Der führende ODM für optische Kommunikation Fabrinet (FN.US) verzeichnet im vierten Quartal einen Umsatzanstieg von 45 % im Jahresvergleich auf ein Rekordhoch, der Anteil der Umsätze aus Rechenzentren überschreitet erstmals 50 %, doch die Aktie fällt nachbörslich um fast 7 %.
Am Montag nach US-Börsenschluss veröffentlichte der größte ODM-Hersteller der optischen Kommunikationsbranche, Fabrinet, die Ergebnisse des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2026, das Ende Juni abgeschlossen wurde.
German Finance APP hat erfahren, dass Fabrinet (FN.US), der größte ODM-Hersteller der optischen Kommunikationsbranche, am Montag nach Börsenschluss der US-Märkte die Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 bis Ende Juni veröffentlicht hat. Das Unternehmen übertraf sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Markterwartungen; auch der Ausblick für das nächste Quartal liegt über den Prognosen der Analysten. Dennoch fiel der Aktienkurs im nachbörslichen Handel drastisch, was darauf hindeutet, dass der Markt die hohe Bewertung und das zukünftige Wachstum neu bewertet.
Der Finanzbericht zeigt, dass Fabrinet im vierten Quartal einen Umsatz von 1,316 Milliarden US-Dollar erzielte, was einem Anstieg von 45 % gegenüber dem Vorjahr (909,7 Millionen US-Dollar) entspricht und über der Markterwartung von etwa 1,27 Milliarden US-Dollar liegt. Damit stellte das Unternehmen zwölf Quartale in Folge einen Umsatzrekord auf.
Das Non-GAAP Ergebnis je Aktie lag bei 4,10 US-Dollar und damit 7,61 % über dem Analystendurchschnitt von 3,81 US-Dollar; der Non-GAAP Nettogewinn betrug 149,1 Millionen US-Dollar. Nach GAAP erzielte das Unternehmen im vierten Quartal einen Nettogewinn von 139,3 Millionen US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie betrug 3,83 US-Dollar; im Vorjahr betrug der Nettogewinn 87,2 Millionen US-Dollar, das verwässerte Ergebnis je Aktie 2,42 US-Dollar.
Im gesamten Geschäftsjahr erreichte Fabrinet einen Umsatz von 4,64 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von 36 % gegenüber den 3,42 Milliarden US-Dollar des Geschäftsjahres 2025. Der bereinigte, verwässerte Jahresgewinn je Aktie lag bei 14,09 US-Dollar und damit über dem Vorjahreswert von 10,17 US-Dollar.
Die Profitabilität: Die Non-GAAP Bruttomarge beträgt 12,2 %, was einem Rückgang um 0,3 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr (12,5 %) entspricht, aber einem Anstieg um 0,1 Prozentpunkte im Quartalsvergleich. Die Non-GAAP operative Marge erreichte mit 10,9 % den höchsten Wert der letzten drei Jahre. Die Kapitalrendite stieg auf 40,6 %, gegenüber 38,2 % im Vorjahr; die jährliche Kapitalrendite für das Geschäftsjahr 2026 beträgt 38,9 %.
Der Anteil der Einkünfte aus Rechenzentren übersteigt erstmals die Hälfte
Der Wandel in der Umsatzstruktur ist das zentrale Highlight dieses Quartals. Die Einnahmen aus Rechenzentren im vierten Quartal beliefen sich auf 669 Millionen US-Dollar, was 51 % des Gesamtumsatzes ausmacht und einem Anstieg von 68 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Bereich umfasst optische Transceiver, Rechenzentrumsverbindungen, Hochleistungsrechenkomponenten, Siliziumphotonik und Co-Packaged Optics (CPO). Die Entwicklung wird hauptsächlich durch die Nachfrage nach AI-Infrastruktur und dem Bau von Hyperscale-Rechenzentren getrieben.
Das Geschäft mit Kommunikationsinfrastruktur trug 413 Millionen US-Dollar bei, was 31 % des Umsatzes ausmacht, ein Wachstum von 40 % im Jahresvergleich, aber nur 1 % Quartalswachstum. Dieser Bereich beinhaltet optische und Netzwerkprodukte im Telekommunikations- und Unternehmensnetzwerkbereich.
Die Einkünfte aus Automotive, Industrie und anderen Geschäftsfeldern beliefen sich auf 234 Millionen US-Dollar, machten 18 % des Gesamtumsatzes aus, stiegen im Jahresvergleich um 8 % und im Quartal um 9 %.
Das Management betonte, dass das Wachstum nicht auf eine einzelne Produktkategorie oder einen einzigen Kunden konzentriert ist. Im Geschäftsjahr 2026 machten Cisco (CSCO.US), Nvidia (NVDA.US), Nokia (NOK.US) und Amazon (AMZN.US) jeweils mindestens 10 % des Unternehmensumsatzes aus; zusammen betrugen sie über 40 % des Umsatzes.
CEO Seamus Grady erklärte: „Unsere Ergebnisse im vierten Quartal sind hervorragend und bilden den perfekten Abschluss für ein wachstumsstarkes, packendes Geschäftsjahr. Der Umsatz von 1,316 Milliarden US-Dollar ist ein Rekordwert, der nicht nur über unserem Ausblick liegt, sondern auch 45 % höher als im Vorjahreszeitraum.“ Er wies zudem darauf hin, dass die Kundenprognosen bis Ende 2027 und darüber hinaus reichen und aktuell kein Nachfragerückgang absehbar ist.
Am Ende des vierten Quartals verfügte Fabrinet über Bargeld und Äquivalente in Höhe von 875,8 Millionen US-Dollar, keine Schulden, einen Eigenkapitalwert von 2,5 Milliarden US-Dollar und ein Umlaufvermögen von 1,03 Milliarden US-Dollar. Allerdings war der freie Cashflow aufgrund hoher Investitionen im Quartal negativ.
Das Unternehmen führt mehrere Projekte zur Kapazitätserweiterung durch. Das Gebäude 10 in Thailand soll Anfang 2027 fertiggestellt werden und dann 3 bis 3,5 Milliarden US-Dollar zusätzliche Einnahmekapazität bieten; das neu erworbene Navanakorn-Gelände und das Erweiterungsprojekt in Santa Clara bieten jeweils 200 bis 250 Millionen US-Dollar Kapazität. Das Management schätzt, dass die potenzielle Gesamtkapazität künftig auf 12,5 bis 14 Milliarden US-Dollar steigen kann, was dem Dreifachen der aktuellen Umsatzgröße entspricht.
Fabrinet verfügt derzeit weltweit über mehr als 20.000 Mitarbeiter und über 4 Millionen Quadratfuß Produktionsfläche, mit Standorten in Thailand, China, New Jersey, Kalifornien und Israel, und besitzt Fähigkeiten in der Präzisionsoptik- und Elektronikverpackung.
Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet Fabrinet einen Umsatzbereich von 1,375 bis 1,425 Milliarden US-Dollar, mit einem Mittelwert von 1,405 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 43 % entspricht; die Non-GAAP Gewinnprognose liegt zwischen 4,10 und 4,25 US-Dollar je Aktie, der Mittelwert bei 4,18 US-Dollar. Diese Prognose liegt ebenfalls über den bisherigen Analystenschätzungen von etwa 1,32 Milliarden US-Dollar Umsatz und 3,99 US-Dollar Gewinn je Aktie.
CFO Csaba Sverha erklärte, das Unternehmen beginne das Geschäftsjahr 2027 mit „starkem Schwung“ und sei hinsichtlich der langfristigen Perspektiven zuversichtlicher denn je. Das Management erwartet, dass die Nachfrage nach Rechenzentren hoch bleibt und Anwendungen wie optische Transceiver, Rechenzentrumsverbindungen und Hochleistungsrechnen weiter wachsen; auch das Geschäft mit Kommunikationsinfrastruktur sowie Automotive, Industrie und andere Bereiche sollen gesund wachsen.
Trotz der besseren Ergebnisse und Prognosen fiel der Aktienkurs von Fabrinet im nachbörslichen Handel zeitweise um mehr als 7 %. In den letzten zwölf Monaten ist der Fabrinet-Aktienkurs um etwa 81,5 % gestiegen und das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 51,35. Einige Analysten meinen, dass der Aktienkurs im Vergleich zum fairen Wert bereits relativ hoch ist. Investoren könnten die Bewertung neu prüfen, zumal die Erwartungen für rasches Wachstum bereits im Kurs eingepreist sind.
Daneben bleibt das Unternehmen mit einigen Herausforderungen konfrontiert: Der Umsatzanteil der vier Hauptkunden ist hoch, was ein Risiko der Kundennachfrage-Konzentration birgt; das Management räumt ein, dass einige Produktkategorien durch Einschränkungen in der Lieferkette betroffen sein könnten; die Gesamtkapitalrendite von ca. 12 % ist relativ niedrig; die Investitionen in die Kapazitätserweiterung führten im Quartal zu negativem freien Cashflow. Neue Chancen wie Near Packaged Optics (NPO), Co-Packaged Optics (CPO) und Optical Cross Connect-Produkte stehen noch am Anfang und haben bisher keinen wesentlichen Einfluss auf die Finanzen.
Langfristig bleibt Fabrinet allerdings in den Bereichen AI-Infrastruktur, Rechenzentrumsausbau und Upgrades der optischen Netzwerke gut positioniert. Die schuldenfreie Bilanz, die weiterhin wachsenden Produktionskapazitäten und die enge Bindung zu den wichtigsten OEM-Kunden stützen die Umsetzung der langfristigen Wachstumsstrategie.
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