Onchain-Perpetuals erfassen 15 % des Futures-Volumens, während der zentrale Handel zurückgeht

Der Derivatemarkt durchläuft eine stille, aber bedeutende Umgestaltung. Onchain-Plattformen für Perpetual-Futures machen mittlerweile ungefähr 14,9% des gesamten Perpetual-Trading-Volumens aus, ein Anteil, der in den letzten 18 Monaten stetig gestiegen ist, während die Aktivität auf zentralisierten Börsen nachlässt.

CEX-Volumen in schwieriger Phase

Das kombinierte Handelsvolumen der großen zentralisierten Börsen fiel im Mai 2026 auf 4,41 Billionen US-Dollar, der niedrigste Wert seit September 2024. Die Spotmärkte auf CEXs erreichten im April 2026 einen 25-Monats-Tiefststand, wobei das Derivate-Geschäft einen ähnlichen Verlauf über mehrere Monate hinweg zeigte.

Onchain-Plattformen sind von dieser Entwicklung nicht ausgenommen, aber ihr Volumen ist langsamer zurückgegangen. Diese relative Widerstandsfähigkeit hat den Marktanteil von niedrigen einstelligen Werten auf fast 15% über einen Zeitraum von etwa 18 Monaten steigen lassen.

Hyperliquid führt, aber Konkurrenz wächst

Hyperliquid bleibt mit großem Abstand die dominierende Plattform im Onchain-Perpetual-Markt. Die Plattform meldete 30-Tage-Handelsvolumen von 180 Milliarden bis 245 Milliarden US-Dollar und erreichte auf ihrem Höhepunkt mehr als 70% des gesamten Onchain-Perpetual-Volumens.

Diese Dominanz zieht mittlerweile Herausforderer an. Plattformen wie Aster und Lighter sind als ernstzunehmende Konkurrenten aufgetreten und beanspruchen signifikante Anteile am wöchentlichen Onchain-Volumen. Aster beispielsweise kam in einer Momentaufnahme im September 2025 auf etwa 14,9% des wöchentlichen Onchain-Handelsvolumens.

Was die Verschiebung der Marktanteile wirklich bedeutet

Die Datenaggregation von DefiLlama und die Analyse von Pantera Capital haben diesen Wandel ebenfalls verfolgt und verleihen dem, was sonst als Kuriosität des Bullenmarkts abgetan werden könnte, institutionelle Glaubwürdigkeit.

Auch die Frage der Verwahrung ist Teil der Geschichte. Non-custodial Trading bedeutet, dass Nutzer während des gesamten Handels ihre Mittel unter Kontrolle behalten – ein Thema, das nach mehreren prominenten CEX-Ausfällen in vorherigen Marktzyklen viel wichtiger geworden ist.