما أثار مخاوف السوق بشأن أسهم البنوك. ويعتقد المحللون أنه رغم احتمال تزايد التباين في أداء الأرباح بين البنوك، إلا أن مخاوف السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغة.

华尔街见闻•2026/10/09 16:11

ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير لكن المساحة محدودة، أداء الذكاء الاصطناعي يؤثر على توقعات نمو الاقتصاد الأمريكي

汇通财经•2026/10/09 12:45

كشفت التقارير المالية لشركة Delta Air Lines (DAL.US) كيف أن صناعة الطيران "تلتهم الأرباح بسبب الطاقة"! إيرادات الربع الثالث تسجل رقماً قياسياً، لكن ارتفاع أسعار النفط يقلل من آفاق الأرباح

ارتفعت نفقات الوقود المعدلة لشركة دلتا إيرلاينز في الربع الثالث بنسبة 62% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض هامش الربح التشغيلي المعدل من 11.1% إلى 9.4%. تعكس هذه النتائج والتوقعات المستقبلية مرونة الشركة العملاقة في مواجهة أسعار النفط المرتفعة، لكنها لم تظهر بعد إشارات على إعادة توسيع هامش الربح.

智通财经•2026/10/09 11:41