Goldman Sachs: Die Sorge um eine „Gewinnblase“ ist übertrieben, der S&P 500 könnte im nächsten Jahr auf 8.700 Punkte steigen

Laut Informationen der Jinse Finance APP erklärten Strategen von Goldman Sachs, dass die beeindruckende Gewinnentwicklung amerikanischer Unternehmen durch solide Wirtschaftsaussichten und den KI-Boom unterstützt werde, was bedeute, dass die Sorgen um eine „Gewinnblase“ übertrieben seien. Goldman Sachs prognostiziert für das nächste Jahr ein Gewinnwachstum von 11 % bei Unternehmen und erwartet, dass der S&P 500 Index in den kommenden zwölf Monaten um 14 % auf etwa 8.700 Punkte steigt.

Daten zeigen, dass die Gewinne der Unternehmen im S&P 500 Index in den beiden vorangegangenen Quartalen jeweils um rund 30 % gestiegen sind und damit zu den stärksten Ergebnissen seit Beginn der Aufzeichnungen zählen. Die Jahresgewinnprognosen erreichen zudem das höchste Niveau seit dem Erholungsschub nach der COVID-19-Pandemie 2021.

Obwohl dieses Wachstumstempo darauf hindeutet, dass Unternehmen mit steigenden KI-Investitionen „übermäßig Gewinne erzielen“, erwartet das von Ben Snider geführte Goldman Sachs-Strategieteam, dass das Gewinnwachstum in den nächsten Jahren zwar nachlassen, aber nicht vollständig einbrechen wird.

Snider schrieb in einem Bericht: „Die Marktpreise spiegeln die Erwartung eines anhaltenden Gewinnwachstums wider, aber es gibt gleichzeitig berechtigte Zweifel an der Nachhaltigkeit der aktuellen Gewinnkraft.“

Beeinflusst durch Inflationssorgen zeigte der US-Aktienmarkt nach dem Rekordhoch im August eine schwache Entwicklung. Die Bewertung des S&P 500 Index ist zwar gesunken, doch Analysten passen ihre Gewinnprognosen weiterhin nach oben an. Daten zeigen, dass die Marktprognosen für das Gewinnwachstum in 2027 und 2028 bei 19 % bzw. 17 % liegen und somit ein gesundes Niveau beibehalten.

Goldman Sachs prognostiziert für das nächste Jahr ein Gewinnwachstum von 11 %, was als eher vorsichtig gilt. Das Strategieteam erklärt, dass die positive Wirkung von KI-Investitionen ab 2027 voraussichtlich nachlassen wird, auch wenn die Investitionen weiter steigen. Snider meint, die Gewinnmargen von Unternehmen im Zusammenhang mit Halbleitern könnten ebenfalls langsamer wachsen.

Er erwartet, dass der S&P 500 Index in den nächsten zwölf Monaten um 14 % auf etwa 8.700 Punkte steigt, wobei der Hauptantrieb das Gewinnwachstum und nicht die Bewertungserweiterung ist. Snider war zu Jahresbeginn einer der optimistischsten Marktbeobachter. Er sagte zutreffend voraus, dass starke Gewinne und die Verbreitung von KI die Auswirkungen hoher Ölpreise und Zinserhöhungen ausgleichen und so den Bullenmarkt fortsetzen würden.

Unterdessen warnen Strategen von Bank of America, darunter Jared Woodard und Michael Hartnett, dass Anleger angesichts der veränderten Wachstumsaussichten weiterhin zu optimistisch positioniert seien. Bank of America zitiert EPFR Global-Daten, wonach Investoren in der vergangenen Woche mit dem schnellsten Tempo seit drei Monaten in den US-Aktienmarkt geströmt und Mittel aus Unternehmensanleihen abgezogen hätten.

Laut dem Bericht von Bank of America gab es in der Woche bis Mittwoch einen Nettozufluss von 79,3 Milliarden US-Dollar in den Aktienmarkt, davon flossen 63,8 Milliarden US-Dollar in US-Aktien. Gleichzeitig verließen 1 Milliarde US-Dollar Investment-Grade-Anleihen und 2,5 Milliarden US-Dollar Hochzinsanleihen.