Bank of England: Zinssatz bleibt unverändert, Konfliktrisiken bestehen – Societe Generale

Sam Cartwright von Societe Generale argumentiert, dass die jüngste Entspannung der Dienstleistungeninflation und die Lockerung des Arbeitsmarktes im Vereinigten Königreich (UK) die Abwartehaltung der Bank of England stützen. Die Basiserwartung ist, dass der Leitzins bis 2026 bei 3,75 % bleibt, um dem zugrunde liegenden Inflationsdruck entgegenzuwirken. Dennoch könnte eine weitere Eskalation des energiebezogenen US-Iran-Konflikts und erneute Preisspitzen bis zu zwei Zinserhöhungen der Bank of England um jeweils 25 Basispunkte auslösen.

Leitzins voraussichtlich bis 2026 unverändert

"Insgesamt unterstützt die anhaltende Entspannung der Dienstleistungeninflation zusammen mit weiteren Anzeichen einer Arbeitsmarktlockerung gestern den abwartenden Ansatz der Bank of England."

"Wir gehen davon aus, dass der Leitzins im gesamten Jahr 2026 bei 3,75 % bleibt, da dieses Maß an Restriktion weiterhin den zugrunde liegenden Inflationsdruck dämpfen dürfte."

"Allerdings könnte eine weitere Eskalation des Konflikts und erneute Anstiege der Energiepreise die Bank of England dazu veranlassen, zwei Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte vorzunehmen."

"Darüber hinaus sind wir weiterhin der Ansicht, dass ein Anstieg der Kerninflation angesichts freier Kapazitäten in der Wirtschaft, der fortgesetzten Lockerung des Arbeitsmarktes und einer begrenzten Preissetzungsmacht der Unternehmen nur geringe Zweitrundeneffekte auf die Löhne haben wird."

"Folglich erwarten wir nur einen begrenzten Anstieg der Kerninflation gegenüber dem aktuellen Niveau."