Die Kupferpreise in den USA nähern sich historischen Höchstständen, während der Markt die Risiken der Zölle auf raffiniertes Kupfer und die Erwartungen an eine Wiederöffnung der Straße von Hormus abwägt.
Während die Investoren auf die Entscheidung der US-Regierung unter Trump zu Zöllen auf raffinierte Kupferimporte warten, haben Fortschritte bei der möglichen Wiedereröffnung der Straße von Hormus die Risikobereitschaft am Markt gestärkt. Die Preise für Kupfer-Futures in New York bewegen sich nahe dem Allzeithoch.
Wie von Zhihu Finance App berichtet, während Investoren auf die Entscheidung der US-Regierung unter Trump zu Zöllen auf raffiniertes Kupfer warten, haben Berichte über eine mögliche Wiedereröffnung der Straße von Hormus die Risikobereitschaft am Markt gestärkt, und die Preise für New Yorker Kupfer-Futures bewegen sich in der Nähe historischer Höchststände. Laut Daten notieren die COMEX-Kupfer-Futures bei 6,65 US-Dollar pro Pfund, weniger als 1% unter dem im Mai erreichten Allzeithoch.
Seit Beginn dieses Jahres sind die Preise für COMEX-Kupfer um mehr als 17% gestiegen und haben ihren Aufschlag gegenüber den Preisen an der London Metal Exchange (LME) weiter ausgebaut – Grund dafür ist, dass Händler sich auf mögliche Importzölle vorbereiten, die die US-Regierung unter Trump ankündigen könnte.
Bemerkenswert ist, dass trotz des Ablaufs der Frist für die Einreichung von Zollvorschlägen durch US-Handelsminister Luttig am 30. Juni das Weiße Haus noch keine endgültige Politik bekannt gegeben hat. Produzenten, Industrieunternehmen und Händler beobachten genau, ob Trump die derzeitigen handelsschützenden Maßnahmen, die sich gegen Halbfertigkupferprodukte richten, auf Rohstoffe wie raffiniertes Kupfer ausweitet. Wann die Trump-Administration eine endgültige Entscheidung über Zölle auf raffiniertes Kupfer treffen wird, ist aber weiterhin nicht bekannt.
Angetrieben durch die Erwartung von Zöllen sind die offiziellen COMEX-Kupferbestände in den USA seit Jahresbeginn um über 40% gestiegen und haben ein historisches Hoch erreicht. Schätzungen zufolge belaufen sich die gesamten Kupfervorräte in den USA inzwischen auf über 1 Million Tonnen. Am Markt wird davon ausgegangen, dass Kupfer angesichts des rasanten Ausbaus der Stromnetze, Künstlicher Intelligenz (AI), Elektromobilität und Verteidigungsindustrie zu einer immer wichtigeren strategischen Ressource für die USA wird und dass die Zoll-Erwartungen objektiv den frühzeitigen Aufbau strategischer Reserven fördern.
Hinter dem kontinuierlichen Anstieg der US-Kupfervorräte steht die stetige Abwanderung der Lagerbestände aus anderen Weltregionen – höhere US-Importzölle lassen große Mengen an Kupfer in US-Häfen fließen und führen zu engeren Märkten anderswo. Daten zeigen, dass die USA im Juli etwa 200.000 Tonnen Kupfer importierten – ein monatlicher Rekord seit Beginn der Erhebungen durch IHS Markit im Jahr 2014 und die schnellste Importgeschwindigkeit seit mindestens 12 Jahren. Derzeit lagern rund 110.900 Tonnen Kupfer in US-Häfen außerhalb des Lagerscheinsystems der London Metal Exchange (LME).
Marktteilnehmer erwarten, dass es bei einer Einführung von Zöllen auf raffiniertes Kupfer durch Trump vor dem Inkrafttreten zu einer letzten Importwelle kommen könnte; sollte die Regierung davon Abstand nehmen, könnten die in den letzten 18 Monaten aufgebauten umfangreichen Lagerbestände und Arbitrage-Positionen schnell aufgelöst werden und die globalen Kupferhandelsströme würden sich neu ausrichten.
Unterdessen wendet sich die Marktaufmerksamkeit im Nahen Osten angesichts einer möglichen Deeskalation des US-Iran-Konflikts und Hoffnungen auf eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus. Aktuellen Berichten zufolge erklärten regionale Kreise und US-Beamte, die USA, Iran und Oman stünden kurz davor, eine vorläufige Vereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus zu schließen. Die US-Seite hofft, die Vereinbarung am 5. August verkünden zu können.
Den Berichten zufolge dauern die Verhandlungen über eine temporäre Wiedereröffnung der Straße von Hormus bereits seit Wochen an. Ziel ist es, den Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran wiederherzustellen und die Gespräche zum Iran-Atomabkommen neu zu beginnen, wobei zugleich "den iranischen Forderungen nach mehr Kontrolle über den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus teilweise entsprochen wird – eine Kontrolle, die der Iran vor dem Krieg nicht besaß".
Laut zwei zitierten regionalen Quellen sieht das diskutierte Übergangsabkommen eine 60-tägige Regelung für die Wiedereröffnung der Straße von Hormus vor, die in gemeinsamer Verwaltung durch Oman und Iran erfolgt und möglicherweise verlängert wird.
Die meisten Rohstoffe, darunter Basis-Metalle wie Kupfer, dürften von Maßnahmen zur Lösung des Konflikts im Nahen Osten, der die globalen Märkte dieses Jahr erschüttert hat, profitieren. Die jüngste Welle von Optimismus hat die Inflationsängste am Markt abgeschwächt und Händler dazu veranlasst, ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve für den Rest des Jahres 2026 zurückzufahren. Das ist positiv für Basismetalle, die stark von den Erwartungen an das globale Wirtschaftswachstum abhängen.
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