Malaysia: Ausgewogenes makroökonomisches Profil unterstützt den Ringgit – MUFG

MUFG stellt fest, dass Malaysia weiterhin zu den leistungsstärkeren Volkswirtschaften Asiens gehört, mit überdurchschnittlichem Wachstum, niedriger Inflation und einer robusten externen Nachfrage, insbesondere im Elektroniksektor. Es wird erwartet, dass Bank Negara Malaysia den Overnight Policy Rate bei 2,75% belässt, während höhere Energiepreise die Staatseinnahmen stärken und die Treibstoffsubventionen aufrechterhalten könnten, was eine Weitergabe der Inflation an die Verbraucher begrenzt.

Wachstum, Inflation und politische Stabilität

"Trotz eines schwierigeren externen Umfelds bleibt Malaysia eine der leistungsstärkeren Volkswirtschaften in Asien. Die malaysische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal um 5,8% gegenüber dem Vorjahr und beschleunigte sich damit von 5,4% im ersten Quartal, trotz des Nahostkonflikts. Bemerkenswert ist, dass Malaysias Wirtschaft in den letzten vier Quartalen mit über 4,9% über dem Trend gewachsen ist."

"Das Wirtschaftswachstum wird weiterhin durch eine Kombination aus gesunder Haushaltsnachfrage, steigenden Löhnen, niedriger Arbeitslosigkeit und robuster Investitionstätigkeit gestützt. Besonders der Elektroniksektor profitiert vom globalen Technologie-Investitionszyklus, wobei Malaysias Exporte von elektrischen und elektronischen Produkten weiterhin der weltweit steigenden Nachfrage nach Computerausrüstung und KI-bezogener Infrastruktur folgen."

"Wichtig ist, dass die inländische Inflation im Vergleich zu vielen anderen Ländern der Region nach wie vor relativ gering bleibt. Staatliche Treibstoffsubventionen schützen die Verbraucher weiterhin vor schwankenden Energiepreisen, erhalten die Kaufkraft der Haushalte und verringern den Druck auf Bank Negara Malaysia (BNM), die Geldpolitik zu verschärfen. Die Gesamtinflation lag im Juni nur bei 2% im Jahresvergleich."

"Die Kombination aus überdurchschnittlichem Wachstum und moderater Inflation verschafft Malaysia eines der ausgewogeneren makroökonomischen Profile in der Region. Wir erwarten, dass BNM eine neutrale geldpolitische Haltung beibehält und den Overnight Policy Rate unverändert bei 2,75% belässt. Die politischen Entscheidungsträger sehen wenig Dringlichkeit, Anpassungen vorzunehmen, und wir vertreten die Ansicht, dass die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die BNM möglicherweise überschätzen."

"Höhere Energiepreise könnten die staatlichen Einnahmen aus dem Ölsektor tatsächlich verbessern, da Malaysia Nettoenergieexporteur ist. Dies verschafft zusätzliche fiskalische Flexibilität, um Subventionsprogramme für Treibstoff beizubehalten und Kostenweitergaben an die Verbraucher zu begrenzen."