تقرير الوظائف القوي يشعل توقعات السياسة المتشددة في وول ستريت! انضم UBS إلى صف المتشددين: بعد التوقع بعدم تغيير السياسة طوال العام، يتوقع الآن رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر.
تتوقع UBS أنه بعد صدور تقرير قوي للوظائف غير الزراعية، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرتين في عام 2026.
أفاد تطبيق Zhishitong Finance بأن بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس جاءت قوية بما يقرب من ثلاثة أضعاف توقعات السوق، مما يدفع المؤسسات الكبرى في وول ستريت إلى إعادة كتابة سيناريوهاتهم بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل عاجل. في 7 سبتمبر، تراجعت UBS رسمياً عن توقعها السابق بـ"التثبيت طوال عام 2026"، وأصبحت تتوقع الآن أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من سبتمبر وديسمبر، ليبلغ إجمالي الزيادات السنوية 50 نقطة أساس. كما قامت Citigroup وMacquarie بتعديل توقعاتهما بشأن الفائدة في الوقت نفسه، وارتفع تسعير الأسواق المالية العالمية لرفع الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 60%.
انقلاب 180 درجة من UBS: من "تثبيت سنوي" إلى "رفع الفائدة مرتين هذا العام"
أوضحت إدارة الثروات العالمية في UBS في أحدث تقرير لها أن إشارات التشدد التي أطلقها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كفين والش في منتدى جاكسون هول، ومخاطر التضخم المستمر بسبب الاختناقات في سلاسل التوريد، والأداء القوي لبيانات التوظيف غير الزراعي في أغسطس، "قد كانت كافية لتغيير الحكم السابق بشأن الفائدة".
تُظهر البيانات أن عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر أغسطس زاد بمقدار 162 ألف وظيفة، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف التوقعات البالغة 55 ألف وظيفة. وظل معدل البطالة عند مستوى منخفض 4.1%، كما تم تعديل بيانات يوليو صعوداً من انخفاض بـ23 ألف وظيفة سابقة إلى زيادة بـ21 ألف وظيفة. وأشارت UBS إلى أن هذا التقرير أزال "آخر حاجز" كان يعيق رفع الفائدة بسبب ضعف سوق العمل.
في التقرير، ميّزت UBS بين سيناريوهين لرفع الفائدة: إذا أدت نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وزيادة الإنتاجية، وارتفاع أرباح الشركات إلى الحفاظ على قوة الاقتصاد الأمريكي، فقد يكون رفع الفائدة نوعاً من "التشديد الحميد" نسبياً؛ أما إذا ظل التضخم عنيداً وبدأ النمو الاقتصادي بالتباطؤ، فقد يتطور الأمر إلى "تشديد على نمط الركود التضخمي" الأكثر سلبية.
Citigroup وMacquarie تتحولان للتشدد أيضاً: تأجيل التخفيض بشكل ملحوظ وتقديم توقيت رفع الفائدة
اتخذت Citigroup خطوة أكثر جرأة بعد إعلان بيانات التوظيف—فأجلت توقعاتها لتوقيت خفض الفائدة بشكل كبير، وتتوقع الآن أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من يونيو وسبتمبر وديسمبر عام 2027، بعد أن كانت التوقعات السابقة تشير إلى أكتوبر وديسمبر 2026 ويناير 2027. وصرح أندرو هولنهورست، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى Citigroup، بأن هذا التقرير "يدعم الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي لأنه أزال ضعف سوق العمل كعامل قلق فوري".
من جانبها، قدمت Macquarie توقعاتها لأول رفع للفائدة من ديسمبر إلى سبتمبر، وتتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع الحفاظ على توقع رفع الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الأول من 2027.
كما حذر هنري ألين، استراتيجي في Deutsche Bank، بأن المستثمرين ربما يستهينون بمقدار الرفع اللازم لكبح التضخم—"دورة رفع الفائدة المحدودة التي يتوقعها السوق لا تتفق مع ما قام به الاحتياطي الفيدرالي في دورات رفع الفائدة السابقة".
تسعير السوق: احتمال رفع الفائدة في سبتمبر يصل إلى 60%، وترقب ضربة الـCPI الأخيرة
تُظهر أداة "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" CME أنه حتى 8 سبتمبر، ارتفعت احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 58%، مقابل احتمال 42% للإبقاء على الفائدة بدون تغيير. وقد ارتفعت هذه النسبة بشكل ملحوظ مقارنة بمستوى يقلّ عن 50% قبل الإعلان عن بيانات التوظيف غير الزراعي في أغسطس.
ومع ذلك، ستكون القطعة الأخيرة من أحجية اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16 سبتمبر هي تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس، والذي سيصدر يوم الجمعة هذا الأسبوع. وتتوقع Bank of America Securities أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري بنسبة 0.22% في أغسطس، وتعتقد أن "هذا يكفي لإقناع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي والش بأن التضخم لم يُحتوَ بالكامل بعد، وبالتالي دعم رفع الفائدة مرة أخرى".
من جانبه، أوضح عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر أنه إذا تحسنت بيانات التضخم خلال الأسابيع المقبلة، فإنه يفضل الإبقاء على تكلفة الاقتراض دون تغيير، مما يدل على وجود خلاف داخل اللجنة. لكن كما أشارت UBS، وبعد بيانات التوظيف غير الزراعي في أغسطس، لم يعد سوق العمل عائقاً أمام رفع الفائدة—وستصبح بيانات التضخم "الضربة الأخيرة" التي تحدد ما إذا كان سيتم رفع الفائدة في سبتمبر أم لا.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
ارتفع سعر الذهب قليلاً من أدنى مستوى في شهرين، بينما ينتظر السوق وضوح مسار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
1. ارتفع سعر الذهب بشكل طفيف يوم الخميس بعد أن لامس أدنى مستوى له في شهرين في الجلسة السابقة، حيث ينتظر المستثمرون مزيدًا من الوضوح بشأن مسار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.6٪ ليصل إلى 4135.03 دولار أمريكي للأونصة، ويتداول حاليًا بالقرب من 4123.59 دولار أمريكي للأونصة. 2. يوم الأربعاء، أدى انتعاش الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الضغط على أسعار الذهب، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ الخامس من أغسطس. أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير وجود انقسام بين صناع القرار حول مبررات رفع أسعار الفائدة: بعض المسؤولين يرون ضرورة رفع الفائدة لكبح أسعار الطاقة وغيرها من الصدمات، بينما تعتقد الكتلة الأكثر تشددًا أنه يجب الحذر من تضخم طلب جديد ناتج عن نمو الاقتصاد. 3. تظهر أداة FedWatch التابعة لـCME أن المتداولين يعتقدون أن احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر يبلغ 18٪ فقط، لكنهم لا يزالون يتوقعون احتمالًا مرتفعًا يصل إلى 80٪ لرفع إضافي في ديسمبر. إن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبية الذهب الذي لا يدر عائدًا. 4. حذرت رئيسة صندوق النقد الدولي Kristalina Georgieva من أن الاقتصاد العالمي يواجه مخاطر بسبب استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، وتسجيل الديون العامة لمستويات قياسية، واندفاع ضخم نحو الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، ودعت الحكومات إلى اتخاذ تدابير مالية ونقدية وقائية. 5. على الصعيد الجيوسياسي، أفادت هيئة الطيران المدني السعودية يوم الأربعاء بأن هجومًا على أحد المطارات السعودية أدى إلى مقتل ثلاثة أشخاص، وفي الوقت نفسه، اشتدت المعارك بين جماعة الحوثي المدعومة من إيران والقوات الحكومية المدعومة من السعودية في اليمن. كما صرح الرئيس التنفيذي لـPerseus Mining بأن أنشطة الاندماج والاستحواذ في قطاع الذهب لا تزال نشطة، لكن تقلبات الأسعار تجعل من الصعب على الشركات التوصل إلى اتفاقيات حول التقييمات، ومن المرجح أن تظل الصفقات صعبة.
لامسة الفضة الفورية مستوى 60 دولارًا للأونصة
وصل سعر الفضة الفوري للتو إلى مستوى 60.00 دولارًا للأونصة، ويتم تداوله الآن عند 60.00 دولارًا للأونصة، مرتفعًا بنسبة 0.39% خلال اليوم؛ بينما يسجل العقد الرئيسي لعقود الفضة الآجلة في COMEX سعرًا قدره 60.26 دولارًا للأونصة، منخفضًا بنسبة 0.06% خلال اليوم.
تراجع سوق الأسهم اليابانية لليوم الثاني على التوالي بسبب عمليات البيع في وول ستريت ومخاوف أسعار النفط
تأثرت سوق الأسهم اليابانية بتراجع وول ستريت، وانخفضت لثاني يوم تداول على التوالي. أسعار النفط المرتفعة باستمرار أعادت المخاوف بشأن التضخم وأثرت سلباً على سوق الأسهم التي تقترب من مستوياتها التاريخية. الأسهم الدورية، بما في ذلك شركات التجارة والبنوك وقطاع المواد، كانت من بين الأكثر انخفاضاً. أشار تاكاشي إيتو، الاستراتيجي الأول في Nomura Securities، إلى أن أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، بالإضافة إلى أسهم شركات صناعة الصلب ومنتجي المعادن غير الحديدية، قد تظل تواجه ضغوط بيع. ومع ذلك، من المتوقع أن تظل أرباح الشركات المحلية قوية بما يكفي للحد من الخسائر، لذلك من غير المرجح حدوث انخفاض حاد مثل الذي حدث يوم الأربعاء.
جولة جديدة من التسريحات في عدة أقسام من Amazon تشمل أقل من 1000 شخص
وفقًا لتقرير Business Insider، أفاد موظفو Amazon (AMZN.US) يوم الثلاثاء بأن الشركة قامت بجولة جديدة من تخفيضات الموظفين في عدة أقسام. وذكرت التقارير أن هذه التخفيضات شملت عدة أقسام أعمال، بما في ذلك خدمة العملاء ودعم السوق ووظائف الهندسة في قطاع التجزئة لدى Amazon، بالإضافة إلى الأقسام التي تعمل في الهند والمملكة المتحدة. ووفقًا لشخص مطلع على الأمر، فإن إجمالي عدد الموظفين المتأثرين أقل من 1000 شخص. وأكد متحدث باسم Amazon لـBusiness Insider أن الشركة قلّصت "عددًا محدودًا" من الوظائف يوم الثلاثاء، وتركزت التخفيضات بشكل رئيسي في قسم تجارة التجزئة.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
