5% Treasury-Renditen werden die rekordhohen Aktien nicht erschüttern. Gilt das Gleiche auch für Bitcoin?

Wall Streets größte Bären sind bei 5%igen Treasury-Renditen verstummt. Chris Hyzy, Chief Investment Officer der Bank of America Private Bank, sagt, dass dieses Niveau Aktien nicht mehr so erschreckt wie früher. Die größere Frage ist, ob auch Bitcoin dem Bären-Szenario, das hohe Treasury-Renditen für risikobehaftete Anlagen bedeuten können, widerstehen kann. Während Aktien die höheren Zinsen abschütteln, hat Bitcoin (BTC) im Jahr 2026 den Kampf um das gleiche Geld verloren.Warum 5% Aktien nicht mehr erschrecken In der Sendung "Closing Bell" von CNBC erklärte Hyzy, dass 9 Billionen US-Dollar in Geldmarktfonds und Einlagenkonten liegen. Anleger, die zwei bis drei Prozentpunkte über der Inflation verdienen, verspüren weniger Druck, Risiken einzugehen. "Fünf ist nicht mehr das Negative, das es einmal war", so Hyzy und verweist auf die enorme Bargeldmenge im System.Sonali Basak, Chef-Anlagestrategin bei iCapital, stimmte zu, dass der Qualitätsfokus gut kapitalisierte Unternehmen begünstigt. Hoch verschuldete Unternehmen mit niedrigen Margen hätten es hingegen schwerer. Josh Brown von Ritholtz Wealth Management sagt, dass die Gewinnentwicklung und nicht die Angst, etwas zu verpassen, die Aktien antreibt.Bitcoin hat es noch nicht erkannt Für eine Anlage, die keine Rendite abwirft, sieht die Rechnung anders aus. Die 30-jährige Treasury-Rendite hat in diesem Jahr 5,3% überschritten, darunter einen Wert von 5,27% am 14. August – den höchsten Stand seit 2007. Hyperscaler im Bereich künstliche Intelligenz (AI) konkurrieren inzwischen mit Washington um dieselben Kreditgeber.In dieser Phase ist Bitcoin um 46% gefallen, während Gold um etwa 33% gestiegen ist. BeInCrypto hat außerdem festgestellt, dass Anleiherenditen Bitcoin nicht mehr so antreiben wie früher Gold. Bitcoin bewegt sich seit geraumer Zeit in einer Spanne unter 65.000 US-Dollar.Der Bullenfall ist dennoch vorhanden. Steigende Renditen spiegeln teilweise ein wachsendes Haushaltsdefizit wider. Dieses schuldengetriebene Umfeld zog Anleger ursprünglich aufgrund des festen Bitcoin-Angebots als Inflationsschutz an.Alphabet und Meta haben in diesem Jahr Unternehmensanleihen mit einem Coupon von 6,4% bis über 7,5% begeben. Das ist ein Maßstab, den Bitcoins Kurs seit dem letzten Mal so hoher globaler Renditen nicht übersprungen hat. Vorerst unterliegt das Knappheitsargument dem Renditehandel. Bitcoin hält sich nach der jüngsten Rallye über 64.000 US-Dollar. Von den 9 Billionen US-Dollar, die in Bargeld geparkt sind, ist bislang wenig zugeflossen. Gold ist zuletzt wieder im Aufwärtstrend.Das Sitzungsprotokoll des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch könnte die Gleichung erneut verändern. Eine taubenhafte Überraschung würde zeigen, ob Aktien allein durch Gewinne weiter steigen. Sie würde auch die Antwort geben, ob Bitcoin endlich wie der Hedge agieren kann, als den ihn seine Verfechter beschreiben.