حذر الرئيس التنفيذي لشركة Bit Digital من أن الديون المضمونة قد "تدمر" شركات الخزينة في سوق هابطة، ودعا DATs لإعادة التفكير في استخدام الرافعة المالية.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Bit Digital إنه ينبغي لشركات الخزانة الرقمية للأصول (DAT) أن تفكر في استخدام تمويل الديون غير المضمونة بدلاً من تمويل الديون المضمونة للاستعداد بشكل أفضل لاحتمالية سوق هابطة.

قال سام تبار، الرئيس التنفيذي لشركة Bit Digital وشركة الذكاء الاصطناعي WhiteFiber، في مقابلة مع The Block يوم الأربعاء خلال فعالية Token2049 في سنغافورة: "أسهل طريقة لشراء المزيد من العملات الرقمية لكل سهم هي تمويلها بالدين".

وأضاف تبار: "تظل الأسهم ثابتة بينما تزيد حيازات العملات الرقمية. ومع ذلك، هناك فوارق مهمة. النوع الخاطئ من الرافعة المالية يمكن أن يقتل الشركة بكل سهولة".

وحذر تبار من أن العديد من الشركات التي تبني خزائن Ethereum قد أصدرت ديونًا مضمونة، وقال: "من الواضح أن هذا النوع من الديون ينطوي على مخاطر عالية جدًا".

قال: "عندما تنخفض الأصول، أي Ethereum، سيلاحق الدائنون الشركة والأصول". وأضاف: "الدين مذهل، لكن يجب أن يكون غير مضمون".

جاءت تصريحات تبار بعد إعلان Bit Digital يوم الثلاثاء عن زيادة عرض السندات القابلة للتحويل بقيمة 135 مليون دولار. وستحمل السندات الكبرى وغير المضمونة معدل فائدة سنوي 4%، تُدفع نصف سنويًا بأثر رجعي.

الاستعداد لفصل الشتاء

في أغسطس، أكملت WhiteFiber، شركة الذكاء الاصطناعي التي كانت تابعة في البداية لـ Bit Digital، طرحها العام الأولي، وجمعت 159.4 مليون دولار. وارتفع السهم المدرج في Nasdaq بنسبة 77% حتى يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات Google Finance.

وتحتفظ Bit Digital حاليًا بحصة تبلغ حوالي 71% في WhiteFiber، وفقًا لتبار. وأصبحت WhiteFiber الآن منفصلة عن Bit Digital وتعمل كشركة عامة منفصلة بعد إتمام اكتتابها العام.

قال تبار: "بالنسبة لنا، أفضل وضع هو أن نحظى بتعرض لـ Ethereum وللذكاء الاصطناعي. والطريقة التي نحقق بها هذا التعرض هي بتجميع ETH في الميزانية العمومية وامتلاك 71% من WhiteFiber".

وأضاف تبار أنه عندما يحدث سوق هابط، سيلاحق الدائنون لشركات DAT التي أصدرت ديونًا مضمونة الأصول الأساسية. وقال: "جميع هذه السندات المضمونة ستدمر العديد من شركات خزينة ETH في سوق هابطة. وستكون مشكلة حقيقية".

في يونيو، انتقلت Bit Digital من تعدين bitcoin لتصبح شركة متخصصة في تخزين ومراهنات Ethereum. وقال تبار إن الشركة تستلهم استراتيجيتها من استراتيجية مايكل سايلور، الذي استخدم أيضًا السندات القابلة للتحويل لجمع الأموال وتكديس العملات الرقمية.

وحتى نهاية أغسطس، كانت Bit Digital تحتفظ بحوالي 121,252 ETH، تُقدّر قيمتها بنحو 521.5 مليون دولار وفقًا لأسعار السوق الحالية. وتم تداول Ethereum مرتفعًا بنسبة 3.3% في الـ 24 ساعة الماضية بسعر 4,302 دولار وقت كتابة التقرير، حسب بيانات صفحة الأسعار لدى The Block.

وقال تبار: "حاليًا، متوسط سعر شراءنا للـ ETH هو حوالي 2,400 دولار، وهو سعر منخفض جدًا. ولقد كنا نجمع ETH منذ عام 2023".