Der Schweizer Franken stärkt sich, während der US-Dollar aufgrund sinkender Zinserhöhungserwartungen der Fed fällt

USD/CHF wertet ab, nachdem das Währungspaar am Vortag leichte Gewinne verzeichnete und während der asiatischen Handelszeiten am Mittwoch um 0,8120 gehandelt wird. Das Paar verliert an Wert, da der US Dollar (USD) nachgibt, da die Erwartungen an eine US-Zinserhöhung im nächsten Monat nachlassen. Kürzlich veröffentlichte Wirtschaftsdaten zeigten, dass die US-Einzelhandelsumsätze im Juli erstmals seit neun Monaten zurückgingen, was die Sorgen nach unerwarteten Arbeitsplatzverlusten im Vormonat und moderaten CPI-Inflationszahlen verstärkt.

Während die Fed den Zinssatz bei ihrer letzten Sitzung unverändert ließ, sprachen sich drei Mitglieder für eine Zinserhöhung aus, weshalb die Märkte den kommenden Sitzungsprotokollen gespannt entgegensehen, um mehr Einblick in die Uneinigkeit innerhalb der Zentralbank zu erhalten. Laut dem CME FedWatch Tool rechnen Händler nun nur noch mit einer 35%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der September-Sitzung der Fed, deutlich weniger als die 47% vor einem Monat.

Das Wirtschaftswachstum der Schweiz, ohne große Sportveranstaltungen, beschleunigte sich im zweiten Quartal 2026 kräftig auf 1,5% zum Vorquartal. Diese Dynamik wurde durch Devisenmarktinterventionen verstärkt, die Schweizer Exporteure schützten, indem sie sichere Kapitalzuflüsse in den Schweizer Franken eindämmten und einer übermäßigen Aufwertung der Landeswährung entgegenwirkten.

Unterdessen ließen die Inflationsdrucke weiter nach: Die Inflation in der Schweiz verlangsamte sich im Juli auf 0,4%, den niedrigsten Stand seit vier Monaten. Als Reaktion darauf beließ die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins auf ihrer jüngsten Sitzung bei 0% und dürfte diesen Zinssatz bis 2027 beibehalten. Weitere Zinssenkungen werden eher als Notfallmaßnahme denn als Basis-Szenario betrachtet. Während Finanzmärkte bereits im März 2027 mit einer Zinserhöhung rechnen, erwarten die meisten Ökonomen den ersten Schritt aber erst Anfang 2028.

Analysten bei Rabobank hoben hervor, dass „die Schweizer Zentralbank seit Jahren mit den Auswirkungen von Zuflüssen in den CHF als sicheren Hafen zu kämpfen hat“ und stellten fest, dass die jüngste Schwäche des Schweizer Franken für die SNB nach ihrem langwierigen Kampf gegen anhaltend starke Zuflüsse wahrscheinlich eine willkommene Entwicklung ist.