Die kühne Prognose des SEC-Vorsitzenden: Das globale Finanzzeitalter auf der Blockchain ist angebrochen

Original Title: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

Original Source: Fox Business

Original Translation: Azuma, Odaily Planet Daily

Redaktionshinweis: Am 3. Dezember nahm der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, an einem Interview an der New York Stock Exchange mit dem Finanzmedium Fox Business in der Sendung Mornings with Maria teil. Während des Interviews sagte Atkins der Fox-Reporterin Maria Bartiromo, dass er erwartet, dass der gesamte US-Finanzmarkt in den kommenden Jahren möglicherweise auf die Blockchain migriert.

Seitdem Paul Atkins am 22. April dieses Jahres offiziell das Amt des SEC-Vorsitzenden übernommen hat, hat er wiederholt eine positive Haltung gegenüber Kryptowährungen aus regulatorischer Sicht geäußert. Er hat insbesondere betont, dass eine seiner Kernprioritäten während seiner Amtszeit darin besteht, einen angemessenen Regulierungsrahmen für den Kryptowährungsmarkt zu schaffen, klare Regeln für die Emission, Verwahrung und den Handel von Kryptowährungen zu formulieren und illegale Aktivitäten konsequent einzudämmen.

Nachfolgend finden Sie den vollständigen Text des Interviews mit Atkins, übersetzt von Odaily.

Interview-Transkript

Einleitende Bemerkungen: Die SEC widmet sich der Ausarbeitung neuer Regeln und Reformen zur Stärkung der wirtschaftlichen Sicherheit und zur Diversifizierung der Investitionsmöglichkeiten. SEC-Vorsitzender Paul Atkins nahm an einem Interview an der New York Stock Exchange teil und erläuterte die entsprechende Vision.

· Maria: Herr Vorsitzender, vielen Dank, dass Sie unser Interview angenommen haben.

Atkins: Danke, Maria. Es ist mir eine Freude, Sie heute zu treffen.

· Maria: Seit ich zum ersten Mal an die New York Stock Exchange kam und als erste Person eine Live-Übertragung auf der Plattform der New York Stock Exchange durchführte, sind über 30 Jahre vergangen. In diesen 30 Jahren haben wir enorme Veränderungen erlebt. Wie unterscheidet sich also der heutige US-Kapitalmarkt von dem vor 30 Jahren?

Atkins: Die Veränderung war revolutionär. Offensichtlich haben technologische Innovationen wie elektronischer Handel, Datenverarbeitung und andere nach und nach den traditionellen manuellen Handelsplatz und die früheren Arbeitsweisen ersetzt. Heute ist alles elektronisch. Interessanterweise war ich vor 30 Jahren ein junger SEC-Mitarbeiter, und jetzt bin ich zum dritten Mal bei der SEC.

In den frühen 1990er Jahren werden Sie es vielleicht kaum glauben, aber damals hielten Privatanleger mehr als die Hälfte der gesamten Marktkapitalisierung börsennotierter Unternehmen, und heute ist das natürlich völlig anders... Einzelanleger halten Vermögenswerte meist indirekt über Pensionsfonds, ETFs, Investmentfonds und ähnliche Vehikel, aber sie sind immer noch ein wichtiger Teil des Marktes. Privatanleger sind weiterhin sehr wichtig. Aber das gesamte Umfeld hat sich verändert. Der Markt ist heute schneller, dynamischer und eindeutig globaler. Die nächste Welle des Wandels wird von digitalen Vermögenswerten ausgehen, das heißt von der Digitalisierung und Tokenisierung des Marktes. Ich glaube, dass dies durch On-Chain-Transparenz das Risiko erheblich reduzieren und die Vorhersehbarkeit erhöhen wird, was enorme Vorteile bringt.

· Maria: Bitte erläutern Sie das Konzept der Tokenisierung näher. Was bedeutet es für Anleger, vom direkten Halten von Aktien oder Investieren über Indexfonds, ETFs, zum Halten von Token überzugehen, die einen Teilbesitz an einem Unternehmen repräsentieren? Wie sieht der Entwicklungsweg aus?

Atkins: Tokenisierung ist die Verwendung von Smart Contracts oder On-Chain-Token, um eine Form eines zugrunde liegenden Wertpapiers darzustellen. Tokenisierte Wertpapiere sind im Wesentlichen weiterhin Wertpapiere und müssen daher den SEC-Vorschriften entsprechen.

Der zentrale Vorteil der Tokenisierung besteht darin, dass, wenn der Vermögenswert auf der Blockchain existiert, Eigentümerstrukturen und Vermögensattribute hochtransparent sind. Während börsennotierte Unternehmen heute oft nicht genau wissen, wer ihre Aktionäre sind, wo sie sich befinden und wo ihre Aktien gehalten werden.

Die Tokenisierung zielt auch darauf ab, eine "T+0"-Abwicklung zu erreichen und damit den aktuellen "T+1"-Transaktionsabwicklungszyklus zu ersetzen. Im Prinzip kann ein On-Chain-Delivery-versus-Payment-(DVP)-/Receipt-versus-Payment-(RVP)-Mechanismus das Marktrisiko verringern, die Transparenz erhöhen, und die Zeitspanne zwischen der aktuellen Abrechnung, Abwicklung und Mittelübertragung ist eine der Quellen systemischer Risiken.

· Maria: Glauben Sie, dass dies ein unvermeidlicher Trend im Finanzdienstleistungssektor ist? Haben sich Mainstream-Banken und Brokerhäuser bereits in Richtung Tokenisierung bewegt?

Atkins: Absolut. Die Welt braucht vielleicht nicht einmal 10 Jahre ... vielleicht wird es schon in wenigen Jahren Realität sein. Ich glaube, dass die Modernisierung des Marktes positiv ist, aber das Problem liegt im jüngsten Abweichen der SEC von historischen Traditionen – historisch gesehen war die SEC zwar nicht immer ein Innovationspionier, folgte aber zumindest eng dem Markt, doch in den letzten Jahren stand sie Innovationen am Markt fast entgegen. Diese Situation muss enden. Wir nehmen neue Technologien aktiv an, um sicherzustellen, dass die Vereinigten Staaten in Bereichen wie Kryptowährungen weiterhin führend bleiben.

Die Zeiten ändern sich, und wir müssen neue Technologien im Inland einführen, damit sie unter US-Regulierung gedeihen können. Der Zusammenbruch von FTX hatte keine Auswirkungen auf segregierte Kundengelder, die durch CFTC-Regeln geschützt sind – ein Beweis für gute regulatorische Praktiken, die Anleger schützen.

· Maria: Welche konkreten Auswirkungen wird dies auf die Arbeit der SEC haben?

Atkins: Wir haben unsere bestehende "Crypto Task Force" in "Project Crypto" umbenannt.

Vor ein paar Wochen habe ich eine Rede gehalten, in der ich einen neuen Klassifizierungsrahmen vorgeschlagen habe, um zu klären, welche Vermögenswerte als Wertpapiere gelten. Tokenisierte Wertpapiere fallen eindeutig unter Wertpapiere, während digitale Rohstoffe, digitale Utilities, digitale Sammlerstücke usw. nicht darunterfallen. Wir werden weiterhin dem vom Obersten Gerichtshof 1946 festgelegten "Howey-Test" folgen, um zu definieren, was ein Wertpapier ist.

Außerdem planen wir, nächsten Monat eine "Innovation Safe Harbor"-Richtlinie einzuführen, die es Unternehmen ermöglicht, Konzeptvalidierungen innerhalb kontrollierter Parameter wie Zeit, Nutzerzahl, Fondshöhe usw. durchzuführen und nach Erhalt der SEC-Genehmigung mit der Produktvermarktung fortzufahren. Wir müssen den Anlegern einen klaren Compliance-Rahmen bieten und Innovatoren ein gewisses Umfeld für die Produktentwicklung ermöglichen.

· Maria: Haben wir genug über kryptowährungsbezogene Gesetzgebung gesprochen? Stablecoins haben bereits klare Regeln. Ist die Gesetzgebung für digitale Vermögenswerte ähnlich oder unterscheidet sie sich?

Atkins: Der Genius Act wurde verabschiedet, was ein ausgezeichneter erster Schritt ist und die formelle Anerkennung eines digitalen Produkts (Stablecoin) durch die USA markiert. Wir begrüßen die Verabschiedung durch den Kongress und die Unterzeichnung durch den Präsidenten. Derzeit wurde ein Gesetz zur Marktstruktur (Clarity Act) vom Repräsentantenhaus genehmigt und wartet auf weitere Fortschritte im Kongress.

In der Zwischenzeit koordinieren die SEC und die CFTC aktiv ihre Regulierungsrahmen. Lange Zeit gab es zwischen den beiden Behörden Meinungsverschiedenheiten, was dazu führte, dass viele potenzielle Produkte in der regulatorischen Lücke scheiterten. Wir müssen zusammenarbeiten, wobei die CFTC über Fachwissen im Bereich Futures- und Derivatemärkte verfügt, und die SEC den Spotmarkt versteht, es gibt keinen Grund, warum die beiden nicht zusammenarbeiten sollten. Ich glaube, dass Zusammenarbeit den Markt effizienter und sicherer machen wird.

· Abschluss: Damit beendete Atkins seine Ausführungen, und die internen Analysten von FOX ergänzten weitere Kommentare, in denen sie T+0-Abwicklung, Demokratisierung von Vermögenswerten und die jüngsten Standpunkte von Larry Fink erwähnten.