تعرضت أسهم التخزين لألم التحول في رواية النمو! توصي Roundhill باستراتيجية "الباربل": نمو السوق الرئيسي + "أسهم الهالة"

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أن كبير استراتيجيي الاستثمار في Roundhill Investments، درو بيتيت، صرّح بأن السوق لا يفضل الأسهم ذات القصص التحولية، وأن أسهم قطاع التخزين حالياً في هذا الوضع المحرج.

وأوضح بيتيت في مقابلة مع CNBC أن أسهم التخزين مثل Micron (MU.US) تمر حالياً بمرحلة تحول في سردية النمو، مما يؤدي إلى تقلب أداء أسعار الأسهم؛ في الوقت نفسه، تواصل شركات التكنولوجيا العملاقة تحقيق مستويات قياسية جديدة بفضل توقعات الأرباح القوية والمتزايدة.

وقال: "كانت Micron تمثل ذات يوم قصة نمو قوية للغاية، وشهدنا تعديلاً هائلاً في توقعات الأرباح. أما الآن فالسؤال أصبح: أين المجال على المدى الطويل، وكيف سيتم تحقيق ذلك".

وأشار بيتيت أيضاً إلى أن السبب في تحقيق Mag Seven ETF (MAGS) مستوى مرتفعاً جديداً هو أن "توقعات الأرباح المعدلة للأعلى قوية للغاية"، و"القصص الفريدة الخاصة بمعظم الأسهم التي تدفع هذه المكاسب أداؤها كان رائعاً في الآونة الأخيرة، خاصة Meta (META)، Google (GOOGL، GOOG) وبعض الأسهم الأخرى".

استراتيجية توزيع باربيل: أسهم نمو السوق الشامل + "أسهم الهالة"

يدعو بيتيت إلى اتباع استراتيجية توزيع باربيل (barbell) في تكوين المحفظة الاستثمارية، أي إلى جانب أسهم نمو السوق الشامل—مثل المنتجات المقابلة لـVUG، IWF، IVW—ينبغي أيضاً تخصيص ما يسميه "أسهم الهالة" (halo stocks): أي الشركات المدرجة التي تمتلك أصولاً مادية ومخاطر استبعاد منخفضة، والتي بدأت تظهر مؤشرات قوية لتعديلات تصاعدية في توقعات أرباحها.

ويشرح قائلاً: "هذه الأسهم تعد إضافة ممتازة لأسهم النمو الكبرى. فهي لا تلغي المكاسب التي تحققها من أسهم نمو السوق الشامل، ولكنها تساعدك على اجتياز بعض حالات عدم اليقين الراهنة".

دحض "إعادة سيناريو عام 1999": السوق "فعال على المستوى الجزئي"

ورداً على الرأي الذي يقارن السوق الحالي بسوق "الانقسام الثنائي" في عام 1999، رفض بيتيت المخاوف المتعلقة بهشاشة السوق. ويرى أنه رغم ما يظهر من مخاوف سطحية، إلا أن "السوق الحالي فعال بشكل مفاجئ على المستوى الجزئي، حتى وإن كان على المستوى الكلي ومستوى المؤشرات لا يبدو كذلك".

وأشار إلى أن الأسس المالية لأسهم الذكاء الاصطناعي الكبرى وأسهم النمو العملاقة كافية لدعم أدائها، في حين أن توقعات أرباح أسهم الشركات الصغيرة الحساسة لأسعار الفائدة تشهد تدهوراً، و"هي في الواقع ليست رخيصة أيضاً".