Australischer Dollar: RBA voraussichtlich wegen schwächerer Löhne zurückhaltend – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) berichtet, dass der Australische Dollar unterperformt, da die Anleiherenditen nach dem erwartungsgemäßen Lohnwachstum im zweiten Quartal fallen. Haddad argumentiert, dass dieses Ergebnis die Reserve Bank of Australia (RBA) vorerst untätig lassen wird, wobei die Lohnzuwächse im privaten Sektor ein Vierjahrestief erreicht haben. Die Futures preisen weiterhin eine mögliche letzte Zinserhöhung ein, aber er sieht die Risiken eher in Richtung einer verlängerten Pause, trotz unterstützender Carry-Trades und Rohstoffexposure.

AUD unter Druck, da Lohndaten abkühlen

"Der AUD unterperformt allgemein, und australische Anleiherenditen sind niedriger. Das Lohnwachstum im zweiten Quartal entsprach den Erwartungen und wird die RBA vorerst abseits halten."

"Die Löhne stiegen im Vergleich zum Vorquartal zum dritten Mal in Folge um 0,8%, was im Jahresvergleich 3,2% ergibt gegenüber 3,2% im ersten Quartal. Das jährliche Lohnwachstum im zweiten Quartal war geringer als die RBA-Prognose von 3,3%, und die zugrundeliegenden Lohndrucke im privaten Sektor waren noch gemäßigter."

"Das Lohnwachstum im privaten Sektor sank auf ein Vierjahrestief von 3,1% im Jahresvergleich gegenüber 3,2% im ersten Quartal, während das Lohnwachstum im öffentlichen Sektor mit 3,4% im Jahresvergleich das zweite Quartal in Folge konstant blieb."

"Die RBA-Cash-Rate-Futures implizieren weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von 60% für eine letzte Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis zum Jahresende auf 4,60%. Unserer Ansicht nach sind die Risiken aufgrund der bereits restriktiven Politik eher auf eine längere Pause im Straffungszyklus der RBA ausgerichtet."

"Dennoch bleiben Australiens attraktiver Carry und die strategische Rohstoffexponierung im Bereich Energie, KI und Verteidigung wichtige Rückenwinde für den AUD."