اليورو يضعف أمام الدولار الكندي وسط ارتفاع أسعار النفط

توقفت سلسلة مكاسب EUR/CAD التي استمرت ثلاثة أيام، ليتداول الزوج حول 1.6110 خلال الجلسة الأوروبية يوم الخميس. يواجه هذا الزوج من العملات ضغوطًا هبوطية مع حصول الدولار الكندي (CAD)، المرتبط بالسلع، على دعم من ارتفاع أسعار النفط الخام.

تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، إلى جانب تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة (US) وإيران، دفع إلى ارتفاع سوق النفط الخام. وبينما امتد النزاع ليشمل ممر هرمز البحري الحيوي، أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن شحنات النفط ما زالت تمر عبر الممر، مع إبقاء الباب مفتوحًا أمام احتمال إجراء محادثات مستقبلية مع طهران.

على الرغم من تفوق الدولار الكندي في الوقت الحالي، قد يعاود زوج EUR/CAD الارتفاع مع حصول اليورو (EUR) على دعم عقب التحولات الجديدة في السياسات من وزارة الخزانة الأمريكية. فمن خلال مضاعفة حدود إعادة شراء السندات طويلة الأجل في الربع المالي القادم، من المتوقع أن تضخ الخزانة سيولة كبيرة من الدولار في السوق عبر حسابها العام، ما يشكل ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأمريكي (USD) ويعود بالفائدة على العملات المنافسة مثل اليورو (EUR).

تدفقات اليورو تتزايد مع تصاعد طلب الأجانب على الأصول المحلية

يشير محللو ING إلى أن الصورة الأساسية للتدفقات على منطقة اليورو لا تزال داعمة، موضحين أنه "خلف الكواليس، يشتري الأجانب أيضًا الكثير من الديون والأسهم في منطقة اليورو." وبرزوا بيانات البنك المركزي الأوروبي التي صدرت أمس والتي أظهرت أن المستثمرين الأجانب "اشتروا نحو 1.1 تريليون يورو من الأوراق المالية لمنطقة اليورو خلال الاثني عشر شهرًا الماضية"، مما يؤكد الطلب الخارجي القوي على أصول منطقة اليورو ويعزز السرد الأوسع لتنويع اليورو.

علاوة على ذلك، فإن الأسس الاقتصادية الأوروبية توفر قوة دعم أساسية لليورو. إذ أن ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي، بسبب نقص الإمدادات القادمة من الشرق الأوسط، يبقي المخاطر التضخمية مرتفعة، ما سيجبر على الأرجح البنك المركزي الأوروبي (ECB) على تنفيذ مزيد من زيادات أسعار الفائدة هذا العام.

ارتفعت أسعار المنتجين في ألمانيا لشهر يوليو بنسبة 3.0% على أساس سنوي. هذا النمو المتسارع تجاوز توقعات السوق البالغة 2.7% ليصبح أسرع ارتفاع سنوي منذ أبريل 2023، بينما ارتفعت الأسعار على أساس شهري بقوة بنسبة 1.1%، ما يشير إلى استمرار الضغوط السعرية الأساسية في منطقة اليورو.

مفاجأة في أسعار المنتجين الألمان لكن التأثير على السوق يظل محدودًا

يبرز خبراء الاقتصاد في UBS أن أحدث بيانات أسعار المنتجين في ألمانيا "جاءت أعلى من التوقعات"، لكنهم يقللون من أهمية هذا الإصدار على نطاق أوسع، مشيرين إلى أن "قلة من الاقتصاديين يهتمون بتوقع هذه البيانات." ويشير هذا الطرح إلى أن المفاجأة الإيجابية من غير المرجح أن تغير السرديات السوقية بشكل جوهري، إذ يُنظر إلى هذه السلسلة كمؤشر ثانوي أكثر منه محركًا رئيسيًا لتوجهات المستثمرين.