Strategy (MSTR.US) verbucht im zweiten Quartal eine Wertminderung von 8,2 Milliarden US-Dollar auf Bitcoin! Saylor passt die Bitcoin-Strategie an und verstärkt das Liquiditätsmanagement, um dem Krypto-Winter zu begegnen
Aufgrund des anhaltenden Preisrückgangs von Bitcoin, Strategy.
German Finance Nachrichten-App berichtet, dass das börsennotierte Unternehmen mit der größten Bitcoin-Bestandsgröße, Strategy (MSTR.US), am Donnerstag die Ergebnisse des zweiten Quartals veröffentlichte. Aufgrund des anhaltenden Rückgangs des Bitcoin-Preises verbuchte das Unternehmen eine Wertminderung in Höhe von 8,22 Milliarden US-Dollar auf seine rund 58 Milliarden US-Dollar schwere Bitcoin-Position, was zu einem riesigen Verlust im Quartal führte.
Der Geschäftsbericht zeigt, dass der Bitcoin-Preis im zweiten Quartal dieses Jahres insgesamt um etwa 14 % gefallen ist und Ende Juni immer noch über 45 % unter dem Wert des Vorjahres lag, was den Wert der umfangreichen Bitcoin-Position von Strategy belastete.
Bemerkenswert ist, dass der Gründer und Vorstandsvorsitzende von Strategy, Saylor, kürzlich begonnen hat, seine langjährige Bitcoin-Reserve-Strategie anzupassen. Anfang Juni verkaufte das Unternehmen etwa 2,5 Millionen US-Dollar an Bitcoin. Obwohl das Volumen gering ist, markiert dies eine symbolische Abkehr von der jahrelang fast ausschließlich „Kaufen, nicht verkaufen“-Strategie. Anschließend stellte das Unternehmen im Juli einen neuen Finanzierungsrahmen vor, der dem Management mehr Flexibilität verleiht, je nach Marktlage Bitcoin zu verkaufen, Wertpapiere zurückzukaufen und das Liquiditätsmanagement zu optimieren.
In den vergangenen neun Monaten ist Bitcoin von seinem Allzeithoch kontinuierlich zurückgegangen, was Bedenken hinsichtlich der Strategie von Strategy schürte, Bitcoin mithilfe von Hebelwirkung weiter anzuhäufen. Die Anpassung des Finanzierungsrahmens bedeutet auch, dass sich der strategische Schwerpunkt des Unternehmens von der reinen Erweiterung der Bitcoin-Bestände hin zur Sicherung der Liquidität, zum Rückkauf von Wertpapieren mit Abschlag und zum gezielten Verkauf von Bitcoin bei sinkender Attraktivität neuer Wertpapiere verlagert.
Strategy erklärt, dass die Liquiditätsreserve des Unternehmens nun auf 3,75 Milliarden US-Dollar angewachsen ist, was ausreicht, um Dividenden und Zinsaufwendungen für mehr als 2,1 Jahre zu decken und dem Unternehmen in einer schwachen Phase des Kryptowährungsmarktes zusätzliche finanzielle Puffer verschafft.
Brian Dobson, Managing Director für Aktienforschung bei Clear Street, betont, dass es für Unternehmen wie Strategy derzeit am wichtigsten ist, dem Markt ihre ausreichende Liquidität und die Fähigkeit zu demonstrieren, einen Kryptowinter zu überstehen – dies sei insbesondere jetzt von großer Bedeutung.
In den vergangenen zwölf Monaten fiel der Aktienkurs von Strategy um rund 75 %, während Bitcoin im gleichen Zeitraum um etwa 45 % sank. Dennoch hat sich der Kurs von Strategy seit Beginn der massiven Bitcoin-Accumulationsstrategie durch Saylor im Jahr 2020 immer noch um mehr als 600 % erhöht. Nach Veröffentlichung des Geschäftsberichts sank der Aktienkurs von Strategy im nachbörslichen Handel leicht um 0,7 %.
Seit 2020 hat Strategy durch die Ausgabe von Stammaktien, wandelbaren Anleihen und Vorzugsaktien rund 60 Milliarden US-Dollar an Kapital eingesammelt, um kontinuierlich Bitcoin zu kaufen und diese als wichtige Vermögenswerte zur Inflationsbekämpfung einzusetzen. Angesichts der laufenden Korrektur am Kryptowährungsmarkt hat das Unternehmen jedoch den Ausbau seiner Bitcoin-Bestände eingestellt und durch den Verkauf von Stammaktien die Liquidität erhöht, auch wenn dies die Anteile der bestehenden Aktionäre weiter verwässern könnte.
Darüber hinaus wurde die im vergangenen Jahr eingeführte und ursprünglich als Hauptfinanzierungsinstrument vorgesehene, variabel verzinste, ewige Vorzugsaktie Stretch (STRC) seit Mai dieses Jahres dauerhaft unterhalb des Preiskorridors gehandelt, der für ihre Emission geeignet wäre, sodass die Ausgabe dieser Wertpapiere wirtschaftlich nicht mehr sinnvoll ist.
Am Montag dieser Woche kündigte Strategy an, dass das Unternehmen in der Vorwoche etwa 25 Millionen US-Dollar STRC-Vorzugsaktien zurückgekauft habe – das ist der erste Rückkauf seit Einführung des Produkts. STRC wird derzeit weiterhin unterhalb des Nominalwerts von 100 US-Dollar gehandelt.
Analysten weisen darauf hin, dass die von Saylor während des Bitcoin-Bullenmarktes etablierte massive Bitcoin-Accumulationsstrategie zahlreiche Investoren anzog, die ein Bitcoin-Engagement wollten, aber keine Coins direkt halten wollten, was Strategy-Aktien zeitweise zu den meistgehandelten Papieren an der Wall Street machte. Das Unternehmen beginnt nun, einen Teil seiner Bitcoin-Bestände zu verkaufen – dies bedeutet nicht nur eine Veränderung der langfristigen Reservepolitik, sondern wird von Teilen des Marktes auch als notwendiger Schritt zur Beruhigung der Anleger und zur Stärkung der Bilanz angesehen. Strategy erhöht weiterhin seine Liquiditätsreserve, um sicherzustellen, dass Schuldenzinsen und Dividenden für Vorzugsaktien künftig pünktlich gezahlt werden können.
Marktbeobachter sind der Ansicht, dass ein verstärktes Liquiditätsmanagement Strategy dabei helfen wird, länger durch eine schwache Phase des Kryptowährungsmarktes zu kommen – letztlich wird aber der entscheidende Faktor für die erneute Akzeptanz des Bitcoin-Accumulationsmodells von Strategy die Frage sein, ob sich der Bitcoin-Preis wieder erholt und einen Aufwärtstrend beginnt.
Brian Dobson erklärt, dass im aktuellen Geschäftsberichtquartal die wichtigste Frage für Investoren sein wird, wie das Management künftig die Bitcoin-Accumulationsstrategie anpasst und ob Strategy weiterhin an der langfristigen Bitcoin-Allokation festhält.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Heute Abend, „taubenhafte Zinserhöhung“?
Die US-Notenbank wird heute Abend mit hoher Wahrscheinlichkeit die Zinsen anheben, doch das Entscheidende ist, „was nach der Erhöhung gesagt wird“. Die Citi bezeichnet den aktuellen Schritt als „Feinjustierung“ und deutet an, dass zukünftige Zinserhöhungen nicht zwingend sind, warnt jedoch, dass Vorsitzender Waller ohne eine klare vorausschauende Guidance heftige Marktschwankungen auslösen könnte. Goldman Sachs sagt offen, dass dieser Zinsschritt nicht ausreichend durch die wirtschaftliche Lage gedeckt ist, Inflation sei nur ein einmaliger Faktor, und erwartet eine „zinsanhebung ohne Signalwirkung“.
JPMorgan: „Open Source Disruption“ und „AI-Sicherheit“ sind keine Probleme, Investitionsausgaben bleiben in den nächsten zwei Jahren möglich, Halbleiterausrüstung wird zum neuen Engpass
JPMorgan ist der Ansicht, dass Open-Source-Modelle keine Bedrohung darstellen, regulatorische Störungen nur kurzfristig sind und Cloud-Anbieter immer noch eine geringe Hebelwirkung haben – die fundamentalen Grundlagen für Investitionen in Rechenleistung bleiben unverändert. Es wird prognostiziert, dass die Investitionsausgaben der sieben großen Tech-Giganten von 443 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 1,577 Billionen US-Dollar im Jahr 2027 steigen werden. Halbleiteranlagen werden zum wichtigsten Engpass in der Lieferkette, und Foundries sowie fortgeschrittenes Packaging stehen vor einer neuen Preissteigerungsphase.
Micron-Führungskraft: Speicher bestimmt die Grenze von KI, substanzielle neue Kapazitäten erst nach 2028
Sumit Sadana, ein leitender Angestellter von Micron, erklärte, dass der Speicher-Bandbreite und -Kapazität zu den Schlüsselfaktoren gehören, die die Leistungsobergrenze von KI-Systemen bestimmen. Angesichts eines strukturellen Ungleichgewichts von Angebot und Nachfrage plant Micron, die Investitionsausgaben im Geschäftsjahr 2027 auf über 45 Milliarden US-Dollar zu erhöhen. Aufgrund der Komplexität der Fertigungsverfahren wird eine substanzielle zusätzliche Produktionskapazität jedoch erst 2028 verfügbar sein. Darüber hinaus verändern langfristige Lieferverträge das Geschäftsmodell der Branche, während humanoide Roboter die nächste Welle massiver Nachfrage auslösen werden.
Goldman Sachs warnt Top-Kunden: Es gibt beispiellose Risse im Momentum-Handel mit KI, Absicherung wird empfohlen.
Goldman Sachs hat eine seltene Warnung an Top-Kunden ausgesprochen: Die Momentum-Struktur im Bereich Künstliche Intelligenz zeigt tiefe Risse – der AI-Themenkorb ist seit seinem Höchststand um fast 45 % gefallen, und die Differenz zwischen kurzfristiger und langfristiger Momentum-Performance an einem Tag ist so groß wie seit fünf Jahren nicht mehr. Kapital fließt immer schneller aus dem Halbleitersektor in die Softwarebranche. Goldman Sachs empfiehlt Investoren mit AI-Exposure ausdrücklich, mit Hedging-Maßnahmen zu beginnen.
Krypto-Preise
Mehr
