NAKA-Aktien stürzen an einem Tag um 54 % ab und verstärken die Erschöpfung der Investoren gegenüber Bitcoin-Treasury-Unternehmen.
Die NAKA-Aktien von KindlyMD fielen am 15. September auf 1,28 $, was einem Rückgang von 54 % in den letzten 24 Stunden und über 90 % im vergangenen Monat entspricht.
Das vom Gesundheitswesen zum Bitcoin (BTC)-Treasury-Unternehmen gewandelte Unternehmen steht unter zunehmendem Druck durch Pläne zur Verwässerung der Aktien und einer allgemeinen Investorenmüdigkeit gegenüber Strategien für digitale Asset-Treasuries.
Das an der Nasdaq notierte Medizinunternehmen wurde nach der Fusion mit Nakamoto im August zu einem Bitcoin-Treasury-Unternehmen und kündigte anschließend Pläne an, bis zu 5 Milliarden Dollar durch ein At-the-Market-Aktienprogramm aufzubringen, um die Bitcoin-Reserven zu erweitern.
KindlyMD gab Anfang dieses Monats den ersten Kauf von etwa 5.744 BTC im Wert von 635 Millionen Dollar bekannt.
Die Aktie erreichte Ende August einen Höchststand von über 15 $, bevor sie einen steilen Rückgang begann, der sich im September beschleunigte.
Die Shelf-Registration-Einreichung des Unternehmens bei der Securities and Exchange Commission ermöglicht eine schrittweise Ausgabe von Aktien zu den aktuellen Marktpreisen, was bei Investoren erhebliche Verwässerungsängste auslöst.
Signale für DAT-Sättigung
Der August-Bericht von Grayscale dokumentierte eine zunehmende Erschöpfung der Investoren gegenüber Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen und stellte fest, dass Bitcoin-Exchange-Traded-Produkte im August erstmals seit März monatliche Nettoabflüsse verzeichneten, mit Rücknahmen in Höhe von 755 Millionen Dollar.
Der Bericht maß das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage anhand von „mNAV“-Verhältnissen, die die Marktkapitalisierung mit den zugrunde liegenden Krypto-Asset-Werten vergleichen.
Laut Grayscale haben sich die mNAV-Verhältnisse für große DAT-Unternehmen auf etwa 1,0 angenähert, was auf ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hindeutet, anstatt der zuvor üblichen Bewertungsaufschläge für diese Vehikel.
Das Ergebnis deutet darauf hin, dass Investoren keine Aufschläge mehr für Krypto-Engagements über börsennotierte Aktieninstrumente zahlen. Trotz der offensichtlichen Erschöpfung in Bezug auf Bitcoin-Treasury-Unternehmen tauchen weiterhin Altcoin-DATs auf.
Altcoin-Treasuries
Kürzlich wurden neue Ankündigungen zu Digital Asset Treasuries für Solana, Cronos und andere Token veröffentlicht. Dies zeigt, dass Sponsoren weiterhin Vehikel auflegen, obwohl die Investoren-Nachfrage nachlässt.
Die massive Kapitalerhöhung, die für den Erwerb von Bitcoin erforderlich ist, verwässert die bestehenden Aktionäre erheblich, während sie für KindlyMD keine Verbesserung des operativen Cashflows bringt.
Die jüngste Preisunsicherheit von Bitcoin verschärft diese Bedenken, da der Marktwert des Unternehmens nun direkt an die Performance von BTC und nicht mehr an die zugrunde liegenden Geschäftsfundamentaldaten gekoppelt ist.
Dennoch deutete Julio Moreno, Head of Research bei CryptoQuant, darauf hin, dass der Absturz von NAKA nicht mit der jüngsten Unsicherheit von Bitcoin zusammenhängt, sondern vielmehr mit Aktivitäten von Insidern.
Er erklärte:
„Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen NAKA ist heute um mehr als 50 % gefallen, da Insider verkaufen, und seit dem Allzeithoch um mehr als 90 %.“
Moreno bekräftigte, dass DAT-Unternehmen lediglich die neueste Manie dieser Phase des Zyklus sind, ähnlich wie zuvor Memecoins und Non-Fungible Tokens (NFTs) im Jahr 2021.
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