Die US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für August dürften weiterhin schwach ausfallen, die Arbeitslosenquote könnte den höchsten Stand seit 2021 erreichen.
Ökonomen erwarten, dass der am Freitag veröffentlichte Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft zeigen wird, dass das Beschäftigungswachstum in den USA das schwächste Niveau seit Beginn der Pandemie beibehält und damit den letzten Zweifel an einer Zinssenkung durch die Federal Reserve ausräumt.
Der Median der von Bloomberg befragten Ökonomen prognostiziert, dass die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft im August 75.000 erreichen könnte, was den vierten Monat in Folge unter 100.000 liegt. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich auf 4,3 % steigen und damit den höchsten Stand seit 2021 erreichen.
In den letzten Monaten hat das Beschäftigungswachstum in den USA deutlich nachgelassen. Es wird erwartet, dass die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft im August den vierten Monat in Folge unter 100.000 bleibt.
In den letzten Monaten haben sich Unternehmen zunehmend Sorgen über die anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit gemacht, die durch die Verbrauchernachfrage, die Kostenpreise und die Handelspolitik verursacht wird, was zu einer deutlichen Verlangsamung der Einstellungsaktivitäten geführt hat. Dies erhöht den Druck auf die Federal Reserve, Maßnahmen zur Unterstützung des sich abschwächenden Arbeitsmarktes zu ergreifen.
Gregory Daco, Chefökonom von EY-Parthenon, erwartet, dass das Beschäftigungswachstum im privaten Sektor hauptsächlich durch das Gesundheitswesen sowie die Freizeit- und Hotelbranche angetrieben wird.
Die Ökonomin Anna Wong erklärte, dass nach der Freigabe der Bundesmittel für Bildung die Einstellungen bei den lokalen Regierungen die Gesamtbeschäftigungszahlen erhöhen werden.
Laut den am Donnerstag veröffentlichten ADP-Daten stieg die Beschäftigung im privaten Sektor im August nur um 54.000 und lag damit unter den Erwartungen.
Der am 1. August veröffentlichte Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft für Juli zeigte, dass das Beschäftigungswachstum in den letzten Monaten deutlich schwächer war als in früheren Berichten, was die Sichtweise vieler Ökonomen und Entscheidungsträger auf den Arbeitsmarkt veränderte. Die deutliche Korrektur der Daten veranlasste Trump dazu, den Leiter des Bureau of Labor Statistics plötzlich zu entlassen, was Bedenken hinsichtlich der Integrität der US-Daten aufkommen ließ.
Die Bank of America-Ökonomin Shruti Mishra erklärte: „Angesichts der bisherigen Anzahl an Korrekturen im Jahr 2025 könnte auch die Zahl der im Juli neu geschaffenen Arbeitsplätze nach unten korrigiert werden. Sollte dies der Fall sein, könnte dies darauf hindeuten, dass die Schwäche des Arbeitsmarktes noch gravierender ist als von uns prognostiziert.“
Das Bureau of Labor Statistics wird am kommenden Dienstag vorläufige Benchmark-Korrekturen veröffentlichen, die die Zahl der Arbeitsplätze im Jahr bis März um mehrere Hunderttausend senken könnten.
Auswirkungen auf die Federal Reserve
Daco erklärte in einem Bericht: „Angesichts der zunehmenden Fragilität des Arbeitsmarktes ist Federal Reserve Chairman Powell offen für Zinssenkungen. Ein schwacher Beschäftigungsbericht für August würde die Argumente für eine Zinssenkung weiter stärken.“
Auch andere Indikatoren und Umfragen zeigen, dass der Arbeitsmarkt schwächer wird. Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im Juli auf ein 10-Monats-Tief gefallen ist. Analysten von Evercore ISI erklärten, dass dies die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September durch die Non-Farm-Daten verringert.
Die am Donnerstag veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA in der vergangenen Woche auf den höchsten Stand seit Juni gestiegen ist. Daten von Challenger, Gray & Christmas zeigten, dass die Zahl der geplanten Einstellungen im August auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen gefallen ist, während die Zahl der geplanten Entlassungen gestiegen ist.
Ein besonders schwacher Beschäftigungsbericht könnte sogar dazu führen, dass der Markt auf eine stärkere Zinssenkung in diesem Monat setzt. Zachary Griffiths, Leiter für Investment-Grade-Kredit- und Makrostrategie bei CreditSights, erklärte, dass, wenn die Zahl der im August neu geschaffenen Arbeitsplätze dazu führt, dass das durchschnittliche monatliche Beschäftigungswachstum in drei Monaten unter 50.000 bleibt, dies ausreichen könnte, um eine Zinssenkung auszulösen.
Die Preisgestaltung von Terminkontrakten zeigt, dass die Federal Reserve die Leitzinsen auf der Sitzung am 16. und 17. September wahrscheinlich um 25 Basispunkte senken wird. Welche Maßnahmen die Federal Reserve auf den folgenden Sitzungen ergreifen wird, ist jedoch noch unklar.
Sarah House, Senior Economist bei Wells Fargo, erklärte, dass angesichts der weiterhin hohen Inflation und des schwächeren Arbeitsmarktes die politischen Entscheidungsträger zwischen den beiden Hauptzielen Beschäftigung und Preisstabilität hin- und hergerissen sind. Auch die Meinungsverschiedenheiten zwischen den Mitgliedern des Federal Open Market Committee (FOMC) könnten zunehmen.
Sie erwartet jedoch, dass der Arbeitsmarkt in den kommenden Monaten zum wichtigsten Faktor für die Zinsentscheidungen wird.
House sagte: „Zumindest kurzfristig wird der geldpolitische Kurs stärker von den Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt abhängen. Der Arbeitsmarkt könnte sich schneller verändern.“
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