Auch Elite-Universitäten investieren mit Risiko? Kurz vor dem Einbruch von Bitcoin kaufte Harvard für 500 Millionen Dollar massiv ein
Der Harvard University Endowment Fund hat im letzten Quartal massiv in Bitcoin-ETFs investiert und seine Bestände auf fast 500 Millionen US-Dollar erhöht. Im aktuellen Quartal ist der Bitcoin-Preis jedoch um mehr als 20 % gefallen, was ein erhebliches Timing-Risiko für den Fonds darstellt.
Der Harvard-Universitätsstiftungsfonds hat im letzten Quartal massiv Bitcoin-ETFs aufgestockt und hält nun fast 500 Millionen US-Dollar, doch im aktuellen Quartal ist der Bitcoin-Preis um mehr als 20 % gefallen, was das Risiko eines ungünstigen Timings deutlich macht.
Autorin: Ye Huiwen
Quelle: Wallstreetcn
Der riesige Stiftungsfonds der Harvard University tätigte eine große Wette auf Bitcoin, kurz bevor der Preis seinen Höchststand erreichte und wieder fiel. Dies unterstreicht, dass selbst Top-Institutionen angesichts der zunehmenden Mainstream-Akzeptanz von Kryptowährungen mit erheblichen Timing-Risiken konfrontiert sind.
Laut einem Bericht des Wall Street Journal vom 2. Dezember hat Harvard laut dem jüngsten Quartalsbericht im letzten Quartal seine Position im iShares Bitcoin Trust ETF auf fast 500 Millionen US-Dollar erhöht. Seit Beginn dieses Quartals ist der Bitcoin-Preis jedoch um mehr als 20 % gefallen, und auch die Erholung am Dienstag konnte den Abwärtstrend nicht umkehren.
Dieser Einbruch der Kryptowährungen, der sowohl Wall Street als auch Privatanleger betrifft, lässt auch die Aussichten für Harvards Investition düster erscheinen. Obwohl Verluste bei Kryptowährungen angesichts des riesigen Stiftungsfonds von 57 Milliarden US-Dollar nur einen winzigen Bruchteil ausmachen, zeigt diese schlecht getimte Wette das weitverbreitete Phänomen, dass institutionelle Investoren nach starken Kursanstiegen weiterhin auf Kryptowährungen setzen.
Hätte Harvard vor dem Preisrückgang Anfang Oktober verkauft, hätte die Universität Verluste vermeiden oder sogar einen kleinen Gewinn erzielen können. Wenn die Universität jedoch einen Teil oder alle im letzten Quartal gekauften Anteile noch hält, sind Buchverluste wohl unvermeidlich.
Kein optimales Einstiegszeitpunkt
Die Unterlagen zeigen, dass Harvard im letzten Quartal (bis zum 30. September) 4,9 Millionen Anteile des iShares Bitcoin Trust ETF gekauft hat. Da der genaue Kaufpreis nicht bekannt ist, lässt sich der potenzielle Verlust nicht exakt berechnen.
Im besten Fall, wenn diese Anteile zum Tiefpunkt des Bitcoin-Preises Anfang Juli gekauft wurden, hätte Harvard etwa 294 Millionen US-Dollar bezahlt, während diese Anteile derzeit etwa 255 Millionen US-Dollar wert sind – das entspricht einem Buchverlust von 14 %.
Im Vergleich dazu sieht es für die weiteren 1,9 Millionen Anteile, die Harvard im zweiten Quartal vor dem starken Anstieg von Bitcoin gekauft hat, deutlich besser aus.
Diese fast 500 Millionen US-Dollar schwere Bitcoin-Position macht weniger als 1 % des 57 Milliarden US-Dollar umfassenden Stiftungsfonds der Universität aus.
Institutionen strömen in den Kryptomarkt
Harvards Vorgehen ist ein Spiegelbild der zunehmenden Akzeptanz von Bitcoin unter institutionellen Investoren.
Nach dem beeindruckenden Anstieg in diesem Jahr gibt es weiterhin rationale Investoren, die optimistisch sind und weiter kaufen. Vor der aktuellen Korrektur stieg der Bitcoin-Preis im Jahr 2025 zeitweise um 34 % und erreichte ein Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar.
Auch andere Universitäten scheinen von dem jüngsten Preisverfall der Kryptowährungen betroffen zu sein, wenn auch in geringerem Maße. Zu den Hochschulen, die im dritten Quartal Kryptowährungsbestände gemeldet haben, gehören die Brown University mit einem BlackRock Bitcoin ETF im Wert von 14 Millionen US-Dollar und die Emory University mit einem Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF im Wert von 52 Millionen US-Dollar.
Leistungsdruck versus langfristige Strategie
Hinter Harvards Investitionsentscheidung könnte auch der Druck stehen, die Performance zu verbessern.
In den letzten zehn Jahren lag die annualisierte Rendite von Harvard bei 8,2 % und damit im Vergleich zu anderen Ivy-League- und Spitzenuniversitäten im unteren Bereich. Obwohl die Rendite während der achtjährigen Amtszeit des derzeitigen CEO N.P. "Narv" Narvekar auf 9,6 % stieg und im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni eine beachtliche Rendite von 11,9 % erzielt wurde, liegt sie immer noch hinter dem Massachusetts Institute of Technology mit 14,8 % und der Stanford University mit 14,3 % zurück.
Für langfristige Investoren wie Stiftungs- und Pensionsfonds sind Buchverluste kein Problem, solange sich die Preise letztlich wieder erholen. Einige institutionelle Investoren haben die starken Schwankungen von Kryptowährungen über Jahre hinweg ausgehalten. So erlitten öffentliche Pensionsfonds während des Krypto-Crashs 2022 erhebliche Verluste, doch seitdem ist der Bitcoin-Preis um mehr als das Fünffache gestiegen.
Es gibt jedoch auch Investoren, die der Meinung sind, dass Kryptowährungen nicht für langfristige Anlagen geeignet sind. Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Advisors, sagte: „Wenn du zockst, musst du verkaufen, nicht halten.“
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