جيم كريمر ينتقد أطروحة Citrini Research "الديستوبية" حول الذكاء الاصطناعي لعام 2028 ويصفها بالخيال العلمي عالي المخاطر
بعد أن شهد سوق الأسهم موجة من القلق المدفوع بالذكاء الاصطناعي يوم الاثنين، تلتها انتعاشة يوم الثلاثاء، قام Jim Cramer بالاستخفاف بورقة بحثية انتشرت على نطاق واسع وتسببت في هبوط أسهم البرمجيات بشكل حاد.
سوق يسيطر عليه "الخيال العلمي"
في حلقة Mad Money، تناول Cramer ورقة بحثية مثيرة للجدل صادرة عن Citrini Research بعنوان "أزمة الذكاء العالمية 2028"، والتي كانت المحفز الأساسي لهبوط مؤشر Dow بمقدار 822 نقطة يوم الاثنين. وصف العمل بأنه "مذهل، مكتوب بشكل جيد، متشائم للغاية" ويطرح تساؤلات جوهرية حول مستقبل التوظيف في الوظائف المكتبية.
وبينما تفاعل السوق مع الورقة بحالة من الذعر، بادر Cramer إلى وصف الفرضية بأنها "خيال علمي عالي المخاطر". مشيراً إلى النظرة المتشائمة لمستقبل العمالة البشرية، مازحاً أن الورقة تفعل كل شيء باستثناء اقتباس العبارة الشهيرة من Predator: "سنموت جميعاً".
ورغم تشككه، أقر بأن "مخاوف نهاية العالم بسبب الذكاء الاصطناعي" تؤثر بشكل ملموس على مضاعفات السعر إلى الربحية لعمالقة التكنولوجيا مثل Salesforce Inc. (NYSE:CRM)، وAdobe Inc. (NASDAQ:ADBE)، وServiceNow Inc. (NYSE:NOW).
الهروب نحو أصول "HALO"
بينما تعرضت شركات البرمجيات المؤسسية لـ"ضربة قوية"، برزت استراتيجية دفاعية جديدة من مكاتب المؤسسات في Goldman Sachs. وبينما ناقش Cramer المستقبل "الديستوبي"، لاحظ استراتيجي Goldman تحولاً كبيراً نحو الأسهم ذات الأصول الثقيلة، وفقاً لتقرير Bloomberg.
حدد فريق Goldman ما أطلق عليه "تأثير HALO" — تفضيل الشركات التي تمتلك أصولاً ثقيلة وانخفاض معدل التقادم.
أشار Goldman إلى أن الأسهم كثيفة رأس المال، التي تعتمد على البنية التحتية المادية وتعقيد الهندسة، تفوقت على المجموعات المعتمدة على الإنسان وقليلة رأس المال بنسبة 35% منذ أوائل عام 2025.
كتب Guillaume Jaisson من Goldman: "الأسواق تكافئ السعة والشبكات والبنية التحتية — الأصول التي يصعب تكرارها وتكلف الكثير". ويعكس هذا التحول تفضيل المؤسسات المتزايد لـ"الأصول الإنتاجية الملموسة" كوسيلة تحوط ضد "أزمة الوظائف المكتبية" المتوقعة من Citrini.
معضلة المضاعفات
اختتم Cramer بأن الذكاء الاصطناعي، في رأيه، سيحفز الاقتصاد في نهاية المطاف كما فعلت طفرة الحواسيب في التسعينيات، لكن التهديد الفوري يتعلق بالتقييمات.
وقال Cramer: "المضاعف هو المكون السري"، مشيراً إلى أنه مع انتشار هذه "المخاوف من نهاية العالم بسبب الذكاء الاصطناعي، فإن المضاعفات مرتفعة للغاية".
وبينما تتصادم "دوامة إزاحة الذكاء" من Citrini مع التفاؤل الصناعي لـCramer ودفاع Goldman عبر "HALO"، يجد المستثمرون أنفسهم في سوق حيث، على حد تعبير Cramer، "قطعة من الخيال العلمي يمكن أن تسحق السوق كما لو كانت حقيقة علمية".
إليكم قائمة ببعض صناديق ETF المرتبطة بأسهم البرمجيات التي يمكن للمستثمرين النظر فيها.
| صناديق ETF للبرمجيات | الأداء خلال 6 أشهر | الأداء منذ بداية العام | الأداء خلال سنة |
| iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (BATS:IGV) | -26.51% | -23.59% | -19.65% |
| SPDR S&P Software & Services ETF (NYSE:XSW) | -21.65% | -20.73% | -18.39% |
| WisdomTree Cloud Computing Fund (NASDAQ:WCLD) | -23.89% | -22.81% | -28.76% |
| First Trust Cloud Computing ETF (NASDAQ:SKYY) | -11.15% | -15.47% | -8.64% |
| ARK Innovation ETF (BATS:ARKK) | -4.74% | -7.97% | 28.70% |
| Amplify Cybersecurity ETF (NYSE:HACK) | -13.73% | -10.15% | -6.89% |
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
موسم التقارير المالية يقترب! Citadel Securities: الأسابيع القادمة هي اختبار الضغط الحقيقي لأساسيات سوق الأسهم الأمريكية
بدأ موسم تقارير أرباح الربع الثالث للسوق الأمريكية، وتتوقع السوق أن ينمو عائد السهم في S&P 500 بنسبة 27% على أساس سنوي، وهو ثالث أعلى مستوى متوقع قبل موسم الأرباح منذ عام 2010. ومع ذلك، فإن النمو يتركز بشكل كبير، حيث تساهم Micron وNvidia وحدهما بـ36% من النمو المتوقع. بلغ صافي شراء المستثمرين الأفراد في أسبوع واحد 9.1 مليار دولار، وسجلت وتيرة شراء أشباه الموصلات مستوى قياسياً تاريخياً. حذرت Citadel Securities من أن تقلب مؤشرات السوق انخفض إلى أدنى مستوياته خلال ثلاثين عاماً، إلا أن مخاطر الأسهم الفردية ترتفع بهدوء، وأن اختيار الأسهم بعناية أفضل من مجرد زيادة الاستثمار في المؤشرات.
إشارة خطيرة؟ ثلاثة مؤسسين لشركة CoreWeave يحققون 3.3 مليار دولار بعد الاكتتاب العام
حقق المؤسس من بيع حصصه في الوقت المناسب، مما جنّبه فعلياً انخفاض سعر السهم بنسبة 60٪، وقد قام البعض بالفعل بتحويل ما يقارب 40٪ من ثروتهم إلى سيولة. وراء هذا التباين القاتل، تتحمل الشركة ديوناً ضخمة تصل إلى 52 مليار دولار، فيما تتجاوز احتمالية التعثر في السداد لمدة خمس سنوات نسبة 60٪. حالياً، تبلغ ديون الشركة 52 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر السالب المتراكم بين عامي 2026 و2028 إلى 71 مليار دولار. وقد تعرض نموذجها المالي المتمثل في "الاقتراض بفائدة 9٪ لتحقيق عائد 1٪" لانتقادات حادة ووصِف بأنه "رهون عقارية ثانوية" في عالم الذكاء الاصطناعي. ويواجه هذا النموذج التمويلي القائم على الرافعة المالية المرتفعة والعائد من قوى الحوسبة استجواباً نهائياً من السوق.
سوق الأسهم الأمريكية تشهد "سوقًا هابطة خفية" تحمل فرصًا كبيرة؟ غولدمان ساكس يتنبأ بعودة "ثلاث موجات شراء"، JPMorgan تصدر تقريرًا متفائلًا حول الاستثمار في التخزين
مؤشرات الأسهم الأمريكية القياسية لا تزال عند مستويات مرتفعة، لكن التقييمات قد دخلت في "فصل الشتاء"— حيث طرحت The Kobeissi Letter وجهة نظر متفائلة عكس الاتجاه في ظل الانخفاض الملحوظ لمؤشري ناسداك وفيلادلفيا لأشباه الموصلات.
تعززت الأسواق الآسيوية بارتفاع الأسهم الأمريكية خلال الليل، حيث ارتفعت الأسهم اليابانية بنسبة تقارب 2%، والأسهم الكورية الجنوبية تجاوزت 3% في بعض الفترات، بينما انهار سوق الأسهم الإندونيسي بنسبة 11%.
ارتفع مؤشر نيكاي 225 يوم الجمعة بنحو 1.7%، وصعد مؤشر توبيكس بنسبة 1.8%؛ فيما اتسع ارتفاع مؤشر كوسبي الكوري خلال الجلسة الصباحية إلى 3.4%؛ وارتفع مؤشر سوق الأسهم الأسترالي بنسبة 0.89%. أما سوق الأسهم الإندونيسية فقد انهارت بأكثر من 11% بعد أنباء تفيد بأن MSCI تفكر في خفض تصنيفها وطردها من المؤشر العالمي للأسهم، مما أدى إلى تفعيل آلية وقف التداول. تراجع سعر الذهب الفوري بنحو 0.05% إلى حوالي 4168 دولارًا للأونصة. وانخفض سعر خام WTI بنسبة 0.67% ليصل إلى حوالي 97.32 دولارًا.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
