Europäische Zentralbank: Inflationsdruck lässt drei Zinserhöhungen weiterhin möglich erscheinen – Nordea
Ole Håkon Eek-Nielsen und Jan von Gerich von Nordea erwarten, dass die Europäische Zentralbank (EZB) drei weitere Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte vornimmt und damit den Einlagensatz auf 3% anhebt. Sie sehen sich allmählich aufbauenden Inflationsdruck durch frühere Anstiege der Energiepreise, angespannte Lieferketten, solides Wachstum im Euroraum und niedrige Arbeitslosigkeit gegenüber. Die Autoren weisen auf erhebliche Risiken hinsichtlich des Zinspfads hin, die durch Entwicklungen im Nahen Osten und Störungen auf den Energiemärkten beeinflusst werden.
EZB dürfte Zinserhöhungen verlängern
"Die Botschaft der EZB auf der Sitzung im Juli deutete weiterhin auf weitere Zinserhöhungen hin."
"Wir rechnen weiterhin mit drei weiteren Erhöhungen um 25 Basispunkte, wodurch der Einlagensatz auf 3% steigt. Allerdings haben wir den erwarteten Verlauf dieser Erhöhungen im vergangenen Monat von aufeinanderfolgenden auf vierteljährliche Schritte angepasst."
"Unser aktualisiertes Basisszenario geht von Zinserhöhungen um 25 Basispunkte im September, Dezember und März 2027 aus."
"Ein schneller und dauerhafter Frieden im Nahen Osten könnte den Druck auf die EZB verringern, weitere Zinserhöhungen vorzunehmen, während eine deutlichere Eskalation und länger anhaltende Störungen auf den Energiemärkten zu schnelleren und möglicherweise weiteren Zinserhöhungen führen könnten."
"Auch bei einem langsameren Straffungstempo der EZB sehen wir weiterhin Spielraum, insbesondere für längere Anleiherenditen, weiter zu steigen, gestützt durch ein großes Anleiheangebot, Reduzierungen der Anleihebestände des Eurosystems und höhere Inflationsrisikoprämien."
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