ملخص تداول Westpac: مضاعفة الرهان على العملات الأسترالية والنيوزيلندية

مكتب التداول في Westpac يضغط على ثلاث رهانات مترابطة تشير جميعها إلى نفس الموضوع: هيمنة الدولار الأمريكي بدأت تتصدع، وعملات الأنتي بوديان مستعدة للاستفادة من ذلك. هذا موضوع كتبت عنه أيضًا هنا.

التداول الأول: قوة الدولار الأسترالي

الصفقة الرئيسية هي سلة شراء AUD طويلة أُطلقت عند 100.0 في 29 أكتوبر، مع هدف 105.00 وإيقاف الخسارة الآن عند نقطة التعادل. الخلفية الأساسية تتشكل بشكل جيد. الأسواق تسعر 18 نقطة أساس من تشديد RBA لاجتماع الأسبوع المقبل، وهو تحول كبير فاجأ البعض. لكن حتى إذا خيبت المحافظ Bullock آمال المتشددين وقللت من احتمالية المزيد من الزيادات، ترى Westpac أن المخاطر السلبية محدودة.

لماذا؟ هناك ثلاثة أعمدة قوية: التراجع التدريجي لـ CNY يعزز القدرة التنافسية لأستراليا، السلع الأساسية ثابتة، وأسهم MSCI خارج الولايات المتحدة تظهر قوة بداية السنة الكلاسيكية. كان AUD/USD آخر مرة منخفضًا بمقدار 18 نقطة ليصل إلى 0.7023.

التداول الثاني: مركز بيع الدولار

الرؤية الأوسع هي سلة بيع USD قصيرة، بدأت في 11 ديسمبر عند 100.0، مع هدف أيضًا عند 105 وإيقاف الخسارة عند نقطة الدخول. بالطبع، استعاد الدولار بعض الزخم بعد أن استبعدت وزيرة الخزانة Bessent التدخل المنسق في سوق العملات الأجنبية مع اليابان، وقلل باول مؤخرًا من مخاوف سوق العمل. لكن Westpac ترى أن هذا مجرد ضجيج.

"الأمراض الهيكلية الأعمق التي يعاني منها الدولار الأمريكي لا تزال قائمة، بما في ذلك التقييم، وإعادة التقييم الجيوسياسي بعد دافوس الذي يحيي مصداقية الدولار الأمريكي على المدى الطويل ويثير الشكوك حول التخصيصات الأمريكية"، تكتب Westpac.

التداول الثالث: عودة الدولار النيوزيلندي

أخيرًا، هناك NZD/USD. توقعت Westpac الانخفاض في يناير إلى 0.5711، وأولئك الذين اتبعوا توصيتهم الأصلية بالشراء يحققون الآن مكاسب بنسبة 6%.

"في منشور نهاية عام 2025 الذي يصف الصفقات ذات القناعة العالية لعام 2026، أوصينا بشراء NZD/USD عند أي انخفاض إلى 0.5700، بهدف 0.6100. انخفض NZD/USD بالفعل إلى 0.5711 في 9 يناير، وارتفع بنسبة 6.0% منذ ذلك الحين (إلى 0.6051)"، كما يشيرون.

الآن يخططون لإعادة الشراء عند أي تراجع إلى 0.5880، بهدف 0.6100+ مع إيقاف الخسارة عند 0.5830.

المنطق واضح: الجمع بين نظرة سلبية للدولار مع تحسن الاقتصاد النيوزيلندي. التوقعات الفورية للناتج المحلي الإجمالي من كل من Westpac والبنك المركزي النيوزيلندي، بالإضافة إلى نماذجهم الخاصة لنبض الاقتصاد، تظهر مؤشرات إيجابية. السؤال الكبير—هل سيستمر هذا التعافي حتى عام 2026—لن تتم الإجابة عليه حتى إصدار بيانات مايو (مؤشر أسعار المستهلكين للربع الأول، سوق العمل، الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع). لكن Westpac مستعدة لمنح نيوزيلندا فائدة الشك في الوقت الحالي، طالما أن نقطة الدخول تقدم توازنًا جيدًا بين المخاطر والمكافأة.

أعتقد أنه من اللافت أن NZD ارتفع اليوم على الرغم من يوم يشهد عزوفًا كبيرًا عن المخاطرة.