هل ستتجاوز عوائد السندات لمدة 30 سنة 6% هذا الشهر؟ المرونة الاقتصادية وضغوط التضخم تدفع أسعار الفائدة إلى الأعلى، موجة بيع السندات الأمريكية تزداد تفاقماً
تعرضت سندات الخزانة الأمريكية يوم الاثنين لموجة بيع جديدة، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود.
أفاد تطبيق Zhihu Finance بأن سندات الخزانة الأمريكية تعرضت يوم الاثنين لموجة بيع جديدة، حيث ارتفعت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ عدة عقود. في ظل استمرار توسع الاقتصاد الأمريكي، وازدهار الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، واستمرار ضغوط التضخم عند مستويات مرتفعة، أصبح المستثمرون أكثر حذراً بشأن ما إذا كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد بلغت ذروتها.
يوم الاثنين، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة بما لا يقل عن 7 نقاط أساس، لتصل إلى 5.34% و5.7% على التوالي، وكلاهما بلغ أعلى مستوى منذ عام 2002، بينما ارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل بنحو 2 إلى 4 نقاط أساس. ومنذ منتصف أغسطس، استمرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع. يحتاج السوق من جهة إلى استيعاب الطلب القوي على رأس المال الناتج عن النمو الاقتصادي القوي والاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، ومن جهة أخرى، لا تزال معدلات التضخم المرتفعة تجعل من الصعب استبعاد احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة مرة أخرى.
قال Earl Davis، رئيس الدخل الثابت لدى BMO Asset Management، يوم الاثنين، إن تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً مستوى 6% "أمر لا مفر منه"، ومن المرجح أن يحدث هذا خلال هذا الشهر. وإذا تحقق هذا التوقع، فستصل عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى مستويات لم تُشهد منذ عام 2000. ويرى Davis أن التقلبات الراهنة في سوق السندات تخلق حلقة تؤدي لمزيد من الارتفاع في معدلات الفائدة، مما يضع المزيد من الضغوط التصاعدية على العوائد طويلة الأجل.
في الوقت ذاته، أظهرت بيانات قطاع الخدمات الأمريكية التي صدرت يوم الاثنين مزيداً من التعزيز للحذر في سوق السندات. ووفق بيانات ISM الصادرة في سبتمبر، شهد قطاع الخدمات الأمريكي تباطؤاً في وتيرة التوسع، لكن ضغوط الأسعار تصاعدت بشكل ملحوظ، حيث ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 74، ليتجاوز توقعات السوق ويصل إلى أعلى مستوى منذ يوليو 2022.
قال Vail Hartman، استراتيجي الأسواق في BMO Capital Markets، إن هذا التقرير يعكس بصورة عامة تصاعد ضغوط التضخم، مع بقاء النمو الاقتصادي الاسمي قوياً، مما عزز العوامل الأساسية التي ضغطت على سوق السندات خلال الأسابيع الماضية.
مع استمرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع مؤخراً، أصبح من الصعب على السوق تحديد أين ستكون ذروة العوائد طويلة الأجل. يواصل الاقتصاد الأمريكي التوسع، كما أن طفرة بناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية تدفع الإنفاق الرأسمالي للشركات إلى أعلى. وفي الوقت نفسه، فإن تصاعد ضغوط الأسعار في قطاع الخدمات يشير إلى أن مسار تراجع التضخم قد يكون متعرجاً. هذان العاملان يدعمان توقعات السوق بأن معدلات الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة أطول.
تظهر الأسواق المالية للمبادلات على الفائدة أن المتعاملين يتوقعون حالياً احتمالاً بنحو 25% أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في اجتماع أكتوبر، بينما تم تسعير احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول اجتماع ديسمبر على نطاق واسع.
وبالتالي، حتى وإن كانت رهانات السوق على اتخاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراء فورياً في أكتوبر ليست مرتفعة، فلا يزال المستثمرون يتوقعون إمكانية مزيد من تشديد السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة. وبالنسبة لسندات الخزانة طويلة الأجل، فإن النمو القوي، والتضخم المتصلب، والزيادات المحتملة في أسعار الفائدة، جميعها تشكل مصادر ضغط.
سلسلة مزادات سندات الخزانة الأمريكية المقرر إجراؤها هذا الأسبوع ستكون أيضاً نافذة مهمة لقياس مدى تقبل المستثمرين لمستوى العوائد المرتفع الحالي. ستبدأ دورة مزادات سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد الدوري يوم الثلاثاء مع مزاد لسندات أجل ثلاث سنوات بقيمة 58 مليار دولار. يلي ذلك مزادات سندات لأجل 10 سنوات و30 سنة والتي تحظى باهتمام أكبر من السوق، حيث سيختبر الطلب في هذه المزادات مباشرة ما إذا كان المستثمرون مستعدين لزيادة حيازاتهم من سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل عند أسعارها الحالية التي تحقق عوائد تاريخية مرتفعة.
إذا كان الطلب على السندات الطويلة ضعيفاً، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم المخاوف في السوق بشأن التوازن بين العرض والطلب على سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. وعلى العكس، إذا اجتذبت العوائد المرتفعة عمليات شراء قوية، فقد يوفر ذلك بعض الدعم لسوق السندات الذي يواجه ضغوطاً مستمرة في الفترة الأخيرة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تفوقت شركة Constellation Brands، المصنعة لبيرة Corona، على توقعات السوق في الربع الثاني بفضل الطلب القوي.
أعلنت Constellation Brands يوم الثلاثاء أن أرباحها وإيراداتها للربع الثاني تجاوزت توقعات السوق، ويعزى ذلك إلى الطلب القوي على منتجات البيرة مثل Modelo Especial وVictoria، مما ساعد على تعويض التحديات التي يواجهها قطاع المشروبات الروحية في بيئة استهلاك ضعيفة. كما ذكرت الشركة أنها استحوذت على شركة مشروبات الكحول الجاهزة التي تعتمد على الفودكا SpikedAde بسعر لا يقل عن 75 ملايين دولار، في خطوة تهدف إلى التوسع في مجالات الطلب الجديدة وتعزيز موقعها في فئة المشروبات الجاهزة سريعة النمو. ستدفع الشركة 75 ملايين دولار عند إتمام صفقة SpikedAde، بالإضافة إلى دفع ما يصل إلى 278 ملايين دولار إضافية خلال السنوات الخمس المقبلة حسب أداء العلامة التجارية وأولويات تخصيص رأس المال لـ Constellation Brands. استفاد قطاع البيرة في الشركة هذا العام من أحداث رياضية كبرى مثل كأس العالم لكرة القدم والدور النهائي للدوري الأمريكي للمحترفين NBA، مما زاد من حفلات المشاهدة وملامح الشرب الاجتماعي. ووفقاً لبيانات مجموعة London Stock Exchange Group (LSEG)، نمت المبيعات الصافية للربع المنتهي في 31 أغسطس بنسبة 6% لتصل إلى 2.63 مليارات دولار، في حين كان متوسط توقعات المحللين 2.54 مليارات دولار. وبلغت الأرباح المعدلة لكل سهم خلال الربع 3.74 دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 3.56 دولار. سجلت مبيعات قطاع النبيذ والمشروبات الروحية نمواً بنسبة 17%، بينما سجلت البيرة نمواً بنسبة 5% خلال الربع. وأعادت Constellation Brands التأكيد على توقعاتها لأداء السنة المالية 2027، حيث تتراوح الأرباح المعدلة لكل سهم بين 11.20 و 11.90 دولار، مع نمو عضوي في المبيعات الصافية يتراوح بين انخفاض 1% وارتفاع 1%. وخفضت الشركة توقعاتها لهامش ربح التشغيل السنوي من 32%-33% إلى 31%-32%. وتراجع سعر السهم بنسبة 4.5% في تداولات ما بعد الإغلاق، مسجلاً انخفاضاً إجمالياً بنحو 16% منذ بداية هذا العام. وكانت الشركة قد سحبت في أبريل توقعاتها لأداء السنة المالية 2028 بسبب بيئة تشغيلية متقلبة وعدم وضوح التوقعات على المدى القصير.
انخفضت أسهم Fair Isaac بسبب تخفيض عدد الموظفين بنسبة 15% لدعم خطة الذكاء الاصطناعي.
في 6 أكتوبر، تراجع سهم عملاق التصنيف الائتماني Fair Isaac (FICO.N) بنسبة 2.4% في التداولات بعد الإغلاق ليصل إلى 679.01 دولار. أعلنت الشركة أنها ستخفض حوالي 15% من قوتها العاملة بهدف تبسيط الهيكل الإداري، وتسهيل العمليات، ودمج تطوير المنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. تلقى الموظفون المتأثرون الإشعارات اعتبارًا من الأسبوع الذي بدأ في 5 أكتوبر. تتوقع الشركة أن تكتمل خطة إعادة الهيكلة بشكل أساسي في الربع الثالث من السنة المالية 2027. ومن المتوقع تسجيل مصاريف قبل الضرائب تقارب 27 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2026، ويرتبط الجزء الأكبر من هذه النفقات بمكافآت نهاية الخدمة وتكاليف الموظفين، مع توقع أن تؤدي معظمها إلى تدفقات نقدية مستقبلية. حتى إغلاق جلسة التداول السابقة، انخفض سعر سهم الشركة بنحو 59% منذ بداية العام.
انخفض سهم Calybe بعد إلغاء مشروع العلاج بالخلايا وبدء مراجعة استراتيجية.
في 6 أكتوبر، تراجعت أسهم شركة التكنولوجيا الحيوية Caribou Biosciences CRBU.O بنسبة 36.1% في التداولات بعد الإغلاق، لتصل إلى 0.73 دولار أمريكي. أعلنت الشركة أنها تبحث في إمكانية البيع أو الاندماج أو حلول أخرى من أجل تعظيم قيمة المساهمين. تخطط الشركة للتوقف عن تطوير العلاج الخلوي التجريبي vispa-cel لعلاج نوع من سرطانات الدم، وكذلك العلاج CB-011 لمعالجة المايلوما المتعددة وهو أحد سرطانات نخاع العظم. ذكرت الشركة أن vispa-cel جاهز لبدء التجارب السريرية، وأنها توصلت إلى اتفاق مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) بشأن تصميم التجارب السريرية المتقدمة. وأضافت أن بيئة التمويل الصعبة للعلاجات الخلوية خارج الجسم (CAR-T) جعلت من الصعب جمع الأموال اللازمة لمواصلة هذه المشاريع. تعتزم Caribou اتخاذ إجراءات لتقليص عدد الموظفين وتخفيض التكاليف؛ ووفقًا لتقريرها، بلغت السيولة النقدية والمعادلات النقدية والأوراق المالية لدى الشركة 113.8 مليون دولار أمريكي حتى 30 يونيو 2026. منذ بداية العام وحتى إغلاق الجلسة الماضية، انخفض سعر السهم بنحو 29%.
قام Gordon Haskett برفع تصنيف Dollar General إلى "شراء"، مما أدى إلى ارتفاع سعر السهم.
في 6 أكتوبر - ارتفعت أسهم شركة الخصم Dollar General (DG.N) بنسبة تقارب 3% في تداولات بعد الظهر لتسجل 122.34 دولار. قامت شركة Gordon Haskett برفع تقييمها للسهم إلى "شراء" بعد اجتماع مع إدارة الشركة، مع تحديد سعر مستهدف عند 140 دولار. أشارت الشركة إلى أن ارتفاع أسعار البنزين يضغط على ميزانيات الأسر، مما يدفع المستهلكين ذوي الدخل المرتفع أكثر فأكثر إلى التسوق في Dollar General، ما يخلق فرصة للشركة لتوسيع حصتها السوقية. وأضافت المؤسسة أنه بالرغم من ارتفاع تكاليف الوقود، إلا أن أنماط إنفاق المستهلكين ذوي الدخل المنخفض استقرت وتكيفت بفضل استمرار تحسن أوضاع سوق العمل. أوضح التقرير أن المستهلكين يفضلون زيارة المتاجر القريبة من منازلهم بشكل متزايد مع ارتفاع وتيرة التسوق لكن شراء عدد أقل من السلع في كل زيارة، وهذه التوجهات تعتبر إيجابية بالنسبة لـDollar General. تعمل الشركة على توسيع قائمة منتجاتها بقيمة 1 دولار، مع خطة لزيادة عدد المنتجات الموسمية بهذا السعر بنسبة 40% في النصف الثاني من العام الجاري. ذكرت الشركة أن شراكات التوزيع تساهم في جذب عملاء جدد وانتزاع حصة سوقية من تجار البقالة والصيدليات التقليديين. ووفقاً لبيانات مجموعة London Stock Exchange Group (LSEG)، من بين 32 من بيوت السمسرة، صنف 13 منها السهم بتقييم "شراء" أو أعلى، فيما اعتبره 18 "محافظة" وواحدة "بيع"؛ وكان السعر المستهدف الوسيط 140 دولار. حتى إغلاق جلسة التداول السابقة، سجل السهم انخفاضاً سنوياً بنحو 8%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
