Bitcoins Erholung steht vor einem wichtigen Hindernis: Käufer sind bislang nicht in großer Zahl zurückgekehrt, obwohl gehebelte Trader auf höhere Kurse setzen.
Das On-Chain-Datenunternehmen Glassnode berichtet, dass der Verkaufsdruck nachlässt, neue Nachfrage aber begrenzt bleibt. „Die Verkäufer sind erschöpft, aber die Käufer fehlen“, so das Unternehmen und warnt, dass gehebelte Trader bereits auf eine Erholung wetten, die von den aktuellen Marktdaten noch nicht gestützt wird.
Bitcoin handelt zwischen zwei wichtigen On-Chain-Kostenbasisniveaus. Im Bericht „The Week On-Chain“ setzt Glassnode die Kostenbasis der kurzfristigen Halter auf etwa 68.700 US-Dollar, während der Median Realized Price bei rund 63.000 US-Dollar liegt.
Das Spot-Handelsvolumen ist auf den niedrigsten Stand seit 2019 gefallen, was auf eine ungewöhnlich geringe Marktteilnahme hindeutet.
ETF-Zuflüsse sind leicht positiv und bieten Bitcoin etwas Unterstützung. Allerdings bleibt die breite institutionelle Nachfrage verhalten.
Bitcoin fließt weiterhin auf Börsen, auch wenn sich das Tempo verlangsamt hat. Zuflüsse auf Börsen können ein mögliches Verkaufsangebot darstellen, falls Halter sich zur Liquidation ihrer Coins entscheiden.
Derivatehändler bleiben optimistischer als es der Spotmarkt vermuten lässt. Große Positionen auf Hyperliquid sind seit März netto Long, während das offene Interesse bei Futures stark gestiegen ist.
Gehebelte Trader könnten in Schwierigkeiten geraten, falls Bitcoin unter die entscheidenden Niveaus fällt, auf die sie achten. Ein stärkerer Rückgang könnte einige von ihnen zwingen, verlustreiche Positionen zu schließen, wodurch zusätzlicher Verkaufsdruck entsteht.
Glassnode sieht das wichtige Unterstützungsniveau bei etwa 58.500 US-Dollar. Bitcoin müsste auf ungefähr 68.700 US-Dollar zurückkehren, um eine deutlichere Nachfragesteigerung zu zeigen.
Die Daten vermitteln weiterhin ein gemischtes Bild. Der Verkaufsdruck hat nachgelassen, aber die Kaufaktivität reicht noch nicht aus, um eine starke Erholung zu stützen.
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