Circle Q3-Ergebnisbericht veröffentlicht: Plant das Unternehmen einen noch größeren Zug?
Was sind die Highlights des Q3-Finanzberichts von Circle, dem ersten börsennotierten Stablecoin-Unternehmen?
Was sind die Highlights des Q3-Finanzberichts von Circle, dem führenden Stablecoin-Unternehmen?
Verfasst von: KarenZ, Foresight News
Gestern Abend veröffentlichte Circle, das führende börsennotierte Stablecoin-Unternehmen, seinen Finanzbericht für das dritte Quartal und präsentierte beeindruckende Ergebnisse. Zudem setzte Circle im Bereich des Ökosystemaufbaus mehrere Initiativen um. Gleichzeitig gab Circle Einblicke in die Fortschritte beim Aufbau des Arc Network und des CPN-Zahlungsnetzwerks.
Im Folgenden die wichtigsten Highlights des aktuellen Finanzberichts:
1. USDC-Umlaufmenge: 108 % Wachstum im Vergleich zum Vorjahr
Zum Ende des dritten Quartals erreichte das zirkulierende Volumen von USDC 73,7 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 108 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die allgemeine Expansion des Stablecoin-Marktes widerspiegelt.
Gleichzeitig erreichte der Marktanteil von USDC 29 %, ein Anstieg um 643 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Unter den zahlreichen Stablecoin-Konkurrenten ist USDC damit zum wichtigsten Player nach USDT geworden. Das Wachstum dieses Anteils zeigt, dass das Vertrauen der Nutzer in USDC weiter zunimmt.
2. Nettogewinn: 214 Millionen US-Dollar, 202 % Wachstum im Vergleich zum Vorjahr
Dies führte direkt zu einem deutlichen Anstieg des Gesamtumsatzes und der Zinserträge aus Reserven, die 740 Millionen US-Dollar erreichten – ein Wachstum von 66 % gegenüber dem Vorjahr. Davon trugen die Zinserträge aus Reserven 711 Millionen US-Dollar bei, ein Anstieg von 60 % und damit das Kernelement des Umsatzes. Dies ist hauptsächlich auf den Anstieg des USDC-Umlaufs zurückzuführen.
Besonders bemerkenswert ist die Entwicklung auf der Gewinnseite. Circle erzielte im dritten Quartal einen Nettogewinn von 214 Millionen US-Dollar, ein Wachstum von 202 % gegenüber dem Vorjahr. Dieses starke Wachstum resultiert einerseits aus der Expansion des Geschäftsvolumens, andererseits auch aus Steuervorteilen und dem Rückgang des beizulegenden Zeitwerts der wandelbaren Unternehmensanleihen.
Andere Einnahmen sind zwar von geringerer Größenordnung, aber das Wachstum ist beeindruckend: Sie erreichten 28,518 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um das 50-fache gegenüber den 547.000 US-Dollar des Vorjahreszeitraums. Dies ist vor allem auf das starke Wachstum bei Abonnementdiensten und Handelserlösen zurückzuführen.
3. Arc Network: Circle prüft die Möglichkeit, einen nativen Token auf Arc einzuführen
Circle gab bekannt, dass das Unternehmen die Möglichkeit prüft, einen nativen Token auf dem Arc Network zu emittieren. Am 28. Oktober startete Circle das Testnetz der Arc-Blockchain, an dem sich über 100 Unternehmen beteiligten. Diese Teilnehmer stammen aus verschiedenen Bereichen wie Banken, Zahlungsverkehr, Kapitalmärkte, Vermögensverwaltung, Technologie und weiteren Segmenten des digitalen Asset-Ökosystems.
Circle hofft, dass der Arc-Token die Netzwerknutzung fördert und die Interessen der Stakeholder im Arc-Netzwerk weiter ausgleicht.
4. CPN-Zahlungsnetzwerk: Jährliches Transaktionsvolumen von 3,4 Milliarden US-Dollar
Das Circle Payments Network (CPN) wurde Ende Mai dieses Jahres eingeführt. Seitdem sind 29 Finanzinstitute beigetreten, 55 weitere befinden sich im Prüfprozess und 500 bereiten sich auf den Beitritt vor. Derzeit unterstützt CPN den Geldfluss in acht Ländern.
Basierend auf dem rollierenden 30-Tage-Transaktionsvolumen bis zum 7. November kann das jährliche Transaktionsvolumen von CPN 3,4 Milliarden US-Dollar erreichen, was die starke Nachfrage institutioneller Kunden zeigt.
Darüber hinaus hat Circle neue Partnerschaften mit Unternehmen wie Brex, Deutsche Börse Group, Finastra, Fireblocks, Hyperliquid, Kraken, Unibanco Itaú und Visa geschlossen und damit die Position von USDC in der globalen Zahlungs- und Finanzinfrastruktur weiter gestärkt.
5. Tokenisierter Geldmarktfonds USYC: Volumen erreicht 1 Milliarde US-Dollar
Auch der tokenisierte Geldmarktfonds USYC von Circle zeigte eine starke Entwicklung: Vom 30. Juni 2025 bis zum 8. November 2025 stieg das Volumen um mehr als 200 % auf etwa 1 Milliarde US-Dollar. Dies unterstreicht das Potenzial der Verbindung von digitalen Assets mit dem traditionellen Finanzwesen.
6. Ausblick für das Geschäftsjahr 2025
Aufgrund der starken Performance im dritten Quartal und des wachsenden Marktbedarfs hat Circle die Prognose für sonstige Einnahmen von zuvor 75 bis 85 Millionen US-Dollar auf 90 bis 100 Millionen US-Dollar angehoben, hauptsächlich dank des anhaltenden Wachstums bei Abonnementdiensten und Handelserlösen. Die erwartete RLDC-Gewinnmarge soll 38 % erreichen („Einnahmen – Vertriebskosten“/Einnahmen) und damit am oberen Ende der bisherigen Prognose liegen. Die bereinigten Betriebskosten werden auf 495 bis 510 Millionen US-Dollar angehoben, was auf verstärkte Investitionen von Circle hindeutet.
Wie ist der aktuelle Finanzbericht von Circle zu bewerten?
Der Bericht zeigt die starke Position von Circle im Stablecoin-Bereich und die ersten Erfolge bei der Diversifizierung. Dieses Wachstum ist kein Einzelerfolg, sondern erfolgt auf mehreren Ebenen gleichzeitig: Umlaufmenge, Einnahmen, Gewinn und Marktanteil steigen allesamt an.
Obwohl „sonstige Einnahmen“ auf niedrigem Niveau starten, ist das Wachstum beeindruckend. Das Wachstum bei Abonnementdiensten und Handelserlösen deutet darauf hin, dass Circle versucht, die Abhängigkeit von Zinserträgen zu durchbrechen und eine diversifizierte Einnahmenstruktur zu etablieren.
Hervorzuheben ist auch, dass dieses Jahr ein entscheidender Meilenstein für die Umsetzung des Circle-Ökosystems ist. Der Start des Arc-Blockchain-Testnetzes und die Skalierung des Zahlungsnetzwerks (CPN) zeigen, dass Circle einen wichtigen Wandel durchläuft – von einem reinen Stablecoin-Emittenten hin zu einem Plattformunternehmen, das umfassende Finanzinfrastruktur bereitstellt. Das stabile Wachstum des USDC-Volumens bildet die Grundlage für diese Entwicklung, während die Entwicklung des Arc-Ökosystems und des CPN-Zahlungsnetzwerks neue Perspektiven für die Zukunft eröffnen. Hinzu kommt der Compliance-Bonus nach Inkrafttreten des US-amerikanischen „GENIUS Act“, wodurch der Eintritt traditioneller Finanzinstitute zum neuen Wachstumsmotor für das USDC-Umlaufvolumen wird.
Allerdings offenbart der Bericht auch potenzielle Herausforderungen, denen sich Circle im Entwicklungsprozess stellen muss.
Obwohl die „sonstigen Einnahmen“ rasant wachsen, machen die Zinserträge aus Reserven immer noch etwa 96 % des Gesamtumsatzes aus. Das Unternehmen ist stark von den Zinserträgen aus USDC-Reservevermögen abhängig. Diese einseitige Einnahmenstruktur macht das Unternehmen sehr anfällig für Veränderungen im Zinsumfeld. Sollte der Marktzinssatz in Zukunft sinken, wird das Wachstum der Zinserträge direkt unter Druck geraten und die Gesamtprofitabilität beeinträchtigen. Der Anteil der „sonstigen Einnahmen“ liegt derzeit noch unter 4 % und bildet noch keine eigenständige, tragfähige Säule für die Geschäftsentwicklung. Die Diversifizierung der Einnahmenstruktur benötigt noch Zeit.
Ein genauer Blick auf den Finanzbericht zeigt, dass der Nettogewinn von 214 Millionen US-Dollar im dritten Quartal einen Steuervorteil von 61 Millionen US-Dollar (nicht wiederkehrend) sowie einen Gewinn aus dem Rückgang des beizulegenden Zeitwerts der wandelbaren Schulden in Höhe von 48 Millionen US-Dollar (nicht wiederkehrend) enthält. Zusammen machen diese beiden Posten die Hälfte des Nettogewinns aus. Ohne diese nicht-operativen Gewinne würde das operative Ergebnis deutlich weniger glänzen.
Außerdem ist der Kostendruck auf die Gewinnspanne deutlich spürbar. Die Vertriebs-, Handels- und sonstigen Kosten beliefen sich auf 448 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 74 % gegenüber dem Vorjahr und damit schneller als das Umsatzwachstum. Die hohen Kosten schmälern direkt den Gewinnspielraum. Obwohl der Nettogewinn stark gestiegen ist, ist die Steigerung der Gewinnmarge im Vergleich zum Umsatzwachstum noch verbesserungswürdig. Aus geschäftlicher Sicht hängen diese Kosten eng mit Faktoren wie Umsatzbeteiligungen für Partner zusammen und lassen sich kurzfristig nur schwer senken. Sie sind ein wichtiger Faktor, der die Gewinnfreisetzung einschränkt.
Gleichzeitig befindet sich Arc derzeit noch im Testnet-Stadium. Ob es tatsächlich genügend Entwickler und Nutzer anziehen und ein aktives Ökosystem schaffen kann, muss sich erst noch zeigen.
Insgesamt zeigt dieser Finanzbericht die typischen Merkmale eines Unternehmens in einer schnellen Wachstumsphase: Chancen und Herausforderungen bestehen nebeneinander, die kurzfristigen Ergebnisse sind beeindruckend, langfristig hängt alles von der Umsetzung der Strategie und der Fähigkeit zum Risikomanagement ab. Mit der beschleunigten Integration von Krypto-Assets und traditionellem Finanzwesen sowie der weltweit steigenden Nachfrage nach dem digitalen Dollar steht die Geschichte von Circle erst am Anfang.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Bericht: TSMC wird ab Januar nächsten Jahres die Foundry-Preise für Wafer um 3–6 % erhöhen, und die Auftragsübersicht reicht bis 2030.
Laut Medienberichten verzeichnen die fortschrittlichen Fertigungsprozesse von TSMC mit 2 nm und 3 nm, die zu höheren Preisen angeboten werden, die stärksten Preisanstiege. Reife und spezielle Fertigungsprozesse werden hingegen je nach Produkt, Auslastung und Kunden individuell verhandelt. Der Auslastungsgrad der 8-Zoll-Fabriken von TSMC liegt derzeit über 100%, und Prozesse unter 45 nm sind vollständig ausgelastet. Der Aufbau von KI-Datenzentren treibt nicht nur die Nachfrage nach GPU und HBM an, sondern fördert auch die Bestellungen für PMIC, MCU und analoge ICs bei reifen Fertigungsprozessen.
Das US-Finanzministerium plant, bis zu 6 Milliarden US-Dollar an langfristigen Staatsanleihen zurückzukaufen, die Rendite der 30-jährigen Anleihen erreicht den höchsten Stand seit 2007.
Dies ist die zweite Runde von verstärkten Rückkäufen langlaufender Staatsanleihen durch das Finanzministerium. Dieses Mal werden Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 20 bis 30 Jahren zurückgekauft. Nach der Ankündigung des maximalen Rückkaufvolumens stieg die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe weiter an und überschritt zeitweise 5,4%. Beim ersten verstärkten Rückkauf vor zwei Wochen lag das maximale Rückkaufziel ebenfalls bei 6 Milliarden US-Dollar und damit unter den Erwartungen einiger Marktteilnehmer. Tatsächlich wurden jedoch nur 5,2 Milliarden US-Dollar zurückgekauft, da das Finanzministerium von unzureichenden kompetitiven Geboten sprach.
Mehrere Faktoren sorgen für Druck, der Ausverkauf von US-Staatsanleihen verschärft sich! Die Rendite der 5-jährigen Anleihen überschreitet erstmals seit 2007 die 5 %, und die 10-jährige Rendite steigt auf 5,1 %.
Der US-PMI für September übertraf die Erwartungen, der internationale Rohölpreis stieg wieder auf 100 US-Dollar, und Signale für Zinserhöhungen von Fed-Gouverneuren belasteten den Anleihemarkt. Die enttäuschende Auktion von fünfjährigen Staatsanleihen verschärfte die Schwierigkeiten am Anleihemarkt zusätzlich. Die psychologische Marke von 5% bei den Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen verliert zunehmend ihre „Obergrenze“-Bedeutung, und der Markt diskutiert nun bereits über 6%. Neben den Zinserhöhungserwartungen führen auch finanzpolitische und angebotsseitige Belastungen zu einem Anstieg der langfristigen Anleiherenditen.
Berichten zufolge erwägt die Trump-Regierung ein 90-tägiges Diesel-Exportverbot, was jedoch dementiert wurde; die US-Energieministerin äußerte öffentlich ihre Ablehnung.
Am Mittwoch berichtete Politico, dass die Trump-Regierung ein 90-tägiges Verbot von Diesel-Exporten vorbereite. Kurz darauf meldete Reuters jedoch, dass die USA nicht bereit seien, ein solches Verbot umzusetzen. Die US-Energieministerin erklärte am selben Tag, ein Exportverbot für Diesel sei „definitiv nicht praktikabel“; ein solcher Schritt würde die Raffinerien zwingen, ihre Kapazitäten zu kürzen, was wiederum zu höheren Preisen für Benzin und Flugkraftstoff führen würde. Nach dem Bericht von Politico fielen die US-Diesel-Futures zeitweise um mehr als 7 %, erholten sich anschließend etwas, konnten aber die Verluste nicht wettmachen.
Krypto-Preise
Mehr
