تتوقع Wood من ARK ازدهاراً تكنولوجياً انكماشياً وانعكاس منحنى العائد دون التسبب في ركود اقتصادي، كما ستلعب bitcoin دوراً أكثر أهمية.
ببساطة
قالت Cathie Wood من ARK Invest إن الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، وتقنية البلوكشين، وتكنولوجيا تخزين الطاقة يمكن أن ترفع الإنتاجية بنسبة 5-6% مما يدفع إلى ازدهار انكماشي يصب في مصلحة الأسهم وBitcoin.
تعتقد Cathie Wood، رئيسة قسم المعلومات ومديرة المحفظة الاستثمارية في ARK Invest، أن المنصات الخمسة للابتكار المتقارب: الذكاء الاصطناعي، الروبوتات، تخزين الطاقة، البلوكشين وأبحاث الأنظمة الجينية المتعددة، من الممكن أن ترفع النمو المستدام للإنتاجية في الولايات المتحدة إلى 5% إلى 6%، وهي نسبة تفوق بكثير مستوى 2% إلى 3% الذي اعتاد عليه المستثمرون منذ الثورة الصناعية. في رسالتها الأخيرة للمستثمرين، أشارت Wood إلى أن النمو السنوي الفعلي للناتج المحلي الإجمالي قد يتجاوز 7%. وترى أن هذا الوضع يشبه أكثر التوسع الذي استمر خمسين عامًا في "عشرينيات العشرين الدارجة" وليس أي فترة أخرى في المئة عام الماضية.
وصفت Wood البيئة الحالية بأنها "عودة إلى المستقبل": بعد أن هبطت أسعار الفائدة إلى مستويات شبه صفرية أثناء صدمة جائحة كورونا، فإنها الآن ترتفع بطريقة تشبه فترة ما قبل تأسيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، عندما كانت أسعار الفائدة قصيرة الأجل تتزامن مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الإسمي، بينما عكست أسعار الفائدة طويلة الأجل تيارات التكنولوجيا الانكماشية. وخلال الثورة الصناعية، تجاوز احتمال انقلاب منحنى العائد 60%، دون أن يشير ذلك إلى ركود اقتصادي، وتعتقد ARK أن الانقلاب الحالي في المنحنى سيكون إشارة إيجابية لسوق الأسهم، وليس تحذيرًا.
كتبت Wood أن المحرك الأساسي هو الانخفاض الحاد في تكاليف التكنولوجيا. فمنذ ظهور الحوسبة السحابية وتحقيق اختراقات في التعلم العميق خلال العقد الماضي، انخفضت تكلفة معالجة الذكاء الاصطناعي بأكثر من 99% سنويًا، كما انخفضت تكلفة تسلسل الجينوم الكامل من 270 مليون دولار في 2003 إلى أقل من 100 دولار. هذا "الانكماش الإيجابي" بدأ يظهر تأثيرات كلية واضحة: أشارت ARK إلى أنه بحلول عام 2025، ارتفع الطلب على معالجة الذكاء الاصطناعي بنحو 25 مرة، وقدرت أن الإيرادات السنوية لشركة Anthropic ارتفعت من 9 مليارات دولار في ديسمبر الماضي إلى 65 مليار دولار في يوليو من هذا العام — وترى ARK أن هذا النمو يدحض بقوة الحديث عن فقاعة المبالغة في الذكاء الاصطناعي.
التضخم، النفط، وأسباب الاستثمار في الأسهم
فيما يخص التضخم، أشارت Wood إلى أن البيانات الأخرى تُظهر أن الأرقام الرسمية مبالغ بها. ففي يوليو، أعلنت الحكومة أن إنفاق الاستهلاك الشخصي الكلي والأساسي (PCE) بلغ 3.7% و3.3% على التوالي، بينما أظهر مؤشر Truflation، الذي يرصد أكثر من 16 مليون سعر يوميًا، أن إجمالي PCE بلغ 2.5% والأساسي بلغ 2.1%، وهي نسبة تقترب كثيرًا من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وترى Wood أن جزءًا من الفجوة سببه أسعار الطاقة: فقد ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 33% على أساس سنوي بسبب حرب إيران، لكنها تتوقع أنه عندما تهدأ الأزمة، ستنخفض أسعار النفط بشكل حاد لتصل إلى 30-35 دولارًا للبرميل، بسبب الزيادة الضخمة في إنتاج الإمارات وغيرها من الدول المنتجة للنفط التي خرقت حصص الإنتاج.
وتعتقد Wood أن السياسة النقدية ستعزز هذا السيناريو. مع تولي Kevin Warsh رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، تتوقع أن يتبع البنك سياسة نقدية شديدة على نمط Volcker، ما يؤدي إلى تراجع التضخم وزيادة قوة الدولار بدعم من نمو الإنتاجية، وقد تنخفض أسعار الذهب — مع الإشارة إلى أن Bitcoin يمكن أن يلعب دور أداة التحوط ضد مخاطر الطرف المقابل إلى جانب الذهب في مواجهة تقلبات السوق.
لكن هذا التوقع ليس خاليًا من المخاطر. إذا ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل، كما تتوقع ARK، إلى 6% إلى 8%، قد يواجه نحو 16 تريليون دولار من الأسهم الخاصة والديون الخاصة (والتي معظمها ممول بدين متغير السعر) ضغوطًا شديدة؛ وفي الوقت ذاته سترتفع مدفوعات الفائدة على الدين الفيدرالي بمقدار يقارب 80 مليار دولار.
تخلص Wood إلى ضرورة إعادة توزيع الاستثمارات: ترى أن المحفظة الكلاسيكية 60/40 كانت مناسبة لعصر انخفاض أسعار الفائدة بين 1981 و2021، لكن ازدهار التكنولوجيا الانكماشية يتطلب زيادة المخصصات للأسهم — وخاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على العملات المشفرة، ينبغي أيضًا زيادة الاستثمار في Bitcoin.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تقرير حصري - قال مصدر إن Refresco تخطط لإجراء طرح عام أولي (IPO) بتقييم يزيد عن 10.1 مليارات دولار.
وفقًا لمصادر مطلعة، تتنافس العديد من البنوك خلال الأسابيع الأخيرة على الحصول على أعمال الاكتتاب العام الأولي لشركة Refresco ومجموعتها الأم KKR. أفاد المصدر أن الموقع المحتمل للإدراج قد يكون في الولايات المتحدة أو أوروبا. استحوذت KKR على Refresco في عام 2022 مقابل حوالي 8 مليارات دولار، وتدرس Refresco خططًا للإدراج قد تصل قيمتها إلى أكثر من 10 مليارات دولار في أي من السوقين، مع الإشارة إلى أن الخطط لا تزال في مرحلتها الأولية ويمكن أن تتغير. تركز استراتيجية البنية التحتية العالمية لـ KKR على الاستثمار في أصول البنية التحتية الحيوية، حيث تشمل استثماراتها شركات في المرافق والطاقة والاتصالات. تأسست Refresco عام 1999 ويقع مقرها في روتردام بهولندا، وتتعاون مع متاجر التجزئة مثل Walmart وAldi لإنتاج العلامات التجارية الخاصة بهم من المشروبات، بالإضافة إلى التعاون مع شركات العلامات التجارية العالمية مثل Coca-Cola وPepsiCo وMonster Beverage. تُعد Refresco نفسها أكبر شركة تصنيع مشروبات مستقلة في العالم، حيث تقدم خدمات التصنيع والتعبئة والتخزين واللوجستيات والتوزيع لشركائها، وتمتلك 85 منشأة إنتاجية في أمريكا الشمالية وأوروبا وأستراليا. وفقًا لتقريرها السنوي، حققت الشركة إيرادات تقارب 7 مليارات دولار وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بحوالي 930 مليون دولار في عام 2025. أشار المطلعون إلى أنه بالرغم من أن شركة Coca-Cola Consolidated تتعاون أساسًا مع Coca-Cola، إلا أنها تظل شركة قابلة للمقارنة مع Refresco، وتبلغ قيمتها السوقية حوالي 12.5 مليار دولار بنسبة مضاعف أرباح EBITDA قريب من 12. وبحسب بيانات Dealogic، بدأ سوق الاكتتابات العامة الأمريكية العام بقوة مع تمويل بلغ نحو 14 مليار دولار حتى الآن من الاكتتابات التقليدية، وهو ما قد يدفع عام 2026 للاقتراب من مستويات عام 2021 القياسية. إلا أن التقلبات السوقية وارتفاع العوائد على السندات ومخاوف رفع أسعار الفائدة والتشكيك المتزايد في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والتقييمات، تهدد موسم الاكتتابات الذي كان متوقعًا أن يكون قويًا هذا الخريف. قامت عدة شركات، منها مُصنّعة الخواتم الذكية Oura، بتأجيل خطط إدراجها مؤخرًا. ومع ذلك، أفاد مستشارو الاكتتاب والمستثمرون أن الشركات لا تزال تواصل الاجتماعات مع البنوك الاستثمارية للفوز بمقاعد الاكتتاب، وتستعد للإدراج السريع حين تتحسن الظروف السوقية.
تحديث 2 - SpaceX تسعى للاستحواذ على الطيف الترددي بهدف دخول سوق تشغيل الشبكات اللاسلكية في الولايات المتحدة
أكملت المقالة تفاصيل وخلفية الاتفاقية التي توصلت إليها شركة SpaceX يوم الخميس، حيث استحوذت على مجموعة من الترددات المنخفضة التي تغطي جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يسمح لشركة الأقمار الصناعية التابعة لإيلون ماسك بمنافسة مباشرة لعمالقة الاتصالات اللاسلكية التقليدية في جميع أنحاء البلاد. بينما يوفر الطيف الترددي الحالي لـStarlink Mobile في النطاق المتوسط العالمي (2 جيجاهرتز) سعة نطاق ترددي عالية، ستمكّن الترددات الجديدة إشارتها من اختراق العقبات. لم يتم الكشف عن الشروط المالية للاتفاقية. تسرّع هذه الخطوة طموحات الملياردير ماسك في تجاوز البنية التحتية اللاسلكية التقليدية وتوفير اتصال شبكات الهاتف المحمول مباشرة للهواتف الذكية من المدار. الترددات المنخفضة تحظى بتفضيل في قطاع الاتصالات لقدرتها على نقل الإشارة لمسافات أبعد واختراق الجدران والتغطيات الكثيفة كالأشجار، وهو ما يحل أحد أكبر التحديات التقنية التي واجهت شبكات الاتصالات الفضائية المتنقلة سابقًا. تشمل هذه الصفقة الاستحواذ الكامل على مجموعة الترددات (800 ميغاهرتز) المملوكة لشركة الاستثمار الخاص Grain Management، ويتطلب تنفيذها موافقة لجنة الاتصالات الفيدرالية في الولايات المتحدة (FCC). انخفضت أسهم شركات الاتصالات بسبب قلق المستثمرين من أن المنافسة القادمة من SpaceX قد تشعل حرب أسعار وتضعف حصصها في السوق الأمريكية المشبعة بالفعل. وتراجعت أسهم T-Mobile US و Verizon و AT&T في التداولات اللاحقة بأكثر من 5%. وافق FCC هذا الأسبوع أيضًا على طلب Starlink Mobile لإطلاق الجيل الثاني من مجموعة أقمارها الصناعية، ما يسمح لـSpaceX بإطلاق 15,000 قمر صناعي محسن للنطاق 2 جيجاهرتز على مستوى العالم.
نسخة محدثة 1 - تُظهر المذكرة أن Apple عينت الموظف الداخلي ستيف سميث كرئيس جديد للاستحواذات
أفاد تقرير حصلت عليه رويترز يوم الخميس أن Apple عينت المدير التنفيذي الداخلي ستيف سميث كرئيس رسمي لعمليات الاستحواذ والاندماج، في حين تم نقل أدريان بيريكا إلى قسم الخدمات. وذكر المذكرة، التي كتبها رئيس قسم الخدمات إيدي كيو، أن بيريكا يمتلك خبرة تتجاوز 17 عامًا في قسم الاستحواذ وتطوير الأعمال في Apple، وقد بدأ عام 2023 الإشراف على خدمات مثل iCloud وFitness+ وNews. حسب التفاصيل القادمة في المذكرة، سيركز بيريكا بالكامل على قيادة فريق قسم الخدمات وسيقدم تقاريره إلى كيو. لم ترد Apple على الفور على طلب رويترز للتعليق بشأن هذا التغيير الإداري، الذي يعد واحدًا من سلسلة تغييرات إدارية جديدة منذ تولي الرئيس التنفيذي الجديد جون تيرنوس منصبه. كتب كيو في المذكرة: "لدينا خطط طموحة لقسم الخدمات، وأنا سعيد بالحصول على وقت عمل إضافي من أدريان". ووفقًا للمذكرة، سيقدم سميث تقاريره إلى المدير المالي كيفين باريك. كما أفادت Bloomberg أن الشركة قامت أيضًا بترقية كارسن أوليفر إلى منصب نائب رئيس App Store، وكانت Bloomberg قد نشرت هذا الخبر في وقت سابق من اليوم ذاته. يوم الخميس، ارتفعت أسهم Apple بنحو 1.4%.
تمتلك Trump Media 4260 بيتكوين.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
