Euro: Überbewertung und Energiesorgen belasten gegenüber dem US-Dollar – MUFG

Halpenny von MUFG stellt fest, dass EUR/USD weiterhin nahe dem 200-Tage-Durchschnitt bei 1,1630 gedeckelt bleibt und im kurzfristigen Modell der Bank um 2,5%-3,0% überbewertet ist. Er warnt davor, dass energiebedingte Wachstumsrisiken und umfassendere Inflationsdrucke die Renditeunterstützung für the Euro schwächen könnten, was ihn anfällig für eine Underperformance macht.

Euro steht vor technischen und makroökonomischen Gegenwinden

"Die sich verschlechternde US-Dollar-Stimmung nach den Datenveröffentlichungen letzte Woche, die dazu beigetragen haben, die Fed-Zinserwartungen zu dämpfen, hat bislang nicht zu einem größeren Ausverkauf geführt – wie gestern erwähnt, bleibt der DXY weiterhin über dem 200-Tage-Durchschnitt bei 99,185 unterstützt."

"Ein Bruch dieses Niveaus könnte der Dollar-Wende zusätzlichen Schwung verleihen und die Bewegung verlängern. Da EUR ein Hauptbestandteil des DXY-Korbs ist, liegt der entsprechende EUR/USD-Wert ebenfalls nahe – der 200-Tage-Durchschnitt bietet Widerstand bei 1,1630."

"Die Rendite hat eine Schlüsselrolle bei der Unterstützung von EUR gespielt, aber diese Unterstützung dürfte schwächer werden, wenn Wachstumsbedenken aufgrund der Energiepreise oder Anzeichen umfassenderer Inflation etwa bei Lebensmitteln zunehmen."

"Unser kurzfristiges Regressionsmodell für EUR/USD zeigt bereits, dass der aktuelle Spot um etwa 2,5%-3,0% überbewertet ist, und wenn diese Faktoren beginnen, das Sentiment und die wirtschaftliche Aktivität zu beeinflussen, könnten wir eine Underperformance von EUR beobachten."

"Der heutige ZEW-Erwartungsindex wird interessant – um zu sehen, ob einer dieser Risiken beginnt, die Stimmung zu dämpfen. Das könnte ein Hinweis auf zunehmende Abwärtsrisiken für EUR in den kommenden Monaten sein."