Wöchentliche Top-Auswahl: Die Fed senkt die Zinsen und „lockert“ indirekt die Geldpolitik! Silber ersetzt Gold als neuen Favoriten?

Marktrückblick

Der US-Dollar-Index zeigte in dieser Woche zunächst eine Aufwärtsbewegung, gefolgt von einer Abschwächung. Zu Wochenbeginn stieg er leicht an, da die Federal Reserve eine „hawkishe Zinssenkung“ erwartete. Die Fed senkte tatsächlich den Leitzins um 25 Basispunkte und startete ein kurzfristiges US-Staatsanleihen-Kaufprogramm, doch der Markt war der Meinung, dass Powell nicht „hawkish genug“ war, woraufhin der Dollar beschleunigt nachgab.

Spot-Gold zeigte insgesamt eine starke Seitwärtsbewegung und verzeichnete vier Handelstage in Folge Kursgewinne. Am Freitag durchbrach es dank des schwächeren Dollars und erhöhter Risikoneigung zeitweise die Marke von 4.330 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein Hoch von über einem Monat. Silber zeigte sich noch stärker und erreichte an vier aufeinanderfolgenden Tagen neue Allzeithochs, was auf ein knappes Angebot zurückzuführen ist.

Seit Januar hat sich der Silberpreis verdoppelt. Ein Bericht der World Silver Association zeigt, dass der globale Silbermarkt im Jahr 2025 zum fünften Mal in Folge ein Angebotsdefizit aufweisen wird, das Defizit beträgt etwa 117 Millionen Unzen. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, kombiniert mit einem lockeren Zinsumfeld, treibt den Silberpreis stark nach oben. Analysten prognostizieren sogar, dass der Silberpreis im nächsten Jahr die Marke von 100 US-Dollar überschreiten könnte.

Bei den Nicht-US-Währungen zeigte der USD/JPY diese Woche eine umgekehrte V-Form: Zunächst stieg er aufgrund der Dollarstärke, gab dann aber wegen der Erwartung weiterer Zinserhöhungen der Bank of Japan einen Großteil der Gewinne wieder ab. Euro, Pfund und AUD/USD legten insgesamt zu. Der Markt geht davon aus, dass die Lockerungszyklen dieser Zentralbanken bald enden und einige sogar auf Zinserhöhungen umschwenken werden.

Die internationalen Ölpreise zeigten insgesamt eine schwache Seitwärtsbewegung. Gründe hierfür sind unter anderem die Unsicherheit über Indiens künftige Käufe von russischem Öl, die Wiederaufnahme der irakischen Produktion sowie starke Rückgänge bei den Raffinerieprodukten. Am Mittwoch führte die Beschlagnahmung eines Öltankers durch die USA vor der Küste Venezuelas zu kurzfristigen Angebotsängsten und einem Preisanstieg; am Donnerstag fielen die Preise jedoch erneut aufgrund des Drucks durch mögliche Fortschritte bei einem Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine.

Die US-Aktienmärkte zeigten sich in dieser Woche insgesamt stark, allerdings mit deutlicher Sektorrotation. Zu Wochenbeginn, im Vorfeld der Fed-Sitzung und unter Druck bei den großen Tech-Werten, waren die wichtigsten Indizes volatil. Am Mittwoch führten Banken und andere zyklische Sektoren zu einer Erholung des Dow Jones und des S&P 500. Bis Donnerstag setzten Dow und S&P 500 ihren Anstieg fort und erreichten neue Allzeithochs.

Ausgewählte Meinungen von Investmentbanken

Der „neue Anleihenkönig“ Gundlach prognostiziert, dass dies die letzte Zinssenkung unter Powell sein könnte. Goldman Sachs ist der Ansicht, dass die Falken im Fed-Lager beruhigt wurden und das Ausmaß der künftigen Lockerung vom Arbeitsmarkt abhängt. ING erwartet weiterhin, dass die Fed im Jahr 2026 zweimal die Zinsen senken wird.

Der Mitbegründer von Oaktree Capital erklärte, weitere Zinssenkungen der Fed seien wenig sinnvoll. Der berühmte Bär Michael Burry warnte, dass das RMP der Fed dazu diene, die Schwächen des Bankensystems zu verschleiern, im Wesentlichen sei es eine Wiederaufnahme von QE.

Deutsche Bank, Goldman Sachs und andere Investmentbanken prognostizieren, dass der US-Dollar im Jahr 2026 aufgrund anhaltender Zinssenkungen der Fed und politischer Divergenzen anderer Zentralbanken wieder fallen wird. Der US-Dollar-Index wird bis Ende 2026 voraussichtlich um etwa 3 % sinken.

RBC erwartet, dass der durchschnittliche Goldpreis im nächsten Jahr bei 4.600 US-Dollar liegen wird. Ein Bericht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich zeigt, dass Privatanleger den jüngsten Goldpreisanstieg vorantreiben und die spekulative Komponente von Gold verstärken.

Goldman Sachs, Citi und andere Wall-Street-Banken sind der Meinung, dass die Verkaufswelle bei Rohöl noch lange nicht vorbei ist und die Preise im nächsten Jahr aufgrund eines Überangebots weiter fallen werden.

Wichtige Ereignisse der Woche

1. Fed senkt Zinsen um 25 Basispunkte und startet kurzfristiges Anleihenkaufprogramm

Die Federal Reserve beschloss auf ihrer Dezember-Sitzung, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,50 %–3,75 % zu senken und ein kurzfristiges US-Staatsanleihen-Kaufprogramm zu starten. Die Entscheidung wurde mit 9 zu 3 Stimmen getroffen, wobei zwei Mitglieder für eine Beibehaltung des Zinssatzes und eines für eine Senkung um 50 Basispunkte stimmten.

Powell erklärte, dass sich der aktuelle Zinssatz in einer breiten Schätzungsspanne des neutralen Zinssatzes befindet, was der Fed ermöglicht, geduldig zu beobachten, wie sich die Wirtschaft weiter entwickelt. Er betonte, dass Zinserhöhungen nicht die Grundannahme von irgendjemandem sind.

Bezüglich des Anleihenkaufs wird das Anfangsvolumen im ersten Monat 40 Milliarden US-Dollar erreichen und könnte in den kommenden Monaten auf einem hohen Niveau bleiben. Powell betonte, dass diese Entscheidung getroffen wurde, um eine ausreichende Versorgung mit Reserven sicherzustellen und der Fed eine effektive Kontrolle des Leitzinses zu ermöglichen, ohne dass dies eine Änderung der geldpolitischen Ausrichtung darstellt.

Mehrere Wall-Street-Banken haben ihre Prognosen für das Angebot an US-Staatsanleihen im Jahr 2026 kurzfristig angepasst und erwarten, dass die Fed zum Hauptkäufer wird und die Kreditkosten senkt. Barclays erwartet, dass das Anleihekaufvolumen der Fed im Jahr 2026 525 Milliarden US-Dollar erreichen wird, deutlich mehr als die zuvor prognostizierten 345 Milliarden US-Dollar. JPMorgan und Wells Fargo haben ihre Erwartungen ebenfalls nach oben korrigiert.

Powell räumte zudem ein, dass die Non-Farm-Daten systematisch überschätzt werden und monatlich um etwa 60.000 Arbeitsplätze zu hoch ausfallen könnten, sodass der tatsächliche Arbeitsmarkt bereits ein negatives Wachstum von „minus 20.000“ pro Monat aufweist. Diese Erkenntnis veranlasst die Fed, ihre Politik stärker auf die Beschäftigung auszurichten, und der Markt erwartet weitere Zinssenkungen.

US-Präsident Trump zeigte sich jedoch weiterhin unzufrieden mit dem Ausmaß der Zinssenkung und bezeichnete die Senkung um 25 Basispunkte als „ziemlich gering“ und meinte, sie hätte verdoppelt werden können. Er sagte auch, dass eine sofortige Zinssenkung ein „Lackmustest“ für die Wahl des neuen Fed-Vorsitzenden sei.

Vor der Zinssenkung erklärte der beliebte Fed-Vorsitzendenkandidat Hassett, dass es unverantwortlich wäre, einen Plan für Zinssenkungen in den nächsten sechs Monaten aufzustellen, und dass es entscheidend sei, den Wirtschaftsdaten zu folgen. Er sagte auch, dass die Fed ausreichend Spielraum für deutliche Zinssenkungen habe und ihre Entscheidungen nach eigenem Ermessen treffen werde.

Am Donnerstag gab der Vorstand der Federal Reserve außerdem bekannt, dass alle 11 Präsidenten der regionalen Federal Reserve für weitere fünf Jahre wiedergewählt wurden, wirksam ab dem 1. März 2026. Die einzige Ausnahme ist der bereits angekündigte Rücktritt des Präsidenten der Atlanta Fed, Raphael Bostic. Diese Entscheidung beseitigte die Unsicherheit über die künftige Zusammensetzung der Führungsebene und entschärfte vorübergehend die „sofortige Bedrohung“ für die regionalen Präsidenten. Drei von Trump ernannte Vorstandsmitglieder unterstützten ebenfalls diese Wiederwahl.

Die US-Arbeitsmarktdaten dieser Woche zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen im Oktober auf den höchsten Stand seit fünf Monaten gestiegen ist, aber weniger Einstellungen und mehr Entlassungen deuten darauf hin, dass der Arbeitsmarkt weiterhin abkühlt. Darüber hinaus verzeichnete das Beschäftigungskostenwachstum im dritten Quartal den niedrigsten Stand seit über vier Jahren, was darauf hindeutet, dass die Abschwächung des Arbeitsmarktes dazu beiträgt, den Inflationsdruck zu verringern. In der vergangenen Woche stieg die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA so stark wie seit Beginn der Pandemie nicht mehr und kehrte damit den starken Rückgang während der Thanksgiving-Woche um.

2. Werden mehrere Zentralbanken auf Zinserhöhungen umschwenken? Ist die Zinserhöhung Japans nächste Woche erst der Anfang?

Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, erklärte diese Woche, dass Japan seinem Ziel einer nachhaltigen Inflation von 2 % schrittweise näher komme. Er deutete an, dass die künftigen Zinserhöhungen nicht auf eine einzige beschränkt sein werden, und gab damit ein klares Signal für eine mögliche politische Wende in der nächsten Woche.

In einem Interview stellte Ueda klar, dass die Zentralbank das Ausmaß der geldpolitischen Lockerung weiterhin langsam anpassen werde, bis die Inflationsrate dauerhaft über 2 % liegt und der Leitzins auf ein natürliches Niveau zurückkehrt. Er sagte, selbst wenn die Zentralbank in diesem Monat die Zinsen erhöht, werde der Prozess der Normalisierung der Geldpolitik fortgesetzt.

Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung Japans bei der Sitzung in der nächsten Woche sind gestiegen. Basierend auf Overnight-Swap-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte derzeit bei etwa 90 %. Wenn die Zentralbank den Leitzins auf 0,75 % anhebt, wäre dies das höchste Zinsniveau in Japan seit 1995.

Einige Zentralbankbeobachter sind der Meinung, dass die anhaltende Schwäche des Yen einer der Faktoren ist, die eine Zinserhöhung im Dezember unterstützen. Ueda erklärte jedoch, dass die Zentralbank in der Regel keine klaren Kommentare zur Fiskalpolitik abgibt und betonte, dass die Gewährleistung der mittelfristigen fiskalischen Nachhaltigkeit Aufgabe der Regierung sei.

Am Freitag berichteten Quellen, dass die Bank of Japan auf der Sitzung in der nächsten Woche an ihrem Bekenntnis zu weiteren Zinserhöhungen festhalten wird, aber betonen wird, dass das Tempo weiterer Zinserhöhungen von der Reaktion der Wirtschaft auf jede Zinserhöhung abhängt.

Neben Japan wird erwartet, dass weltweit mehrere Zentralbanken im Jahr 2026 auf Zinserhöhungen umschwenken werden. Die Europäische Zentralbank, die Reserve Bank of Australia und die Bank of Canada werden Zinserhöhungen erwartet, während die Fed möglicherweise weiterhin die Zinsen senkt und damit eine „Ausnahme“ bleibt. Der Markt erwartet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der EZB im nächsten Jahr steigt, die australische Notenbank wird voraussichtlich zweimal die Zinsen erhöhen, und die Bank of England wird ihren Zinssenkungszyklus beenden.

Die Zinserwartungen der EZB steigen, Händler schließen eine weitere Zinssenkung nahezu aus und sehen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis Ende 2026 bei etwa 30 %. Die hawkischen Kommentare von EZB-Direktorin Schnabel haben diese Erwartungen weiter verstärkt.

Unterdessen schloss die Gouverneurin der Reserve Bank of Australia, Bullock, weitere Lockerungen klar aus, und der Markt erwartet, dass die Notenbank bis Ende nächsten Jahres fast zweimal die Zinsen um jeweils 25 Basispunkte anheben wird.

Auch die Bank of Canada profitiert vom Wirtschaftsaufschwung, und der Markt erwartet, dass sie Anfang nächsten Jahres leicht die Zinsen erhöhen könnte. Die Bank of England wird voraussichtlich ihren Zinssenkungszyklus beenden, und die OECD erwartet, dass ihre Zinssenkungen in der ersten Hälfte des Jahres 2026 enden werden.

3. Russisch-ukrainisches Friedensabkommen „festgefahren“? Selenskyjs Forderung nach „gegenseitigem Rückzug“ sorgt für Differenzen zwischen den USA und der Ukraine

Im Zusammenhang mit dem von den USA vorgeschlagenen 20-Punkte-Rahmenabkommen zur Lösung des russisch-ukrainischen Konflikts hat der ukrainische Präsident Selenskyj den Amerikanern eine überarbeitete Version vorgelegt, wobei die Hauptdifferenzen weiterhin bei den territorialen und sicherheitspolitischen Regelungen liegen.

Selenskyj stellte klar, dass die USA weiterhin verlangen, dass die Ukraine bei der Frage der Gebiete erhebliche Zugeständnisse macht, insbesondere im Donetsk-Gebiet, während die Ukraine darauf besteht, dass Russland und die Ukraine ihre Truppen nach dem Prinzip der Gegenseitigkeit gleichzeitig abziehen und jede einseitige Nachgiebigkeit ablehnt. Zu den noch nicht geklärten Schlüsselfragen zwischen den USA und der Ukraine gehören die territoriale Zugehörigkeit und die Regelungen für das Donetsk-Gebiet sowie der „gemeinsame Verwaltungsmechanismus“ für das Kernkraftwerk Saporischschja. Die Ukraine ist der Ansicht, dass einige der von den USA übermittelten Vorschläge im Wesentlichen auf russischen Positionen beruhen und die Interessen der Ukraine eindeutig beeinträchtigen.

Laut den veröffentlichten Informationen schlagen die USA vor, dass das ukrainische Militär einige Kontrollgebiete räumt und sogenannte „Freihandelszonen“ oder „entmilitarisierte Zonen“ einrichtet, wobei die Verwaltung unklar ist und das Risiko besteht, dass Russland unter dem Deckmantel von „Zivilisten“ in die Gebiete eindringt und sie tatsächlich kontrolliert. Selenskyj betonte, dass jede Pufferzonenregelung gegenseitig sein muss, die russischen Truppen gleichzeitig abziehen müssen, territoriale Kompromisse nur faire Kompromisse sein können und die endgültige Entscheidung dem ukrainischen Volk durch Wahlen oder Referenden überlassen werden sollte.

Auf militärischer und sicherheitspolitischer Ebene diskutieren die USA und die Ukraine auch den Rückzug der russischen Truppen aus Teilen von Charkiw, Sumy und Dnipropetrowsk sowie das „Einfrieren“ der Kontaktlinie in Richtung Saporischschja und Cherson. Die USA stimmen außerdem zu, dass die Ukraine nach dem Krieg eine Armee von etwa 800.000 Mann behalten darf.

Russland bekräftigte seinerseits, dass die Neutralität, Blockfreiheit und Nichtnuklearisierung der Ukraine der Ausgangspunkt für eine Lösung ist und warnte, dass es auf militärische Einsätze Europas in der Ukraine oder die Beschlagnahmung russischer Vermögenswerte reagieren werde.

Europäische Länder unterstützen den Friedensprozess, bleiben aber bei einigen US-Vorschlägen vorsichtig und betonen, dass die territoriale Frage von der Ukraine selbst entschieden werden muss und kein Abkommen auf Kosten der europäischen Sicherheit oder der Einheit von EU und NATO geschlossen werden darf. Am Freitag berichtete die Financial Times, dass Großbritannien und die USA einen Fast-Track-Vorschlag vermitteln, wodurch die Ukraine am 1. Januar 2027 der EU beitreten könnte, was das bisherige „leistungsbasierte“ Aufnahmeverfahren der EU auf den Kopf stellen würde.

4. USA beschlagnahmen venezolanischen Öltanker, Venezuela: „Internationaler Piratenakt“

Die US-Küstenwache hat kürzlich einen Supertanker mit venezolanischem Rohöl beschlagnahmt – das erste Mal, dass die USA venezolanische Öllieferungen beschlagnahmen. Seit 2019 steht Venezuela unter US-Sanktionen, und diese Aktion markiert eine weitere Verschärfung der US-Maßnahmen gegen den venezolanischen Ölhandel.

Die venezolanische Regierung verurteilte die Beschlagnahmung scharf und bezeichnete sie als „internationalen Piratenakt“. Sie erklärte, sie werde „mit absoluter Entschlossenheit ihre Souveränität, ihre natürlichen Ressourcen und ihre nationale Würde verteidigen“ und plane, die USA vor internationalen Institutionen für diese Aktion anzuprangern.

Die Pressesprecherin des Weißen Hauses erklärte, dass der Tanker in einen US-Hafen gebracht werde und die USA beabsichtigen, das Öl zu beschlagnahmen. Levitt sagte, der Tanker sei in Aktivitäten mit sanktioniertem Öl verwickelt, und die USA würden das Öl gemäß den gesetzlichen Verfahren beschlagnahmen, einschließlich der Befragung der Besatzung und der Sammlung von Beweisen.

Es wird berichtet, dass der Tanker Öl im Wert von etwa 80 Millionen US-Dollar transportiert, was etwa 5 % der monatlichen Importausgaben Venezuelas entspricht.

Levitt erwähnte außerdem, dass das Öl ursprünglich für die Islamische Revolutionsgarde des Iran bestimmt war, die von den USA 2019 als „Terrororganisation“ eingestuft wurde. Am selben Tag veröffentlichte das US-Finanzministerium auf seiner Website eine Mitteilung, in der es die Sanktionsliste für venezolanische Einzelpersonen und Unternehmen aktualisierte und sechs weitere Öltanker hinzufügte.

5. USA erlauben Nvidia den Verkauf von H200-Chips an China, Außenministerium reagiert

Die US-Regierung hat ihre Chip-Exportpolitik angepasst. Trump erklärte am Montag, dass die USA Nvidia erlauben werden, H200-KI-Chips an „genehmigte Kunden“ in China zu verkaufen, wobei jedoch 25 % der Chip-Verkaufserlöse an die US-Regierung abgeführt werden müssen.

Eine ähnliche Regelung wird auch für andere US-Unternehmen wie AMD und Intel gelten. Trump sagte, diese Maßnahme werde Arbeitsplätze schaffen und dazu beitragen, die Führungsposition der USA im Bereich der künstlichen Intelligenz zu sichern.

Dazu erklärte der Sprecher des Außenministeriums, Guo Jiakun, dass China die Berichte zur Kenntnis genommen habe und China stets für eine Win-Win-Kooperation zwischen China und den USA eintritt.

6. SpaceX plant Börsengang im nächsten Jahr? Musk: Das stimmt

Musk bestätigte in den sozialen Medien, dass SpaceX plant, im Jahr 2026 einen Börsengang (IPO) durchzuführen.

Laut informierten Kreisen strebt SpaceX bei diesem Börsengang eine Bewertung von etwa 1,5 Billionen US-Dollar an; beim Verkauf von 5 % der Anteile würde das Unternehmen rund 40 Milliarden US-Dollar einnehmen – mehr als der bisherige Rekord-IPO von Saudi Aramco.

Musk hält etwa 42 % der Anteile an SpaceX, und der Wert seiner Beteiligung würde von etwa 136 Milliarden US-Dollar auf über 625 Milliarden US-Dollar steigen, sein Gesamtvermögen könnte von 460,6 Milliarden US-Dollar auf 952 Milliarden US-Dollar anwachsen.

Der Börsengang von SpaceX ist teilweise auf das starke Wachstum des Starlink-Geschäfts zurückzuführen. Das Unternehmen erwartet für 2025 einen Umsatz von etwa 15 Milliarden US-Dollar, der 2026 auf 22 bis 24 Milliarden US-Dollar steigen soll, wobei der Großteil der Einnahmen aus Starlink stammt. Auch der Fortschritt bei der Entwicklung der Starship-Rakete unterstützt den Börsengang.

Musk hatte zuvor Berichte über eine Bewertung von 800 Milliarden US-Dollar dementiert und erklärt, dass das kommerzielle Starlink-Geschäft die größte Einnahmequelle von SpaceX sei. Er betonte außerdem, dass die NASA zwar ein wichtiger Partner sei, der Anteil der Einnahmen aber allmählich sinken werde und im nächsten Jahr voraussichtlich weniger als 5 % des Gesamtumsatzes ausmachen werde. Für die Zukunft wird erwartet, dass SpaceX noch stärkere Unterstützung durch das US-Weltraumprogramm erhält.

7. Moore Threads veröffentlicht nach starkem Kursanstieg Risikohinweis, Aktie korrigiert

Die „erste inländische GPU-Aktie“ Moore Threads verzeichnete nach dem Börsengang einen Kursanstieg von über 700 %. Am Donnerstagabend veröffentlichte das Unternehmen eine Risikowarnung, woraufhin die Aktie am Freitag deutlich korrigierte.

In der Mitteilung weist Moore Threads darauf hin, dass die Aktie möglicherweise einem überhitzten Marktumfeld und irrationaler Spekulation ausgesetzt ist, und warnt Anleger vor Handelsrisiken und mahnt zu rationalen Investitionen. Das Unternehmen betont, dass der Geschäftsbetrieb derzeit normal verläuft, sich das interne und externe Umfeld nicht wesentlich verändert hat und keine wesentlichen, nicht offengelegten Informationen vorliegen, die den Aktienkurs beeinflussen könnten.

Moore Threads erklärte in der Mitteilung, dass sich die neuen Produkte und Architekturen des Unternehmens derzeit in der Entwicklungsphase befinden und noch keine Umsätze generiert wurden. Der Verkauf der Produkte erfordert noch Produktzertifizierungen, Kundeneinführungen, Massenproduktion und Lieferung, wobei jeweils Unsicherheiten bestehen. Darüber hinaus wird das Unternehmen in Kürze die erste MUSA-Entwicklerkonferenz abhalten, erwartet jedoch, dass sich dies kurzfristig nicht wesentlich auf die Geschäftsergebnisse auswirken wird.

8. Meta ändert Strategie: Von Open Source zu Closed Source, Zuckerberg setzt auf KI-Kommerzialisierung

Der US-Technologieriese Meta Platforms nutzt Berichten zufolge das Open-Source-KI-Modell Qwen von Alibaba, um seine KI-Projekte wiederzubeleben. Das neue Modell von Meta trägt den Namen „Avocado“ und soll im kommenden Frühjahr veröffentlicht werden, möglicherweise als Closed-Source-Modell. Dieser Wandel markiert eine deutliche Abkehr von Metas langjähriger Open-Source-Strategie und nähert sich dem Ansatz von Google und OpenAI an.

Darüber hinaus wurde KI Berichten zufolge zur obersten strategischen Priorität von Meta erklärt. Zuckerberg hat zugesagt, in den nächsten drei Jahren 600 Milliarden US-Dollar in die Infrastruktur in den USA zu investieren, wobei der Großteil direkt die KI-Entwicklung unterstützen wird. Um diesen umfangreichen Kapitalplan zu unterstützen, nimmt Meta interne Ressourcenanpassungen vor, reduziert die Investitionen in Virtual Reality und Metaverse deutlich und konzentriert die Mittel stattdessen auf die Entwicklung von KI-Brillen und verwandter Hardware. Die Wall Street steht dem aggressiven Ausgabenplan von Meta jedoch skeptisch gegenüber.

9. Netflix greift zu, Paramount kontert: 100-Milliarden-Dollar-M&A-Kampf spaltet Hollywood

In der vergangenen Woche eskalierte der Kampf um die Kontrolle über Warner Bros. Discovery (WBD) rasant, und der Bieterwettstreit zwischen Netflix und Paramount wurde zum Fokus der globalen Medienbranche.

Am 5. Dezember gab Netflix bekannt, mit WBD eine Rahmenvereinbarung über eine Übernahme getroffen zu haben. Geplant ist der Kauf der Film- und Fernsehstudios sowie der Kern-Streaming-Assets wie HBO/HBO Max für etwa 72 Milliarden US-Dollar. Die Transaktion soll in bar und Aktien erfolgen und nach der Abspaltung des linearen TV-Geschäfts von WBD abgeschlossen werden.

Doch der Vorsprung von Netflix wurde schnell herausgefordert. Am 8. Dezember startete Paramount, unterstützt von Skydance, ein feindliches Übernahmeangebot für WBD in Höhe von 30 US-Dollar pro Aktie, insgesamt etwa 108,4 Milliarden US-Dollar, und zwar als reines Barangebot. Das Angebot umfasst das gesamte Geschäft von WBD, einschließlich CNN, Discovery und anderer linearer TV-Netzwerke.

Paramount betonte, dass sein Angebot sowohl im Wert als auch in der Sicherheit dem von Netflix überlegen sei und übte direkten Druck auf die Aktionäre aus, indem es das WBD-Management umging.

Interessanterweise zeigte Trump großes Interesse an diesem Übernahmekampf. Am 10. Dezember erklärte Trump, dass unabhängig davon, welches Unternehmen Warner Bros. übernimmt, die Eigentumsverhältnisse von CNN geändert werden sollten.

Laut Insidern hat Trump seinen Verbündeten mehrfach mitgeteilt, dass CNN entweder verkauft oder das Management ausgetauscht werden müsse und verknüpfte die Zukunft von CNN mit den Verkaufsverhandlungen von Warner Bros. Der CEO von Paramount hat Trumps Schwiegersohn Kushner in seinen Übernahmeplan einbezogen und Trump in einer Fernsehsendung gelobt.

10. OpenAI bringt ChatGPT-5.2 auf den Markt, plant Aufhebung des Red-Code-Alarms im Januar

OpenAI hat sein bisher fortschrittlichstes KI-Modell GPT-5.2 vorgestellt und plant, im Januar die zuvor ausgegebene „Red Code“-Warnung aufzuheben. OpenAI berichtete außerdem, dass die Nutzung von Unternehmens-KI-Anwendungen stark zugenommen hat und ChatGPT wöchentlich mehr als 800 Millionen Nutzer verzeichnet.

GPT-5.2 übertrifft frühere Versionen bei der Erstellung von Tabellenkalkulationen, Präsentationen, Bildwahrnehmung, Codierung und beim Verständnis von langen Kontexten. GPT-5.2 belegt in mehreren Branchen-Benchmark-Tests Spitzenplätze, darunter SWE-Bench Pro zur Bewertung agentenbasierter Programmierfähigkeiten und GPQA Diamond für wissenschaftliches Denken auf Master-Niveau. In OpenAIs Bewertungsrahmen GDPval, der Anfang des Jahres veröffentlicht wurde, übertraf oder erreichte GPT-5.2 bei 70,9 % der klar definierten Aufgaben das Niveau führender Branchenexperten.

Darüber hinaus kündigte Disney eine Investition von 1 Milliarde US-Dollar in OpenAI an und schloss eine Vereinbarung, die es OpenAI ermöglicht, über 200 Disney-Animationsfiguren auf seiner Videogenerierungsplattform Sora zu verwenden. Die Vereinbarung erlaubt es auch, dass der ChatGPT-Chatbot von OpenAI Bilder basierend auf Disney-Charakteren generiert.

11. Erster Lackmustest für die KI-Blase: Oracle-Aktie hält dem Druck nicht stand?

Die Oracle Corporation verzeichnete am Donnerstag einen Kursrückgang von über 10 %, nachdem der Quartalsumsatz unter den Erwartungen lag. Trotz starker Nachfrage nach KI-Infrastruktur lag der Umsatz bei 16,06 Milliarden US-Dollar und damit unter den Analystenerwartungen von 16,21 Milliarden US-Dollar. Oracle hat in letzter Zeit aggressiv in KI-Infrastruktur investiert und große Anleihen ausgegeben, was bei Investoren Zweifel an der Rendite weckt.

Im Vergleich dazu veröffentlichte Broadcom den Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2025: Der Umsatz im vierten Quartal betrug 18,015 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 28 % gegenüber dem Vorjahr, der Nettogewinn stieg um 97 % auf 8,518 Milliarden US-Dollar. Die Umsätze mit KI-Halbleitern stiegen um 74 % und trieben das Gesamtergebnis über die Erwartungen hinaus. Das Unternehmen verfügt über KI-Aufträge im Wert von 73 Milliarden US-Dollar, was auf weiteres Wachstum hoffen lässt. Da der CEO jedoch eine klare Prognose für die KI-Einnahmen im Geschäftsjahr 2026 verweigerte, schwankte der Aktienkurs nachbörslich. Der Markt zweifelt an der hohen Bewertung und der Abhängigkeit von einzelnen Kunden.