Die Bank von Japan dürfte den Leitzins unver ändert lassen, aber die verbesserten Wirtschaftsaussichten könnten den Weg für eine Zinserhöhung ebnen.
智通财经2026/07/31 08:15- Die Bank of Japan wird auf der am Freitag endenden geldpolitischen Sitzung den kurzfristigen Zinssatz voraussichtlich unverändert bei 1% belassen, aber ihre Entschlossenheit zur weiteren Normalisierung der Politik bekräftigen. Angesichts des schwachen Yen und des durch die Konflikte im Nahen Osten verursachten Preisdrucks besteht das Risiko, dass die zugrundeliegende Inflation das Ziel übersteigt. Damit folgt die Bank of Japan einem ähnlich restriktiven Kurs wie andere große Zentralbanken.
- Der Markt achtet auf den vierteljährlichen Ausblicksbericht der Zentralbank sowie auf die anschließende Stellungnahme von Präsident Kazuo Ueda. Quellen zufolge könnte die Bank of Japan angesichts nachlassender Sorgen über gravierende Auswirkungen des Nahostkonflikts ihre Wachstumsaussichten für das Haushaltsjahr 2026 anheben. Die Inflationserwartungen dürften jedoch aufgrund der subventionsbedingten Effekte und eines Rückgangs der Ölpreise leicht gesenkt werden. Analysten sind der Ansicht, dass eine verbesserte wirtschaftliche Lage das Vertrauen der Zentralbank in weitere Normalisierung stärken wird.
- Ueda steht vor der Herausforderung, interne und externe Spannungen auszubalancieren: Einerseits muss er durch eine restriktive Kommunikation den Abwertungsdruck auf den Yen mindern, andererseits könnten eine eher lockere Regierungshaltung und die potenziellen wirtschaftlichen Auswirkungen des Erdbebens in Kumamoto die erwartete Straffung abschwächen. Umfragen zeigen, dass die Mehrheit der Analysten bis Jahresende mit einer weiteren Zinserhöhung auf 1,25% rechnet.
- Obwohl der Kernverbraucherpreisindex im Juni nur um 1,6% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist und damit den fünften Monat in Folge unter dem 2%-Ziel lag, erwarten Analysten aufgrund der allmählich durchschlagenden Effekte der stark gestiegenen Erzeugerpreise eine Rückkehr der Inflation über das Ziel im weiteren Jahresverlauf. Dies würde der Bank of Japan weitere Daten für zusätzliche Zinserhöhungen liefern.
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