Euro: Die Widerstandsfähigkeit der Binnennachfrage stützt den EUR – BNY

Geoff Yu von BNY hebt die Warnung von EZB-Präsidentin Christine Lagarde hervor, dass das europäische Wachstumsmodell der Nachkriegszeit erodiert, da sich der Welthandel fragmentiert und günstige Energie verschwindet. Lagarde argumentiert, dass die Resilienz des Euroraums nun auf der Binnen-Nachfrage basiert, die das Wachstum 2025 und die Expansion im zweiten Quartal 2026 angetrieben hat. Sie betont die Notwendigkeit, den Binnenmarkt und die Kapitalmärkte zu vertiefen, wobei Investitionen in KI durch fragmentierte Regulierung und Finanzierung behindert werden.

Lagarde richtet den Fokus auf Nachfrage

"EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, dass das europäische Wachstumsmodell der Nachkriegszeit erodiert, da sich der Welthandel fragmentiert, günstige Energie verschwindet und geopolitische Risiken Investitionsentscheidungen neu gestalten."

"Sie argumentierte, dass die Resilienz des Euroraums zunehmend von der Binnen-Nachfrage abhängt, die das gesamte Wachstum von 1,5 % im vergangenen Jahr antrieb und positiv zur Expansion von 0,4 % im zweiten Quartal 2026 (q/q) beitrug."

"Die politische Herausforderung besteht darin, diese Resilienz in ein höheres langfristiges Produktivitätswachstum umzuwandeln, indem der Binnenmarkt vertieft und die Kapitalmärkte integriert werden."

"Lagarde hob KI als einen entscheidenden Prüfstein hervor und wies darauf hin, dass Unternehmen im Euroraum erwarten, dass rund 9 % der Investitionen in diesem Jahr in KI fließen, aber fragmentierte Regulierung und Finanzierung verhindern weiterhin, dass Unternehmen skalieren."

"Ihre Botschaft war, dass Europa seine Marktgröße in Skalierung, Investitionen und Produktivität umwandeln muss."