انخفاض أسعار الطاقة والمواد الغذائية يؤدي إلى تراجع معدل ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة لشهر يوليو على أساس سنوي إلى 4.7%، مما يتوافق مع اتجاه تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI).
بسبب استمرار انخفاض تكاليف الطاقة والغذاء، جاء ارتفاع التضخم بالجملة في الولايات المتحدة لشهر يوليو أقل من توقعات السوق على أساس سنوي، مواصلاً اتجاه الانخفاض.
أفادت تطبيق "智通财经" أن التضخم بالجملة في الولايات المتحدة في يوليو جاء أقل من توقعات السوق، وذلك نتيجة لمزيد من انخفاض تكاليف الطاقة والمواد الغذائية، ليواصل مساره التنازلي.
أظهرت بيانات صادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأميركي يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو لم يتغير على أساس شهري، وهو أقل من الارتفاع المتوقع بنسبة 0.2٪ من قبل الاقتصاديين؛ وارتفع بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي، متراجعًا بشكل ملحوظ عن الزيادة البالغة 5.5٪ في يونيو. كما تم تعديل بيانات يونيو الشهرية من الانخفاض السابق المعلن بـ0.3٪ إلى انخفاض بـ0.1٪، ما يعني أن أسعار الطلب النهائي لم تسجل ارتفاعًا للشهر الثاني على التوالي.
وباستثناء المواد الغذائية والطاقة، ارتفع مؤشر PPI الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3٪؛ وارتفع بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي. وإذا استبعدنا خدمات التجارة أيضًا، يرتفع مؤشر PPI الأساسي بنسبة 0.4٪ على أساس شهري.
قال كبير الاقتصاديين في FwdBonds، كريس روبكي: "بشكل عام، لم تؤدِّ ضغوط خطوط الأنابيب في مراحل الإنتاج المبكرة إلى زيادة خطر التضخم على المستهلكين. واستمرار عدم ارتفاع أسعار الطلب النهائي لمؤشر PPI للشهر الثاني على التوالي هو خبر سار للأميركيين الذين يواجهون أزمة تكاليف المعيشة."
من حيث التفاصيل، انخفضت أسعار السلع بنسبة 0.7٪ على أساس شهري في يوليو، وتراجعت أسعار الطاقة بنسبة 3.1٪ لتسجل ثاني انخفاض شهري على التوالي، حيث انخفضت أسعار البنزين بنسبة 5.7٪؛ كما تراجعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.9٪، في أكبر تراجع شهري منذ بداية العام. ومع ذلك، ارتفعت أسعار السلع الأساسية باستثناء المواد الغذائية والطاقة بنسبة طفيفة بلغت 0.1٪ على أساس شهري.
ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، حيث قفزت رسوم إدارة المحافظ الاستثمارية بنسبة 6.5٪. وأشار محللون إلى أن هذا البند يشهد عادة تقلبات كبيرة نتيجة المتطلبات التقارير مع بداية كل ربع سنة.
انخفضت تكاليف النقل والتخزين بنسبة 1.8٪ على أساس شهري، وهو أكبر انخفاض منذ أبريل 2023، ما يشير إلى تراجع تأثير ارتفاع تكاليف الوقود على نقل الأسعار بشكل عام. في الوقت نفسه، كان مؤشر يقيس ضغوط التضخم في مراحل الإنتاج المبكرة — أسعار منتجات الطلب الوسيط باستثناء المواد الغذائية والطاقة — قد سجل أقل ارتفاع شهري له منذ نوفمبر الماضي.
ومع ذلك، أظهر التقرير أن الضغوط على التكاليف القادمة من مراكز البيانات ما تزال بارزة. إذ ارتفعت أسعار المكونات والملحقات الإلكترونية بنسبة 28٪ على أساس سنوي في يوليو، وهو قريب من أعلى مستوى تاريخي؛ كما ارتفعت أسعار الحواسيب والمعدات الحاسوبية بنسبة 9.8٪ على أساس سنوي، لتسجل أكبر ارتفاع منذ بدء السجلات.
بعض بنود مؤشر PPI تندرج ضمن مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، الأمر الذي يجعلها محط اهتمام السوق بشكل خاص. هذه البنود شهدت أداءً متباينًا في يوليو: فقد سجلت رسوم إدارة المحافظ أكبر ارتفاع لها منذ أكثر من عام، كما زادت مصروفات العيادات الخارجية للمستشفيات بشكل كبير؛ في حين كانت خدمات الأطباء وإقامة المرضى بالمستشفيات أكثر اعتدالاً؛ وسجلت أسعار تذاكر الطيران أكبر انخفاض شهري منذ بداية العام الماضي.
ومن المقرر أن تصدر وكالة التحليل الاقتصادي الأمريكي بيانات مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر يوليو في 26 أغسطس. وبعد نشر بيانات مؤشر PPI، توقع خبراء اقتصاديون من Citi، وMorgan Stanley، وJefferies أن يرتفع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في يوليو.
بالإضافة لذلك، تراجعت هوامش ربح خدمات التجارة بالجملة والتجزئة بشكل طفيف في يوليو بعد أن قفزت في يونيو. هذا البند يخضع لرقابة دقيقة لأنه قد يكشف إلى أي مدى تمتص الشركات تكاليف الرسوم الجمركية ذات الصلة أو تمررها للمستهلكين. على الرغم من أن المحكمة العليا الأمريكية أبطلت عدة رسوم جمركية في وقت سابق من هذا العام، فإن إدارة ترامب ما تزال تبحث عن طرق أخرى لفرض رسوم جمركية على السلع المستوردة. وقد أعلنت البيت الأبيض مؤخرًا فرض رسوم جمركية لا تقل عن 10٪ على معظم السلع المستوردة من الشركاء التجاريين الرئيسيين.
تزايد مؤشرات تباطؤ التضخم لكن المخاطر في الشرق الأوسط لا تزال قائمة
تأتي بيانات مؤشر PPI هذه عقب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التي صدرت سابقًا. وأظهرت بيانات يوم الأربعاء أن مؤشر CPI ارتفع بنسبة 0.1٪ فقط على أساس شهري في يوليو، ما ساعدت أسعار الطاقة المنخفضة في تخفيف الضغوط السعرية. ومع ذلك، لا يزال معدل الزيادة السنوية لمؤشر CPI الإجمالي عند 3.4٪، وهو ما يفوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وارتفع مؤشر CPI الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري و2.5٪ على أساس سنوي، ليعود إلى مستوياته التي كانت قبل بدء الحرب.
وبشكل عام، وبعد أن أدت حرب إيران ورسوم إدارة ترامب الجمركية إلى تسارع التضخم في وقت سابق من هذا العام، بدأت وتيرة ارتفاع الأسعار في التراجع. لكن تجدد التوتر في الشرق الأوسط مؤخراً يجعل الأسواق تتحسب لاستمرار التضخم المرتفع.
وبعد صدور بيانات مؤشر PPI، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وقلل المتداولون من رهاناتهم على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر. وقد حدث تحول في توقعات السوق في الأيام الأخيرة، حيث يرجح البعض الآن أن يكون رفع أسعار الفائدة في أكتوبر أو ديسمبر بدلاً من الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوح الفيدرالية (FOMC) في 15-16 سبتمبر الذي كان يحظى بتوقعات عالية سابقاً.
من المقرر أن يحصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على المزيد من بيانات الأسعار الاستهلاكية والإنتاجية وتقرير آخر عن سوق العمل قبل اجتماع السياسات في منتصف سبتمبر. ويحتاج صناع القرار حالياً إلى الموازنة بين استمرار ضغوط التضخم وتباطؤ نمو التوظيف في الأونة الأخيرة. ولا يزال العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الرئيسيين يدفعون لرفع أسعار الفائدة من أجل إعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2٪.
أظهر تقرير حكومي آخر صدر في نفس اليوم، أن عدد المتقدمين لأول مرة للحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 8 أغسطس ارتفع إلى 209 آلاف، بزيادة قدرها 9 آلاف عن الأسبوع السابق، وهو أعلى من توقعات السوق البالغة 204 آلاف لكنه لا يزال عند مستويات منخفضة. وأظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن نمو التوظيف كان أضعف من التقديرات السابقة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تحديث 4 - خطوط دلتا الجوية تحذر من أن ارتفاع أسعار الوقود يضغط على الأرباح وسيؤدي إلى مزيد من تشديد القدرة التشغيلية للطيران
خفضت شركة دلتا للطيران توقعاتها للأرباح السنوية بسبب توقع زيادة تكاليف الوقود لتصل إلى 60 مليار دولار. صرح الرئيس التنفيذي أن أسعار التذاكر ارتفعت هذا العام بنسبة تقارب 20% مع وجود مقاومة محدودة من المسافرين. وحذر المحللون من أن الحفاظ على الأسعار المرتفعة حتى عام 2027 سيكون أمرًا بالغ الأهمية لتعزيز هامش الربح. تضمن التقرير تصريحات هاتفية في اجتماع النتائج وتعليقات المحللين. قالت دلتا للطيران يوم الجمعة، أنه بالرغم من الطلب القوي على السفر وارتفاع أسعار التذاكر، فإن ارتفاع تكاليف الوقود أجبر الشركة على خفض توقعات أرباحها لعام 2026 بنحو ربع، مما يعني أن شركات الطيران قد تضطر إلى تقييد نمو الرحلات في العام المقبل للحفاظ على الربحية. هذا التحذير يبرز التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية، إذ أن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود ساهم في رفع أسعار التذاكر لتعويض ارتفاع تكاليف الوقود، ولكن زيادة عدد الرحلات لاستقطاب المسافرين قد تصعب الحفاظ على الأسعار المرتفعة وحماية الأرباح. وتتوقع دلتا للطيران، التي تتخذ من أتلانتا مقرًا لها، أن ترتفع مصروفات الوقود السنوية بنحو 60 مليار دولار مقارنة بالعام الماضي، ويتجاوز ذلك توقعات يوليو بنحو 20 مليار دولار بسبب ارتفاع أسعار وقود الطائرات عالميًا عقب الحرب الإيرانية. تستعد شركات الطيران عالميًا لصدمات طويلة الأمد في أسعار الوقود؛ فقد قال الرئيس التنفيذي لشركة ريان إير يوم الخميس، إن أسعار وقود الطائرات المرتفعة قد تستمر من 12 إلى 18 شهرًا مما يزيد الضغط على شركات الطيران لرفع الأسعار والتحكم في التكلفة. قال الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، إيد باستيان، في اجتماع هاتفي لمناقشة النتائج والآفاق: "في ظل الظروف ذات التكلفة العالية، لا يكفي النمو وحده لتخطي الأزمة." وأضاف أن القطاع اتخذ بالفعل إجراءات لتقييد السعة، لكن هناك حاجة لاتخاذ مزيد من الخطوات العام القادم لتعزيز الربحية. وأوضح أن دلتا رفعت أسعار تذاكرها هذا العام بنحو 20% والمسافرون لم يبدوا مقاومة كبيرة، وأنه واثق من إمكانية الحفاظ على تلك الأسعار المرتفعة حتى مع انخفاض أسعار الوقود مستقبلاً. خفضت دلتا توقعاتها لأرباح السهم السنوية المعدلة من تقديرات يوليو البالغة 6.50 إلى 7.50 دولار إلى نطاق بين 5.10 و5.60 دولار. وفقًا لبيانات LSEG، فإن نقطة الوسط في النطاق الجديد أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. سجلت أرباح السهم المعدلة للربع الثالث 1.72 دولار بانخفاض 4 سنتات عن متوسط توقعات المحللين. وهبط سهم دلتا بنسبة 1.7% في تعاملات منتصف اليوم، بينما هبط سهم United Airlines بنسبة 1.4%، وسهم American Airlines وSouthwest Airlines بنحو 1% لكل منهما. ودلتا للطيران، التي تمتلك مصفاة قرب فيلادلفيا، تمكنت جزئيًا من التخفيف من تأثير ارتفاع تكاليف الوقود، حيث من المتوقع أن تحقق المصفاة أكثر من 700 مليون دولار من الأرباح هذا العام. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن يرتفع سعر وقود الطائرات في الربع الرابع من 3.61 دولار للغالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للغالون. وتتوقع دلتا أن تحقق أرباح السهم المعدلة في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، ويوافق المتوسط التوقعات عند 1.40 دولار تقريبًا. ارتفعت أسعار التذاكر تشير بيانات الحكومة إلى أن الإنفاق على وقود الطائرات من قبل شركات الطيران الأمريكية في أول ثمانية أشهر من عام 2026 بلغ 42.9 مليار دولار، بزيادة 13.2 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام السابق رغم انخفاض الاستهلاك قليلًا. ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، فإن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود دفع أسعار التذاكر لدى شركات الطيران الأمريكية إلى الارتفاع بنسبة حوالي 25% بين أبريل وأغسطس. أشار محللو Melius Research إلى أن قدرة دلتا على رفع الأسعار تساعد في الحفاظ على أرباحها في النصف الثاني رغم ارتفاع تكاليف الوقود، لكنهم حذروا من أن هامش الربح ظل دون تحسين لسنوات. كتبوا في تقرير بحثي: "الحفاظ على الأسعار أو رفعها حتى عام 2027 هو أساس تحسين هامش الربح." ومع توقع تسارع نمو السعة في الربع الرابع، قد تزداد التحديات أمام الشركات. ويتوقع محللو Deutsche Bank أن نسبة استرجاع تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع، ولن يتم استرجاعها بالكامل حتى بداية 2027. أشار باستيان إلى أن ضعف العائدات في القطاع سبب آخر لتقييد نمو السعة. وقال إن دلتا ستبقى حذرة بشأن خطط السعة لعام 2027 حتى تتضح الرؤية حول أسعار الوقود، مضيفًا أن خطوطها الدولية قد تحظى بالنصيب الأكبر من التوسع مقارنة بالرحلات الداخلية. حاليًا، أداء المقصورات الفاخرة وقطاع الأعمال لا يزال قويًا، بينما تتحسن الخدمة الاقتصادية تدريجيًا. ومع تجاوز معدل حجز التذاكر للربع الرابع 60% رغم محدودية التوسع في السعة، تتوقع دلتا نمو الإيرادات بنحو 20% مقارنة بالعام الماضي. ويؤكد التنفيذيون أن اتجاه الحجوزات المبكرة للربع الأول من 2027 مشجع أيضًا.
ستكشف تقارير الأرباح للبنوك الكبرى في وول ستريت الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تصل إيرادات تداول الأسهم إلى 19 مليار دولار، وقد يصبح شعار "الجميع رابح" شيئًا من الماضي
تظهر توقعات المحللين التي جمعتها Bloomberg أن إجمالي دخل تداول الأسهم في الربع الثالث لأكبر خمسة بنوك أمريكية سيقترب من 19 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينخفض دخل تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى له هذا العام، كما تراجعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. في الوقت نفسه، قد تؤدي أدوات تحسين السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى فقدان الودائع، مما أثار مخاوف السوق بشأن أسهم البنوك. ويعتقد المحللون أنه رغم احتمال تزايد التباين في أداء الأرباح بين البنوك، إلا أن مخاوف السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغة.
كشفت التقارير المالية لشركة Delta Air Lines (DAL.US) كيف أن صناعة الطيران "تلتهم الأرباح بسبب الطاقة"! إيرادات الربع الثالث تسجل رقماً قياسياً، لكن ارتفاع أسعار النفط يقلل من آفاق الأرباح
ارتفعت نفقات الوقود المعدلة لشركة دلتا إيرلاينز في الربع الثالث بنسبة 62% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض هامش الربح التشغيلي الم عدل من 11.1% إلى 9.4%. تعكس هذه النتائج والتوقعات المستقبلية مرونة الشركة العملاقة في مواجهة أسعار النفط المرتفعة، لكنها لم تظهر بعد إشارات على إعادة توسيع هامش الربح.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
