Der Euro bleibt nach den HICP-Daten der Eurozone für Juli weiterhin stark.

EUR/USD steigt nach leichten Verlusten am Vortag und notiert am Mittwoch während der europäischen Handelszeiten um 1,1600. Das Währungspaar behauptet sich, da der Euro (EUR) nach der Veröffentlichung der Eurozonen-Harmonisierter Verbraucherpreisindex (HICP)-Daten für Juli stärker bleibt. Die jährliche Inflation in der Eurozone stieg im Juli auf 2,9 % gegenüber 2,8 % im Juni, entsprach damit den vorläufigen Schätzungen und lag weiterhin über dem Zielwert der Europäischen Zentralbank von 2,0 %. Die Kerninflation ohne Lebensmittel und Energie erhöhte sich ebenfalls von 2,4 % auf 2,5 %.

El Niño-Risiken halten die EZB falkenhaft, da die Inflation in der Eurozone bei nahezu 3 % liegt

Analysten von ING argumentieren, dass der jüngste Anstieg der Energiekosten die falkenhafte Haltung der Europäischen Zentralbank weiter verstärkt. Sie weisen darauf hin, dass „hohe Energiepreise auch die falkenhafte Grundstimmung bei der Europäischen Zentralbank aufrechterhalten.” Sie heben Kommentare des EZB-Chefvolkswirtes Philip Lane hervor, der warnte, dass die Inflation in der Eurozone „das ganze Jahr über bei 3,0 % verbleiben und eventuell auch im nächsten Jahr hoch bleiben könnte“, wobei das El Niño-Wetterereignis „die weltweite Lebensmittelinflation antreiben“ und ein weiteres Aufwärtsrisiko für den Ausblick darstellen dürfte.

Darüber hinaus steigt der EUR/USD-Kurs, da der US Dollar (USD) aufgrund nachlassender Erwartungen an eine US-Leitzinsanhebung im nächsten Monat an Boden verliert. Jüngste Konjunkturdaten zeigten, dass die US-Einzelhandelsumsätze im Juli erstmals seit neun Monaten zurückgingen, was die Sorgen nach unerwarteten Arbeitsplatzverlusten im Vormonat und moderaten US-CPI-Inflationsdaten noch verstärkte.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler nun nur noch eine 32,8%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung auf der Fed-Sitzung im September ein, deutlich weniger als die 51,2 % noch vor einem Monat. Händler richten ihr Augenmerk nun auf die bevorstehende Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls der US-Notenbank für Juli, um weitere Hinweise für die Marktrichtung zu erhalten.

Dollar-Abwertung verschärft bereits starke inländische Inflationsdruck

Strategen von BNY Mellon warnen, dass die laufende Dollar-Anpassung schneller verlaufen könnte, als viele erwarten, und merken an, dass „dieser Zeitplan womöglich zu konservativ ist.“ Sie weisen darauf hin, dass „der Dollar nominell bereits schwächer wird und so ein gewisses Überwälzungsrisiko für die Inflation besteht, auch wenn die USA diesem Kanal weniger ausgesetzt sind als exportorientierte Volkswirtschaften.“ Dieser potenzielle externe Impuls, so BNY weiter, „kommt zu den ohnehin schon einzigartig starken inländischen Inflationsdruck infolge von Investitionsausgaben und Nachfrage hinzu“ und unterstreicht damit ihre Ansicht, dass die aktuelle Dollarbewegung vor dem Hintergrund bereits erhöhter zugrunde liegender Preisdynamik stattfindet.