Bitcoin-Anleger haben jetzt das vollständige Bild vor der Entscheidung der Fed: Das sagt es aus

Der letzte große Inflationsbericht vor der mit Spannung erwarteten Federal Reserve-Sitzung in der nächsten Woche wurde am Freitag veröffentlicht und fügte sich in ein bereits komplexes wirtschaftliches Bild ein: starke Beschäftigung, hartnäckige Inflation und Ölpreise von 100 US-Dollar.

Die Erwartungen an Zinserhöhungen sind in den letzten Wochen stark angestiegen, was für risikofreudige Anlagen wie Bitcoin problematisch werden könnte.

Alle Daten liegen vor

Laut den Analysten des Kobeissi Letter hat die US-Zentralbank nun alle Puzzleteile beisammen, da im Vorfeld der wichtigen FOMC-Sitzung am 15.-16. September in den vergangenen Wochen praktisch alle wichtigen Wirtschaftsdaten veröffentlicht wurden. Und die Kombination spricht für eine restriktive Haltung.

Der Arbeitsmarktbericht vor einigen Wochen zeigte, dass die US-Wirtschaft im August 162.000 Jobs geschaffen hat, fast das Dreifache der erwarteten Zahl. Dies signalisiert, dass der Arbeitsmarkt weitaus stärker ist als angenommen und wahrscheinlich eine straffere Geldpolitik verkraften kann. Anschließend folgten die PPI-Daten, die zeigten, dass die Produzenteninflation auf 5,4 % stieg – nach 4,8 % im Juli. Auch andere PPI-Komponenten, die in den bevorzugten PCE-Inflationsindikator der Fed einfließen, wurden stärker.

Der am Freitag veröffentlichte Verbraucherpreisindex bestätigte, dass die Inflation für Verbraucher weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der Fed liegt. Zudem stiegen die Ölpreise vergangene Woche auf über 100 US-Dollar pro Barrel, während die Dieselpreise im Land Rekordhöhen erreichten. Dadurch stieg das Risiko, dass höhere Energie- und Transportkosten sich weiter auf die Wirtschaft auswirken könnten.

Was bedeutet das für Bitcoin?

Die erste Reaktion von BTC war aufschlussreich, da die Kryptowährung am Freitag eine massive Volatilität erlebte. Zunächst fiel sie von 77.000 US-Dollar auf 76.000 US-Dollar, schoss dann fast auf 80.000 US-Dollar hoch und kehrte anschließend wieder zum Ausgangswert zurück. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte sprang nach der CPI-Veröffentlichung zunächst auf 79 %. Reuters berichtete später, dass Futures die Wahrscheinlichkeit mit 87 % einpreisten – ein Anstieg von 72 % vor den Inflationsdaten.

Höhere Zinsen stützen typischerweise die Renditen von US-Staatsanleihen und den Dollar, verschärfen die finanziellen Bedingungen und senken die Nachfrage nach Risikoanlagen wie BTC. Darin besteht das offensichtlichste Risiko für Bitcoin.

Die anschließende Erholung könnte jedoch darauf hindeuten, dass die Anleger viele der erwarteten Zinserhöhungen bereits eingepreist haben. Somit dreht sich das Treffen am 16. September weniger um die Frage, ob die Fed die Zinsen anhebt – was inzwischen weithin erwartet wird – sondern vielmehr darum, wie restriktiv sich Kevin Warsh und die anderen Entscheidungsträger danach äußern und ob die Märkte weitere Zinserhöhungen erwarten.