Schwedische Krone: Riksbank bleibt stabil, während die Währung hinterherhinkt – BNY
Wee Khoon Chong von BNY merkt an, dass die schwedische Riksbank mit ihrer derzeitigen geldpolitischen Ausrichtung offenbar zufrieden ist, da die Inflation unter dem Zielwert bleibt und die zwei im Repo-Pfad vorgesehenen Erhöhungen vor allem als Risikoberücksichtigung bestehen. Trotz günstiger Realzinsdynamik wird die Performance der Schwedischen Krone (SEK) durch Bewertungsbedenken und ein hohes KIX-Niveau begrenzt. Chong erwartet, dass die Riksbank keine aggressiven, SEK-unterstützenden Maßnahmen ergreift, solange der Verbraucherpreisindex verankert bleibt.
Riksbank bleibt gelassen trotz schwacher Krone
„Wir glauben, dass die schwedische Riksbank – zusammen mit der Schweizerischen Nationalbank – am „entspanntesten“ in Bezug auf ihren aktuellen geldpolitischen Kurs ist, da die Inflation deutlich unter dem Ziel liegt.“
„Angesichts des günstigen Ausblicks für Preise und reale Zinsen könnte die Entwicklung der SEK zu wünschen übrig lassen.“
„Der KIX, Schwedens importgewichteter Wechselkursindex, befindet sich weiterhin am oberen Ende seiner jüngsten Spanne, was die Riksbank normalerweise dazu veranlassen würde, darauf hinzuweisen, dass die Währung unterbewertet ist.“
„Der geldpolitische Bericht vom Juni sah den KIX bei einem annualisierten Durchschnitt von 116,18, was bereits eine Anpassung darstellt, um eine schwächere SEK widerzuspiegeln (d. h. die Importpreise steigen).“
„Die schwedischen Erzeugerpreise entwickeln sich eindeutig im Gleichschritt, aber solange der Verbraucherpreisindex verankert bleibt, erwarten wir, dass die Riksbank davon absieht, früher als geplant die zwei Erhöhungen im aktuellen Repo-Pfad umzusetzen.“
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