Hongkong warnt Privatanleger vor Risiken von digitalen Asset-Treasuries. Digitale Asset-Treasuries stoßen in weiteren Rechtsgebieten auf Schwierigkeiten.

Hongkonger Regulierungsbehörden haben mindestens fünf börsennotierten Unternehmen untersagt, auf digitale Asset-Treasury-Modelle umzusteigen, während sie abwägen, ob formelle Leitplanken erforderlich sind, um Bewertungsblasen einzudämmen und Privatanleger zu schützen.

Laut lokalen Medienberichten, die sich auf den Vorsitzenden der Securities and Futures Commission von Hongkong, Kelvin Wong Tin-yau, berufen, überwacht die Behörde, wie börsennotierte Unternehmen digitale Asset-Treasuries verwalten, da sie sich Sorgen über aufgeblähte Aktienkurse macht, die möglicherweise nicht die zugrunde liegenden Krypto-Bestände widerspiegeln.

„Die SFC ist besorgt darüber, ob die Aktienkurse von DAT-Unternehmen mit einem erheblichen Aufschlag gegenüber den Kosten ihrer DAT-Bestände gehandelt werden“, sagte Wong und verwies auf Beispiele aus den Vereinigten Staaten, wo seine Behörde beobachtete, dass einige börsennotierte Unternehmen mit Krypto-Beständen Marktbewertungen erreichten, die mehr als doppelt so hoch wie die Kosten ihrer digitalen Vermögenswerte waren.

Laut Ergebnissen, die Anfang dieses Monats von dem in Singapur ansässigen 10X Research veröffentlicht wurden, könnten Privatanleger schätzungsweise 17 Milliarden Dollar beim Handel mit Unternehmen mit digitalen Asset-Treasuries verloren haben, da viele Aktionäre für Krypto-Exposure zu viel bezahlten, indem sie Unternehmensanteile mit einem erheblichen Aufschlag auf den Nettoinventarwert des Unternehmens kauften.

Einige der großen in Hongkong ansässigen DATs, wie Boyaa Interactive und Ourgame International, haben in letzter Zeit ebenfalls mit ihren Aktienkursen zu kämpfen, wobei die Volatilität des Kryptomarktes in den vergangenen Monaten zusätzlichen Druck ausübte.

Deshalb nehmen die Hongkonger Regulierungsbehörden eine vorsichtigere Haltung gegenüber börsennotierten Unternehmen ein, die auf digitale Asset-Treasury-Strategien umsteigen, und haben bereits gegen mehrere Versuche vorgegangen, traditionelle Unternehmen ohne klare operative Substanz in Krypto-Holding-Vehikel umzuwandeln, wobei sie auf Börsenzulassungsregeln verweisen, die Unternehmen verbieten, übermäßige liquide Mittel in ihren Bilanzen zu halten.

„Wir warnen Investoren, die zugrunde liegenden Risiken von DAT vollständig zu verstehen“, fuhr Wong fort und fügte hinzu, dass die SFC plant, die öffentliche Aufklärung und Anlegerbildung zu verstärken, um Privatanlegern ein besseres Verständnis dafür zu vermitteln, wie digitale Asset-Treasuries funktionieren und welche Risiken sie bergen können.

Nach Abschluss ihrer Überprüfung wird die SFC entscheiden, ob „es notwendig ist, Richtlinien für DATs zu etablieren“, wie ein Bericht feststellt, da es in Hongkong derzeit keine Vorschriften für börsennotierte Unternehmen gibt, die in Kryptowährungen investieren.

Digitale Asset-Treasuries stoßen in weiteren Jurisdiktionen auf Schwierigkeiten

Hongkong ist nicht der einzige Markt, in dem sich auf Krypto fokussierte börsennotierte Unternehmen schwer tun, regulatorische Genehmigungen zu erhalten. Ein Bloomberg-Bericht von Anfang dieses Monats offenbarte ähnliche Hürden in Indien und Australien, wo Börsen Bedenken äußerten, dass Unternehmen große Teile ihrer Bilanzen in digitale Vermögenswerte investieren.

Bemerkenswert ist, dass in Australien die ASX-Regeln börsennotierten Unternehmen verbieten, mehr als 50% ihrer Vermögenswerte in Bargeld oder bargeldähnlichen Instrumenten zu halten, was es Unternehmen erschwert, ein reines Krypto-Treasury-Modell zu übernehmen. Inzwischen hat die Bombay Stock Exchange in Indien kürzlich einen Börsengangsantrag von Jetking Infotrain abgelehnt, weil das Unternehmen plante, die Erlöse in Krypto zu investieren.

Auch Experten der Kryptoindustrie haben vor dem rasanten Anstieg von Unternehmen mit digitalen Asset-Treasuries gewarnt, da viele von ihnen ohne klare Risikokontrollen oder nachhaltige Geschäftsmodelle operieren und Privatanleger gefährden, falls sich der Markt dreht.