Die Inanspruchnahme des Übernacht-Einlagentools der Europäischen Zentralbank ist leicht gestiegen, die überschüssige Liquidität bleibt weiterhin hoch.

⑴ Die neuesten Daten der Europäischen Zentralbank zeigen, dass das Bankensystem am Tag etwa 2 Millionen Euro über das Overnight-Kreditinstrument aufgenommen hat und das Volumen des Overnight-Einlageinstruments bei etwa 2,0026 Billionen Euro lag, ein leichter Anstieg gegenüber dem Vortag mit etwa 1,9997 Billionen Euro.⑵ Die Guthaben auf aktuellen Konten liegen bei etwa 325,3 Milliarden Euro, leicht unter dem Vortagsniveau von rund 327,4 Milliarden Euro, was darauf hinweist, dass die Gesamtgröße der Reserven im Bankensystem weiterhin hoch bleibt, sich jedoch am Rand leicht verringert hat.⑶ Die Nutzung des Overnight-Einlageinstruments bleibt weiterhin auf dem Niveau von 2 Billionen Euro, was zeigt, dass die Liquidität im Bankensystem der Eurozone nach wie vor extrem reichlich vorhanden ist. Finanzinstitute bevorzugen es, überschüssige Gelder bei der Zentralbank anzulegen und Zinsen zu verdienen, statt sie in den Kreditmarkt oder andere risikoreichere Anlagen zu investieren.⑷ Die Nutzung des Kreditinstruments liegt praktisch bei null, was darauf hinweist, dass auf dem Interbankenmarkt keine deutlichen Anzeichen für Liquiditätsengpässe bestehen und die Finanzierungsbedingungen insgesamt locker sind.⑸ Aus politischer Sicht bietet diese Größenordnung der überschüssigen Liquidität der Europäischen Zentralbank operativen Spielraum für die Fortsetzung der quantitativen Straffung, und der Prozess der Bilanznormalisierung wird nicht durch Liquiditätsmangel eingeschränkt.⑹ In Zukunft bleibt abzuwarten, ob die EZB auf der bevorstehenden Sitzung neue Signale hinsichtlich des Pfades für die Einlagefazilitätszinssätze oder des Tempos der Reduktion von Vermögenskäufen aussendet, was das Tempo der allmählichen Rückführung der überschüssigen Liquidität sowie die Annäherung der Geldmarktzinsen an den Leitzins bestimmen wird.