وسط عاصفة السوق العالمية للسندات، قامت كوريا الجنوبية بتقليص إصدار السندات الحكومية، بينما أعلنت اليابان أنها ستتحكم بشكل مناسب في إجمالي إصدار السندات الحكومية السنوية.

في ظل استمرار موجة البيع في أسواق السندات العالمية، تدخلت أكبر اقتصادين في آسيا بشكل متتالٍ، في محاولة لتقليل إصدار السندات الحكومية من أجل استقرار أسواق السندات الوطنية.

أعلنت وزارة المالية الكورية في الأول من أكتوبر عن تقليص حجم إصدار السندات الحكومية لهذا الشهر بمقدار 5 تريليون وون كوري عن الخطة الأصلية ليبلغ 12 تريليون وون كوري، وأكدت بوضوح أنها "ستدرس المزيد من التخفيض إذا لزم الأمر". في الوقت نفسه، صرحت رئيسة الوزراء اليابانية Sanae Takaichi بأنها ستأخذ في الاعتبار الميزانية الأولية والإضافية بشكل شامل، و"ستتحكم بشكل مناسب في إجمالي إصدار السندات الحكومية السنوية".

تشير تصريحات البلدين إلى اتجاه واحد: في ظل استمرار ارتفاع العوائد العالمية إلى مستويات تاريخية جديدة، يتم تقليص الإمدادات بشكل استباقي للتخفيف من ضغوط السوق. حاليًا، تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نسبة 5.3%، وهو الأعلى منذ عام 2002؛ كما ارتفع عائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 30 سنة فوق 6%، وذلك للمرة الأولى منذ 1998.

كوريا الجنوبية: استخدام الإيرادات الضريبية الزائدة لتقليص إصدار السندات بمختلف آجالها

وفقًا لأحدث التقارير المحلية، حددت وزارة المالية في كوريا الجنوبية أن مصدر الأموال المقتطعة سيكون الإيرادات الضريبية التي تجاوزت التوقعات.

تُظهر البيانات أن التخفيض موزع حسب الآجال على النحو التالي: سندات لأجل سنتين تقل بمقدار 1 تريليون وون كوري، وكل من سندات الثلاث سنوات والخمس سنوات تنخفض بمقدار 800 مليار وون كوري لكل منهما، وسندات العشر سنوات والثلاثين سنة تنخفض بمقدار 700 مليار وون كوري لكل منهما، بينما سندات الخمسين سنة تنخفض بمقدار 200 مليار وون كوري.

بالنسبة لترتيبات الإصدار الفعلية في أكتوبر، سيتم إصدار 12 تريليون وون كوري من خلال مزادات تنافسية عبر متعاملين أوليين، بالإضافة إلى إصدار 500 مليار وون كوري من خلال أسلوب تبادل السندات. علاوة على ذلك، تخطط الحكومة لإجراء عمليات إعادة شراء بما يقارب 3.5 تريليون وون كوري لسندات لأجل سنتين، ثلاث سنوات، خمس سنوات وعشر سنوات التي تجاوزت تاريخ الإصدار الأصلية ولم تصل تاريخ الاستحقاق بعد.

يتوقع الخبراء في السوق أن الحكومة قد تقلص أكثر إصدار السندات بمختلف آجالها في شهري نوفمبر وديسمبر، مع احتمال أن يتجاوز إجمالي التخفيض السنوي 10 تريليون وون كوري.

اليابان: تعهد Sanae Takaichi بالتحكم في إصدار السندات الحكومية والرد على جدل أسعار الصرف

في اليابان، شملت تصريحات Sanae Takaichi مسارين رئيسيين: إدارة السندات الحكومية وسعر الصرف.

ووفقًا لما أفادت به رويترز في الأول من أكتوبر، قالت Sanae Takaichi عن إدارة السندات الحكومية إنها ستأخذ "الميزانية الأولية والميزانية التكميلية في الاعتبار بشكل شامل، وستتحكم بشكل مناسب في إجمالي حجم إصدار السندات الحكومية السنوي".

فيما يتعلق بمسألة سعر الصرف، أوضحت Sanae Takaichi أنها "أبلغت الرئيس Trump بأن قلة قيمة الين تمثل مشكلة"، وأكدت في الوقت ذاته أن "سوق الصرف الأجنبي يتحدد بعوامل متعددة"، وأن "السياسة الاقتصادية اليابانية ليست مصممة للتلاعب بسعر الصرف". وأوضحت أكثر: "تهدف سياستنا إلى تعزيز القدرة التنافسية للاقتصاد الياباني، مما سيعزز ثقة السوق في الين".

بالإضافة إلى ذلك، أشارت Sanae Takaichi إلى أنه من المتوقع أن تنعكس إجراءات تخفيض ضريبة الاستهلاك على المواد الغذائية في أسعار البيع.

سوق السندات العالمية: ضغوط متعددة تدفع ارتفاع العوائد إلى مستويات تاريخية

في الأول من أكتوبر، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساس ليصل إلى 5.348%، متجاوزًا أعلى مستوى في 2007 وأعلى مستوى منذ عام 2002؛ كما لامس عائد السندات الأمريكية لأجل 30 سنة أيضًا أعلى مستوى منذ 2002. ارتفع عائد السندات البريطانية لأجل 30 سنة إلى 6%، وذلك للمرة الأولى منذ مارس 1998. وبلغ عائد السندات الفرنسية مستوى قياسيًا منذ 18 عامًا، أما الفارق بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية فقد اتسع لأكبر قيمة منذ يونيو 2012. كما ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 3.11%.

بلغ عائد مؤشر العوائد الإجمالية لسندات السيادية العالمية من Bloomberg أعلى مستوياته منذ عام 2000، وخسرت السندات العالمية بنسبة تراكمية بلغت 2.7% هذا العام.

تشمل العوامل التي أدت إلى موجة البيع الأخيرة: تصاعد وتيرة التوتر في الشرق الأوسط مما دفع أسعار الطاقة للارتفاع، استمرار الضغوط التضخمية، تخطي حجم الديون الحكومية العالمية عتبة 40 تريليون دولار لأول مرة، وتفاقم العجوزات المالية الحكومية. وصرح كبير الاقتصاديين في مجموعة AXA، Gilles Moec: "حتى وإن تم كسر بعض العتبات الرئيسية، ليس من المؤكد أن عوائد الأجل الطويل قد وصلت بعد إلى مستوى الاستقرار الذاتي."