Euro: Starke BIP-Zahlen unterstützen eine Zinserhöhung der EZB im September – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) berichtet, dass sich EUR/USD nach einer Rallye konsolidiert, die durch stärker als erwartete Eurozonen-BIP-Daten für das zweite Quartal getrieben wurde (0,4% Quartalsvergleich). Die Erholung der Aktivität in der Eurozone und die über dem Ziel liegende Inflation verstärken die Erwartungen für eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank (ECB) im September, wobei Haddad anmerkt, dass die derzeitige Marktbewertung das Aufwärtspotenzial des Euro (EUR) begrenzt.

Eurozonen-Daten unterstützen Verschärfung durch die ECB

"EUR/USD konsolidiert die gestrige Rallye. Das reale BIP-Wachstum der Eurozone im zweiten Quartal war mit 0,4% gegenüber dem Vorquartal doppelt so hoch wie erwartet (vs. 0,0% im ersten Quartal), die Gewinne waren breit über die großen Volkswirtschaften verteilt."

"Die ECB prognostiziert für 2026 ein durchschnittliches reales BIP-Wachstum von 0,8%, wobei die Risiken nach unten tendieren, da eine erneute Störung der Energieversorgung das reale Einkommen, den Konsum und die Investitionen belasten würde."

"Fazit: Die Erholung der wirtschaftlichen Aktivität und die über dem Ziel liegende Inflation in der Eurozone stärken den Fall, dass die ECB im September wieder mit Zinserhöhungen beginnt."

"Das dürfte dem EUR allerdings kaum Auftrieb verleihen, da die Swapskurve bereits eine nahezu 90%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte beim Treffen am 10. September impliziert."