Norwegische Krone: Norges Bank mildert ihren restriktiven Kurs – TD Securities

Die Analyse von TD Securities zur Norges Bank stellt fest, dass der Leitzins im August unverändert bei 4,25 % belassen wurde, mit einem weniger restriktiven Tonfall als im Juni. Ein schwächerer zugrunde liegender Verbraucherpreisindex (CPI) von 2,7 % im Jahresvergleich verringerte die Notwendigkeit weiterer Straffungsmaßnahmen, sodass die Einschätzung von einem „wahrscheinlich“ notwendigen Zinsschritt zu einem, der „möglich“ sei, revidiert wurde. TD streicht seine Prognose für eine Leitzinserhöhung im September und erwartet, dass der Zinssatz bei 4,25 % bleibt, während ein von Ölpreisen getriebener Zinsschritt weiterhin nur als Option und nicht als Basisszenario betrachtet wird.

Zinspause mit höherer Hürde für weitere Anhebungen

„Die Norges Bank hat im August den Leitzins bei 4,25 % belassen, aber eine deutlich weniger restriktive Botschaft als im Juni übermittelt.“

„Die schwächer als erwartet ausgefallene Inflation im Sommer, wobei der zugrunde liegende Verbraucherpreisindex auf 2,7 % im Jahresvergleich sank, hat die Notwendigkeit weiterer Straffungen verringert und den Ausschuss veranlasst, seine Einschätzung von einem 'wahrscheinlich' erforderlichen Zinsschritt zu einem, der 'möglich' sein könnte, herunterzustufen.“

„Die Zentralbanker sind weiterhin nicht bereit, einen Sieg über die Inflation zu verkünden, und betonen weiterhin, dass die Geldpolitik restriktiv bleiben muss, doch ist die Hürde für eine weitere Zinserhöhung nun höher als noch im Juni.“

„Daher streichen wir unsere Prognose für eine zusätzliche Erhöhung im September und gehen nun davon aus, dass der Leitzins länger auf dem derzeit restriktiven Niveau von 4,25 % verharren wird.“

„Sollte eine Einigung im Nahen Osten weiterhin ausbleiben und der Ölpreis im Herbst steigen, könnte die Option einer weiteren Zinserhöhung wieder auf den Tisch kommen, ist aber nicht mehr unser Basisszenario.“