حذر ثلاثة مسؤولين من مجلس الاحتياطي الفيدرالي من أن أسعار الفائدة الحالية قد تكون متساهلة، وأن ضغوط التضخم لا تزال بحاجة إلى التعامل معها.

تزايدت الأصوات المتشددة داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. حيث حذر ثلاثة من مسؤولي الاحتياطي من أن المستوى الحالي لأسعار الفائدة لم يشكل قيدًا فعليًا على الاقتصاد، وفي ظل استمرار التضخم فوق هدف 2%، يتعين على صناع السياسات اتخاذ إجراءات عاجلة.

قال رئيس بنك كنساس سيتي الاحتياطي Jeff Schmid يوم الخميس إن مستوى سعر الفائدة القصيرة الأجل الحالي "قد يكون في النطاق التيسيري"، وصرح صراحةً: "لا يزال لدينا عمل نقوم به". أشار Schmid إلى أنه يميل إلى دعم موقف زملائه الذين صوتوا لصالح رفع الفائدة في الاجتماع السابق، قائلاً: "من المرجح أن أضع نفسي في ذلك المعسكر".

وجددت رئيسة بنك كليفلاند الاحتياطي Beth Hammack في اليوم ذاته موقفها المتشدد. Hammack كانت واحدة من ثلاثة مسؤولين صوتوا ضد الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة الشهر الماضي، وقالت إن مستوى الفائدة الحالي ليس كافيًا للحد من التضخم ليعود للانخفاض تلقائيًا، وينبغي على صناع السياسات "التحرك الآن".

وقالت رئيسة بنك بوسطن الاحتياطي Susan Collins: “إذا لم أرَ دليلاً متواصلاً على الانخفاض في التضخم كما أتوقع، فأنا مستعدة لدعم رفع الفائدة.”

تصريحات المسؤولين الثلاثة جاءت عشية انعقاد الاجتماع السنوي في جاكسون هول، حيث يترقب السوق باهتمام كبير الخطاب الرئيسي الذي سيلقيه رئيس الاحتياطي الفيدرالي Warsh يوم الجمعة بحثًا عن مزيد من الإشارات لمسار السياسة المالية.

كما علّق Schmid على الاضطراب الذي شهده سوق السندات بعد مؤتمر Warsh الصحفي في يوليو، وما واجهه البنك المركزي من تساؤلات حول مصداقيته، قائلاً: "شخصياً لا أتفق مع هذا الرأي".

من المقرر أن يعقد صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي اجتماعهم المقبل يومي 15 و16 سبتمبر، على أن يلي ذلك اجتماع آخر في أواخر أكتوبر، عشية الانتخابات النصفية.

أكد Schmid بشكل واضح أن عوامل الانتخابات لن تؤثر في قرارات الاحتياطي "عندما ندخل تلك الغرفة، يمكننا التعبير بصدق عن تقييمنا للاقتصاد، أما الانتخابات فهي ليست في الحسبان، على الأقل بالنسبة لي".

أوضحت Hammack في مقابلة لاحقة يوم الخميس منطق سياساتها بشكل أكبر، مشيرة إلى أنه كلما طال أمد تجاوز التضخم للهدف المحدد، زادت صعوبة إعادته للهدف. وأضافت: "نحن بحاجة لفرض بعض القيود السياساتية للمساعدة في إعادة التضخم للهدف".

وبخصوص توقعاتها للتضخم، أبدت Hammack حذراً؛ إذ توقعت أن يصل بنهاية هذا العام إلى نحو 3%، وفي العام المقبل "بحد أقصى نسبة 2% أو أقل بقليل"، ولا تتوقع "تقدماً جوهرياً".

وعن سوق العمل، قالت Hammack إن سوق العمل الأمريكي متوازن ومستقر بوجه عام.

وأشارت Collins في مقال هذا الأسبوع إلى أنه إذا لم يكن هناك دليل على استمرار التحسن في التضخم، فإن تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي "قريبًا" سيكون مناسبًا. وعندما سُئلت يوم الخميس عما إذا كان هذا يعني اتخاذ إجراء في اجتماع أو اثنين مقبلين، أجابت: "من الممكن، نعم".

لا تمتلك Collins حق التصويت في قرارات أسعار الفائدة هذا العام، لكنها تشارك في مناقشات السياسة داخل الاحتياطي الفيدرالي.

بلغت نسبة الزيادة السنوية في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي لمتابعة التضخم، حتى يوليو 3.7%، وهي بيانات أُعلنت يوم الأربعاء وأكدت استمرار التضخم عند مستويات تفوق الهدف.

وفي اجتماع السياسة الشهر الماضي، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على إبقاء معدل الفائدة الفيدرالية الأساسي بين 3.5% و3.75% دون تغيير، غير أن ثلاثة مسؤولين صوتوا ضد هذا القرار وأعلنوا دعمهم لرفع الفائدة.

وتوضح محاضر الاجتماع أن عدة أعضاء ـ بمن فيهم أولئك الذين لا يمتلكون حق التصويت ـ دعموا رفع الفائدة، فيما أكد عدد آخر أنه من الضروري تشديد السياسة أكثر إذا لم يتراجع التضخم.

لا يزال الخبراء الاقتصاديون منقسمين حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي بحاجة لرفع الفائدة خلال الأشهر المقبلة، لكن التصريحات الجماعية للمسؤولين المتشددين بالتأكيد زادت من الضغط على مناقشات الاجتماع القادم.