Die Zinserhöhungserwartungen und finanzielle Bedenken belasten, die Rendite japanischer 10-jähriger Staatsanleihen erreicht ein 30-Jahreshoch.
Die japanischen Anleihepreise sind gefallen.
Wie von der Zhitong Finance APP berichtet, fielen die japanischen Anleihekurse am Montag aufgrund von Haushaltsbedenken und verstärkten Markterwartungen an eine zukünftige Zinserhöhung durch die Bank of Japan. Die Rendite für zehnjährige japanische Staatsanleihen stieg um 5,5 Basispunkte auf 2,93 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 1996; gleichzeitig stieg die Rendite für dreißigjährige Anleihen auf 4,06 % und lag damit nahe am im Mai erreichten Rekordhoch.
Informierten Kreisen zufolge unterstützt die von Premierminister Sanae Takaichi geführte Regierung die jüngste Zinserhöhung der Bank of Japan. Die nächste Zinserhöhung könnte im September oder Oktober erfolgen. Darüber hinaus steht der japanische Anleihemarkt unter Druck, da die Regierung noch nicht festgelegt hat, wie sie ein zweijähriges Steuererleichterungsprogramm für Lebensmittelkonsum finanzieren will.
Ryutaro Kimura, Senior Bond Strategist bei BNP Paribas Asset Management, erklärte: „Da Investoren nach der Sommerpause an die Märkte zurückkehren, verbessert sich die Marktliquidität und der Anleihemarkt beginnt erneut, die Erwartung einer beschleunigten geldpolitischen Straffung durch die Bank of Japan einzupreisen. Sofern die Takaichi-Regierung nicht von der expansiven Fiskalpolitik abrückt, wird ein etwaiger Rückgang der Rendite wahrscheinlich nur schrittweise erfolgen. Das bedeutet, dass Investoren keine Angst haben müssen, eine gute Kaufgelegenheit zu verpassen.“
Zehnjährige japanische Staatsanleiherendite erreicht höchsten Stand seit 1996
Die globalen Märkte rechnen zunehmend mit einer weiteren Straffung der Geldpolitik, was den Anleihemärkten zusetzt. Die Zentralbanken stehen unter vielfältigem Druck – darunter gestiegene Ölpreise infolge des Iran-Kriegs, massive staatliche Ausgaben und der KI-Investitionsboom, der das Wirtschaftswachstum antreibt.
Gleichzeitig zeigten am Montag veröffentlichte Daten, dass das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) Japans im zweiten Quartal um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal und annualisiert um 1,1 % wuchs – deutlich unter den Markterwartungen. Dieses Ergebnis könnte die Kommunikation der Bank of Japan über die Terminierung der nächsten Zinserhöhung zusätzlich erschweren.
Trotzdem dürfte dies die Bank of Japan kaum von ihrer Zinserhöhungspolitik abbringen. Die in Overnight-Swaps eingepreiste Wahrscheinlichkeit zeigt, dass Händler eine 80%ige Chance für eine Zinserhöhung der Bank of Japan bei der nächsten geldpolitischen Sitzung am 18. September sehen.
Nach Veröffentlichung der BIP-Daten legte der Yen leicht zu und stieg von etwa 159,21 Yen pro US-Dollar vor der Veröffentlichung auf 159,04 Yen pro US-Dollar. Seit der gemeinsamen Intervention von USA und Japan am Devisenmarkt Ende Juli hat der Yen an Schwung verloren und liegt immer noch deutlich unter seinem Zehnjahres-Durchschnittskurs von 126,09.
Naoki Hattori, Chefökonom Japan beim Mizuho Research Institute, sagte: „Nach der koordinierten Intervention von USA und Japan im Juli gehe ich davon aus, dass auch das externe Umfeld Druck auf die Bank of Japan ausübt, die Zinsen anzuheben. Angesichts dieser Faktoren halte ich eine Zinserhöhung im September weiterhin für das wahrscheinlichste Szenario.“
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