توقعات السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي مع ارتفاع أسعار النفط تدفع أسعار الذهب إلى أدنى مستوى خلال أسبوعين
المصدر: Xinhua Finance
بكين، 1 سبتمبر – استمر سعر الذهب الفوري العالمي يوم الاثنين (31 أغسطس) في اتجاه التصحيح، حيث أغلق بانخفاض طفيف بنسبة 0.2% ليسجّل 4448.56 دولارًا للأوقية، وسجّل خلال التداول أدنى مستوى له في أسبوعين منذ 19 أغسطس. من الجدير بالذكر أنه على الرغم من التراجع قصير المدى، إلا أن الذهب حقق مكاسب تراكمية في أغسطس بلغت 9.7%، ما يجعله على وشك تحقيق أفضل أداء شهري منذ يناير من هذا العام.
السبب المباشر لجولة التصحيح الحالية في أسعار الذهب هو الإشارات المتشددة التي أطلقها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي والش في الاجتماع السنوي للبنوك المركزية العالمية في جاكسون هول الأسبوع الماضي. إذ أكد والش بوضوح أنه في حالة عدم تراجع التضخم بثبات نحو هدف 2%، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال لديه مجال لمزيد من التشديد في السياسة، وقد فسّر السوق هذا التصريح على أنه أوضح إشارة حتى الآن إلى رفع أسعار الفائدة. ونتيجة لذلك، تسارعت توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما أدى مباشرة إلى ارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث سجل عائد سندات العشر سنوات مستوى 4.768%، وهو الأعلى منذ منتصف يناير 2025، كما ظل مؤشر الدولار بالقرب من أعلى مستوياته خلال الأسبوعين الماضيين. وباعتبار الذهب أصلًا بلا فوائد، فإن ارتفاع الفائدة يزيد بشكل ملحوظ من تكلفة الاحتفاظ به ويقلل من جاذبيته، مما يشكل قوة ضغط رئيسية على سعر الذهب. لاحقًا، شدد والش هذا الموقف أكثر في اجتماع وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية لمجموعة العشرين، مشيرًا إلى أن النمو الاقتصادي المحتمل للولايات المتحدة قد يكون أقل من التقديرات، وأن موجة الاستثمارات قد تزيد من ثبات التضخم، مما عزز توقعات السوق بالإبقاء على معدلات فائدة مرتفعة لفترة أطول.
وفي الوقت نفسه، لم توفر تصاعد التوترات الجيوسياسية الدعم التقليدي للذهب كملاذ آمن، بل زادت من المخاوف بشأن التضخم عبر ارتفاع أسعار النفط، مما عزز التوقعات بشأن زيادات مرتقبة في أسعار الفائدة. فقد شن الجيش الأمريكي غارات على منشآت مرتبطة بإيران الأسبوع الماضي، وردت إيران على ذلك، مما أدى إلى تصعيد التوترات بين الجانبين وأثار من جديد المخاوف حول أمن الملاحة في مضيق هرمز. وبسبب مخاطر تعطل الإمدادات، ارتفعت أسعار النفط العالمية يوم الاثنين بأكثر من 2.5%، ليغلق خام برنت عند 90.49 دولارًا للبرميل، فيما بلغ سعر الخام الأمريكي 85.76 دولارًا. أعاد ارتفاع أسعار النفط تأجيج مخاوف السوق من ثبات التضخم، حيث يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى تعقيد جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم، وربما يدفعه لتشديد سياسته أكثر. وفي سوق تقودها توقعات أسعار الفائدة، تقلصت بشكل ملحوظ قوة الطلب على الذهب كملاذ آمن نتيجة الصراعات الجيوسياسية، فيما يظل الضغط عليه أكبر بسبب القلق من رفع الفائدة مع تصاعد توقعات التضخم.
سيتابع السوق هذا الأسبوع صدور سلسلة من البيانات الاقتصادية الهامة، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي لشهر أغسطس، وفرص العمل JOLTs لشهر يوليو، وتقرير التوظيف ADP، بالإضافة إلى بيانات الوظائف غير الزراعية التي تحظى بترقب واسع النطاق، وسيتم إعلان بيانات مرتبطة بالتضخم لاحقًا. كانت بيانات الوظائف الأمريكية لشهر يوليو قد جاءت أضعف من المتوقع سابقًا، مما خفض توقعات رفع أسعار الفائدة لبعض الوقت، ويتوقع السوق عمومًا إضافة حوالي 55 ألف وظيفة جديدة في أغسطس. وإذا أظهر سوق العمل قوة وصلابة، ستتعزز توقعات رفع سعر الفائدة في سبتمبر، ما قد يدفع أسعار الذهب لمزيد من الهبوط واختبار مستويات الدعم السابقة.
على المدى المتوسط والطويل، تظل المخاطر الجيوسياسية العالمية وارتفاع مستويات الدين للدول الكبرى وعدم اليقين الناتج عن موجة الاستثمارات الجديدة عوامل تدعم الذهب على المدى الطويل، ولم ينعكس الاتجاه الصاعد للذهب بالكامل بعد. لكن على المدى القصير، تظل إعادة تسعير مسار أسعار الفائدة العامل الأساسي في قيادة السوق، مما يتطلب من السوق إعادة التوازن بين الحاجة للتحوط وارتفاع تكلفة الفرصة الناتجة عن ارتفاع الفائدة. ستكون بيانات التوظيف والتضخم لهذا الأسبوع نقطة تحول حاسمة، إذ ستحدد بشكل مباشر الاتجاه النهائي لتوقعات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، كما سترشد إلى مدى قدرة الذهب على استئناف مسار الصعود بعد التصحيح.
(الكاتب: وانغ شنغهاو، كبير المحللين في Zhongzhou Futures، رقم استشارة الاستثمار: Z0021754)
المحرر المسؤول: تشو خه نان
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أقوى توقعات للنمو منذ أكثر من عامين على وشك الوصول! قطاع الأجهزة الطبية في سوق الأسهم الأمريكية لا يزال بحاجة لتجاوز موسم تقارير الأرباح المتدني آخر مرة.
من المتوقع أن تبلغ نسبة نمو الأرباح في قطاع الأجهز ة الطبية 4.8% فقط في الربع الثالث، على أن تتسارع لتصل إلى 13% في الربع الأول من العام المقبل، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عامين. تظل الثقة ضعيفة بسبب عدم وضوح السياسات وحالات الاستدعاء، في حين يتم الانتظار حتى عام 2027 لتحسن الوضع.
BUZZ - ديناميكيات سوق الأسهم الأمريكي - SpaceX، Humana، Delta Air Lines
ارتفعت العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية يوم الجمعة مع تراجع أسعار النفط نتيجة لانحسار المخاوف بشأن الإمدادات من الشرق الأوسط؛ ومع ذلك، واصلت أسهم شركات الاتصالات الضغط بعد استحواذ SpaceX على الترددات، ما أثار مخاوف التنافس في القطاع. انخفضت أسهم شركات الاتصالات الأوروبية بعد صفقة SpaceX (T-Mobile US Inc TMUS.O). ارتفع سهم SpaceX بعد التوصل لاتفاقية لشراء مجموعة الترددات الوطنية ذات النطاق المنخفض. ارتفع سهم Humana Inc بعد رفع تصنيف خطة "Medicare Advantage". شهدت Definium Therapeutics Inc ارتفاعًا في الأسهم بعد تصنيف JPMorgan للعلاج القائم على LSD بـ "زيادة الوزن". خفضت TD Cowen السعر المستهدف لشركة UnitedHealth قبل إعلان أرباح الربع الثالث. ارتفعت أسعار الذهب بفضل ضعف الدولار، مما أدى لارتفاع أسهم شركات التعدين مثل Newmont Mining، Gold Fields Ltd، Harmony Gold Mining Company Ltd، وAngloGold Ashanti. تراجعت أسهم Delta Air Lines بشكل ملحوظ بعد خفض توقعاتها السنوية للأرباح. تراجع سهم Apple متأثراً بتقارير عن خفض إنتاج iPhone. انخفض سهم Crescent Energy Co بعد جمع 1.1 billions دولار لتمويل الاستحواذ على Devon Energy.
تسبب صفقة الترددات بين SpaceX في هزة بالقطاع، وانخفاض أسهم الاتصالات في أمريكا وأوروبا.
في تداولات الصباح المبكرة ضمن مكونات مؤشر S&P 500، سجلت T-Mobile وVerizon أكبر انخفاضات، فيما انخفض قطاع الاتصالات الأوروبي إلى أدنى مستوى له منذ يناير. وفقًا لتقرير من Reuters بتاريخ 9 أكتوبر، أدى استحواذ SpaceX على طيف الترددات المنخفضة إلى تصاعد المخاوف من زيادة المنافسة في خدمات الاتصالات الفضائية، ما أدى إلى تراجع كبير في أسهم الاتصالات الأمريكية والأوروبية. تراجعت أسهم T-Mobile US، Verizon وAT&T بما بين 5.5% و7.4% في التداولات ما قبل السوق، وانخفض مؤشر STOXX Europe 600 Telecom بأكثر من 2% ليصل إلى أدنى مستوى منذ 30 يناير. سجلت Deutsche Telekom، أكبر مشغل للاتصالات في أوروبا من حيث القيمة السوقية، انخفاضًا بنسبة 6.5%، بينما انخفضت Vodafone بنسبة 4.1%، Orange بنسبة 2.3% وTelefonica بنسبة 3.9%. جاء هذا التراجع عقب تقارير أفادت أن SpaceX وافقت على الاستحواذ على مجموعة الطيف الوطنية 800 MHz التي تملكها شركة الاستثمار الخاص Grain Management مقابل حوالي 8 مليار دولار. هذه الصفقة من المتوقع أن تعزز طموحات الشركة في ربط شبكات الأقمار الصناعية بالخلايا الأرضية. ذكر محللو JPMorgan في تقرير أن صفقة Grain توضح بجلاء أن SpaceX ستتخذ موقفًا أكثر نشاطًا في الاستحواذ على الترددات، مع الإشارة إلى أن أي تهديد للمشغلين الحاليين قد يظهر تدريجيًا وسيبدأ من الأسواق الريفية. مقارنةً بالترددات العالية، تملك الترددات المنخفضة مدى نقل أطول وقدرة أفضل على اختراق المباني والعوائق، ما يعزز إمكانيات SpaceX في مجال خدمة "Starlink Mobile". في حين لم يتم الكشف عن الشروط المالية للصفقة، أشارت صحيفة The Wall Street Journal إلى أن قيمتها تبلغ 8 مليار دولار. بعد إعلان الاستحواذ، ارتفعت أسهم SpaceX بنسبة 4%. الصفقة لاتزال بحاجة لموافقة الجهات التنظيمية. https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/lbvgxnzxepq/chart.png أسهم أبراج الاتصالات تحقّق مكاسب في المقابل، ارتفعت أسهم مشغلي أبراج الاتصالات رغم الاتجاه البيعي العام للقطاع، حيث يراهن المستثمرون على أن طموحات SpaceX اللاسلكية ستعزز الطلب على بنية تحتية أرضية أكبر. سجلت أسهم American Tower، Crown Castle وSBA Communications ارتفاعات تراوحت بين 6.7% و8.3%. وذكرت JPMorgan أن هذه الصفقة إيجابية تدريجيًا لمشغّلي أبراج الاتصالات، مشيرة إلى أن حتى الشبكات التي تركز على الأقمار الصناعية قد تحتاج إلى نشر أبراج ومحطات قاعدية وسريعة على الأسطح، فيما المنافسة الحضرية الواسعة تتطلب أساسًا متينًا من البنية التحتية الأرضية وموارد الترددات.
انخفض سهم Crescent Energy بعد جمع 1.1 مليار دولار أمريكي من رأس المال الأسهم لتمويل الاستحواذ على Devon.
في 9 أكتوبر - انخفض سهم Crescent Energy (CRGY.N) بنسبة 1% قبل افتتاح السوق يوم الجمعة ليصل إلى 12.88 دولار، وذلك بعد أن أعلنت الشركة عن تسعير وإتمام طرح مرتبط بعملية استحواذ بقيمة 1 مليار دولار. أعلنت شركة النفط والغاز الصخري ومقرها هيوستن، تكساس، مساء الخميس أنها ستصدر 80 مليون سهم بسعر 12.50 دولار للسهم الواحد، أي بخصم بنسبة 3.9% عن سعر آخر تداول لها. ستستخدم CRGY صافي عائدات الطرح لتمويل صفقة استحواذ على أصول النفط والغاز في Eagle Ford التابعة لشركة Devon Energy (DVN.N) بقيمة 4.2 مليار دولار. ستكتتب شركة تابعة لـ KKR (التي تملك حوالي 7.9% من CRGY) بـ 40 مليون سهم جديد. ستتولى JPMorgan، KKR Capital Markets، Raymond James، Evercore، وWells Fargo Securities مهام المدير الرئيسي لهذا الطرح. يبلغ عدد الأسهم المتاحة للتداول لـ CRGY حوالي 330.4 مليون سهم، وتبلغ قيمتها السوقية 4.3 مليار دولار. انخفض السهم بنسبة 3.4% عند إغلاق يوم الخميس، بينما تقلصت مكاسبه منذ بداية العام إلى 55%. ووفقًا لبيانات London Stock Exchange Group (LSEG)، من بين 16 محللاً، أعطى 13 محللاً تصنيف "شراء قوي" أو "شراء" للسهم، واثنان بتصنيف "احتفاظ"، وواحد بتوصية "بيع"؛ وكان متوسط السعر المستهدف 18.50 دولار. انخفض سهم DVN بنسبة 1.4% قبل افتتاح السوق إلى 48.22 دولار، بينما ارتفع السهم بنسبة 2.2% يوم الخميس لتتسع مكاسبه التراكمية منذ 2026 إلى حوالي 34%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
