Uzunmüddətli borc böhranı nə vaxt bitəcək, süni intellektin dəyəri nə qədərdir?
Orijinal göstərin
By:新全球资产配置
Bitget kriptovalyuta, səhm və qızıl üzrə vahid platformada ticarət imkanı təqdim edir. İndi ticarət edin!
Yeni istifadəçilər üçün 6,200 USDT dəyərində xoş gəlmisiniz paketi! İndi qeydiyyatdan keçin!
Dünya üzrə əsas indekslərin performansı (ABŞ dolları ilə ölçülür) və qiymətləndirmə
Məlumat mənbəyi: Bloomberg
Əsas fikirlər
Keçən həftə qlobal riskli aktivlər ümumilikdə təzyiq altında idi, ABŞ-ın üç əsas indeksləri həftəlik düşüşlə bağlandı, yarımkeçirici sektoru təxminən 5% azaldı; bu arada, uzunmüddətli qlobal faiz dərəcələri yenidən sürətlə artdı, ABŞ-ın 30 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə qalxdı, Yaponya, Avropa və İngiltərənin uzunmüddətli istiqrazları da eyni zamanda təzyiq altında oldu. Bazarın əsas dilemması artıq sadəcə “böyümə və inflyasiya” deyil, maliyyə genişlənməsi, borc təklifi və AI kapital xərclərinin fondu uğrunda rəqabətinə dair narahatlığa çevrilir.
Bizim fikrimizcə, son dövrlərdə bazardakı dalğalanmalar daha çox istiqrazların ötürülməsindən qaynaqlanır, sənaye trendinin zəifləməsindən deyil. AI üzərində kapitalın məhdud olduğu bu mərhələyə keçdikcə, bazarın diqqəti artıq “gəlir sürətlə arta bilərmi?” sualından “artım maliyyələşmə xərclərini əhatə edə bilərmi?” sualına yönəlib. Qısa müddətdə uzunmüddətli istiqrazlara təzyiqin azalıb-azalmaması bir tərəfdən Volshun AI məhsuldarlığının artması və inflyasiyanın azalma arasında inandırıcı bir siyasət çərçivəsi qurub-qura bilməsindən, digər tərəfdən isə AI-nin özünün böyümək qabiliyyətini sübut etməyə davam edib-etməməsindən asılıdır. Bu həftə NVIDIA-nın maliyyə hesabatı əsas yoxlama nöqtəsi olacaq; əgər hesablama gücünə tələb, qiymət vermə gücü və brut mənfəət marjı güclü olaraq qalarsa və bazar diqqəti makro narahatlıqlardan sənayenin özünə dönərsə, AI sektoru yenidən yüksəliş kanalıya dönə bilər.
Bu həftənin önəmli mövzuları
ABŞ bazarı & Böyük Çin bazarı
Son zamanlar qlobal uzunmüddətli faiz dərəcələri eyni zamanda yüksəlir, bu isə qlobalizasiya dövründən çıxışda maliyyə və kapital xərclərinin genişlənməsinə risk qiymətləndirməsinin dəyişdiyini göstərir.Keçən həftə ABŞ, Yaponya, Avropa və İngiltərənin uzunmüddətli istiqraz gəlirlilikləri ardıcıl yüksəldi, ABŞ bu baxımdan tək deyil; müxtəlif ölkələr maliyyə subsidiyası vasitəsilə sənayenin geri alınmasına, hərbi və infrastruktur investisiyalarına təkan verərək, eyni zamanda AI smart infrastrukturunun kapital üçün rəqabət yaratdığı şəraitdə, investorlar maliyyə kəsiri, borc təklifi və inflyasiyanın qeyri-müəyyənliyi səbəbindən daha yüksək müddət əlavəsi tələb edirlər.
Məlumat mənbəyi: Bloomberg
Qısa müddətdə, ABŞ Maliyyə Nazirliyinin uzunmüddətli istiqrazların geri alınmasını genişləndirməsi maliyyənin mikro “twist əməliyyatı” kimi qiymətləndirilə bilər: əsasən qısamüddətli borclanma ilə 10–30 illik köhnə istiqrazların dəyişdirilməsi, hər dəfə 4 milyard dollar və bu, bir ayda uzunmüddətli istiqrazların buraxılışının təxminən 5%-ni təşkil edir, köhnə istiqrazların likvidliyini yaxşılaşdırsa da, yeni maliyyə borclanmasının həzm olunmasına kifayət deyil. Biz həmçinin Volshun qlobal mərkəzi banklar toplantısında FED-in uzunmüddətli istiqrazları almaq və qısamüddətli satmaq barədə açıqlama verəcəyini gözləmirik; daha real təzyiqin azaldılması yolları odur ki, o, yeni siyasət çərçivəsini aydın izah etsin, AI inqilabının necə məhsuldarlıq və təklif qabiliyyəti vasitəsilə inflyasiyanı azaldacağı və inflyasiyanı inandırıcı şəkildə 2%-ə qaytarmaq yolunu qurduğunu göstərsin.Əgər bu iki şərt eyni zamanda təmin edilə bilərsə, siyasət qeyri-müəyyənliyinə görə risk kompensasiyası azala bilər və uzunmüddətli istiqrazların qısa müddətli artımı sadəcə azala bilər.
Sənaye baxımından, AI sənayesi trendi zəifləməyib, bu mərhələdə təzyiq daha çox kapital xərclərinin artması və qiymət sıxılmasından qaynaqlanır. Böyük model imkanları hələ də sürətlə inkişaf edir, RSI (rekursiv özünü təkmilləşdirmə) yeni inkişaf istiqamətinə çevrilir; açıq mənbə modellərin çoxalması tətbiq həddini əhəmiyyətli şəkildə aşağı salıb, irəli sürülən tələbat davamlı olaraq orta səviyyəli bulud hesablama və üst səviyyəli avadanlıqda özünü göstərir, yeni bulud GPU icarə qiymətinin yüksəlməsində də özünü göstərir. AmmaAI infrastrukturunun asan aktiv ekspansiyasından SPV, uzunmüddətli icarə və qalıq dəyər zəmanətinə əsaslanan kapitala-əsas dövrə keçməsi ilə bazarın tələbinin “gəlir sürətli arta bilərmi?” sualından “artım artan maliyyə xərclərini əhatə edə bilərmi?” sualına yüksəldiyini müşahidə edirik.
Buna görə,bu həftə NVIDIA-nın maliyyə hesabatı AI-nin maliyyələşmə dövrünün davam edə biləcəyini təsdiqləmək üçün ilk yoxlama mərhələsi olacaq. Əgər Q2 gəliri təxminən 94–95 milyard dollar, Q3 proqnozu 106–108 milyard dolları keçər və saxlama xərclərinin artması fonunda brut mənfəət marjası 75% səviyyəsində qalarsa, bu, hesablama gücünə tələb, NVIDIA-nın qiymət vermə gücü və GPU aktiv dəyərinin hələ də güclü olduğunu göstərir və gəlirin artımı fonunda maliyyə yükünü qarşılama “artım və borcun azaldılması” modeli üçün dəstək olur.
Məlumat mənbəyi: Bloomberg
Ancaq, məntiqi tam bağlamaq üçün, növbəti mərhələdə bulud provayderlərinin sinxron səyləri lazımdır ki, bulud gəliri, sifariş və müştəri avans ödənişlərinin artımı faiz, icarə və digər maliyyələşmə yükünü qarşılayacağını sübuta yetirsin. Baza olaraq,əgər bazar diqqəti qısa müddətli makro təzyiqlərdən yenidən yeni model irəliləyişi, irəli sürülən tələbin sürətlənməsi və ya bulud xidmətlərinin qiymətinin artması istiqamətinə çəkilirsə, AI sektoru yenidən yüksəliş kanalına daxil ola bilər.Burada həm hesablama gücünə tələbi birbaşa qəbul edə bilən, həm də gəlir və pul axını ilə investisiya gəlirini sübuta yetirə bilən bulud hesablaması sektoru ən birbaşa faydalanan istiqamət ola bilər.
0
0
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ səhm proqram sektorunda “böyük imtahan” yaxınlaşır! Yayda sürətli artımdan sonra, maliyyə hesabatları yüksəlişin davamlılığını yoxlayacaq
Son bir ayda, ABŞ fond bazarının proqram təminatı sektoru güclü performans göstərib və investorlar əvvəlki dövrlərdə zəif olan bu səhmlərin yenidən mövqelərini möhkəmlətdiyinə bahis edirlər. Bu həftə ardıcıl olaraq açıqlanacaq maliyyə hesabatları isə, bu canlanmanın davamlı olub-olmayacağının əsas yoxlama nöqtəsi olacaq.
智通财经•2026/08/25 11:21
Nvidia (NVDA.US) maliyyə hesabatı AI inamını sınağa çəkir: Opsion bazarı 280 milyard dollar bazar dəyəri dəyişkənliyini gözləyir
Opsion treyderləri NVIDIA (NVDA.US) şirkətinin çərşənbə günü Amerika birjasında ticarət bağlandıqdan sonra ikinci rüb maliyyə hesabatından sonra bazar dəyərindəki dəyişiklikləri qiymətləndirirlər və bazar dəyərində 280 milyard dollarlıq dalğalanma gözlənilir.
智通财经•2026/08/25 09:31
ABŞ dollarına bağlı olan Körfəz arbitraj ticarəti yüksəlişdədir: Qatar və Səudiyyə Ərəbistanının kommersiya bankları UBS (UBS.US) üçün leveraged depozitlərin iki dayağına çevrilib
Məlumatlı mənbələr bildirir ki, UBS Group Yaxın Şərqdəki kredit müəssisələrində müştərilərinə leverage edilmiş depozitlər təqdim etmək səylərini artırır ki, bu da həmin regionda daha yüksək əmanət faizlərindən faydalanmağa imkan verir.
智通财经•2026/08/25 09:31
