تجارة الذكاء الاصطناعي تتراجع، رأس المال يعود للتحوط، عوائد سندات الخزانة الأمريكية تسجل أدنى مستوى منذ شهر تقريبًا
تعيد التوقعات الجديدة لتداولات الذكاء الاصطناعي تشكيل التوزيع العالمي للأصول، مما يؤدي إلى ضغط على أسواق الأسهم ودفع المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن مثل سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا، والين الياباني، والفرنك السويسري. بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا 5.38%، وهو الأدنى منذ 23 سبتمبر؛ ارتفع الين مقابل الدولار بنسبة 0.3% إلى 157.68، وزاد الفرنك السويسري بنسبة 0.2%. وجاءت موجة الشراء للأصول الآمنة في وقت ارتفعت فيه أسعار النفط بسبب الهجوم على السعودية، ويعتمد الاتجاه القادم على ما إذا كانت ضغوط التضخم أم انخفاض حدة تداولات الذكاء الاصطناعي ستصبح هي المحرك الرئيسي للأسواق.
إعادة تقييم آفاق التداول المعتمد على الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل تفضيلات المخاطر في الأسواق، في الوقت الذي استعاد فيه سندات الخزانة الأمريكية مكانتها كأصل ملاذ آمن.
يوم الخميس، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية على جميع الآجال بما لا يقل عن 3 نقاط أساس، حيث بلغ عائد السندات لأجل 30 عامًا 5.38%، وهو أدنى مستوى له منذ 23 سبتمبر. في الوقت ذاته، تعزز كل من الين والفرنك السويسري، كما ارتفعت أسواق السندات في أستراليا ونيوزيلندا، مما يعكس بوضوح توجه رؤوس الأموال العالمية نحو الأصول التقليدية للملاذ الآمن.
قال كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في DBS، يوجين ليو: "أصبحت معنويات السوق هشة بشكل واضح في الآونة الأخيرة، ويعيد المستثمرون تقييم الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي":
"الشكوك حول الربحية والعائد على الاستثمار تنتشر بهدوء. في ظل بقاء عوائد سندات الخزانة الأمريكية عند مستويات مرتفعة مؤخرًا، يميل المستثمرون إلى شراء السندات للتحوط من المخاطر."
الجدير بالذكر أن عمليات الشراء بغرض التحوط جاءت في وقت ارتفعت فيه أسعار النفط إثر تعرض السعودية لهجوم مميت وتغير آفاق الإمداد، مما أدى إلى صراع بين قوتين متعارضتين. حذرت BMO Capital Markets من أنه قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر، ربما يكون السوق الضيق لسندات الخزانة الأمريكية قد كوّن زخماً لاختراق مساره المتماسك.
تراجع مشاعر تداول الذكاء الاصطناعي وتجدد الطلب على الملاذات الآمنة
كان التراجع في سوق الأسهم هو العامل المباشر وراء صعود سندات الخزانة الأمريكية في هذه الجولة. فقد تصاعدت الشكوك حول ربحية وعائد الاستثمار للأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بين المستثمرين، مما أدى إلى ضعف سوق الأسهم وإعادة تنشيط الطلب على السندات كملاذ آمن.
قال يوجين ليو، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة في DBS: "أصبحت معنويات السوق هشة بشكل واضح مؤخرًا، وبدأ المستثمرون في إعادة تقييم أصول الذكاء الاصطناعي"، مضيفًا: "المخاوف بشأن الربحية والعائد على الاستثمار تنتشر بهدوء. في ظل بقاء عائدات سندات الخزانة الأمريكية عند مستويات عالية نسبيًا مؤخرًا، قد يسعى المستثمرون إلى شراء السندات للتحوط من بعض المخاطر."
وجاء أداء الين الياباني ليؤكد مجددًا انتشار مشاعر الملاذ الآمن. فقد ارتفع الين أمام الدولار بنسبة 0.3% ليصل إلى 157.68، كما صعد الفرنك السويسري بنسبة 0.2%. وأشار ديفيد فورستر، استراتيجي بنك Crédit Agricole، إلى أن "انخفاض العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 أعطى الين دفعًا للأعلى، والأهم أن هذا الصعود كان شاملاً، حتى أمام الدولار، ما يدل على أن الين لا يزال يحتفظ بمكانته كملاذ آمن عندما تتعثر طفرة الذكاء الاصطناعي."
اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع سندات الخزانة الأمريكية لاختراق اتجاهي
تشير المؤشرات الفنية إلى أن فترة التماسك في سوق سندات الخزانة الأمريكية قد اقتربت من نهايتها. ففي تقرير صدر الأربعاء عن BMO Capital Markets، أُشير إلى أن عرض بولينجر باند ضاق بشكل كبير من 80 نقطة أساس في 28 سبتمبر إلى 24 نقطة أساس فقط، وغالبًا ما يُنذر هذا التضييق بحدوث حركة اتجاهية أكبر في السوق.
وكتب الاستراتيجيون في BMO في التقرير: "إلى حد ما، فإن نمط الدوران الحالي للأسعار يشير إلى أن الاختراق وشيك".
وبسبب حساسيتها العالية لتوقعات السياسة النقدية، تراوحت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بين 4.70% و4.82% في كل يوم تداول منذ أكتوبر، أي بفارق 12 نقطة أساس فقط، بينما بلغ أوسع نطاق تداول يومي 27 نقطة أساس. كما ارتفع متوسط التذبذب اليومي منذ أكتوبر إلى 10 نقاط أساس، ليكون الأعلى منذ مارس من هذا العام على أساس شهري.
تتوقع BMO أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع أكتوبر، ثم يقوم برفعها بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. ومع ذلك، قد يكون ثقة السوق في تسعير رفع أسعار الفائدة هذا العام مبالغًا فيها، إذ إن الاحتمال الضمني لرفع الفائدة في ديسمبر يبلغ حوالي 90%، وقد يتغير هذا التقدير بشكل كبير مع صدور بيانات اقتصادية جديدة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
انخفض سهم Arcus Biosciences بشكل حاد بسبب إصدار أسهم بقيمة 250 مليون دولار
آراء الوسطاء: شركة Texas Instruments تحوّل تعافي الطلب إلى قصة نمو شاملة
أسعار العملات المشفرة
المزيد
