Silberraffinerien erleben monatelange Rückstände, physischer Nachschub gerät in Engpässe.

⑴ Der CEO der Scottsdale Mint erklärte, dass Silber derzeit in den Raffinerien gestaut wird; je nach Material dauert die Bearbeitung in vielen Fällen etwa 3 bis 4 Monate, während fertige Edelmetalle in den USA weiterhin ausreichend verfügbar sind.⑵ Er sagte, dass Banken abgebautes Material vermehrt zu Raffinerien in US-freundlichen Ländern leiten würden; diese Anlagen hätten nun Rückstände von etwa einem Jahr. Er beschreibt damit Verzögerungen in der Materialverarbeitung, während Lagerbestände an Fertigmetallen verfügbar bleiben.⑶ Den starken Zufluss von Silber in die USA im letzten Jahr führt er auf Zollängste zurück, durch die die Versorgung in den USA gegenüber Teilen der Auslandsmärkte relativ reichlicher war. Das Metall fließt dorthin, wo die Konditionen am besten sind, und Banken sowie Händler können das Metall anschließend in Märkte mit höheren physischen Aufschlägen liefern. Bei ausreichenden Handelsvolumina reichen schon 10 oder 20 Cent mehr pro Unze aus, um den Transport zu lohnen.⑷ Er erklärte, dieser Fluss halte weiterhin an, scheine sich jedoch mit der zunehmenden Marktbalance in den USA zu verlangsamen, ohne das aktuelle Ziel oder Tonnagen der Abflüsse zu nennen.⑸ Auf die Frage, ob die Regierung physisches Silber als Reserve kauft, verwies er auf die früheren strategischen Silbervorräte der USA, die Einstufung von Silber als kritisches Mineral durch die Regierung, die Importabhängigkeit der USA sowie auf ein von ihm "Project Vault" genanntes Reserveprogramm. Er ist der Meinung, dass die Regierung Material über Banken erwerben kann, ohne jede einzelne Transaktion bekanntzugeben. Er glaubt, dass offizielle Silberkäufe möglicherweise bereits stattfinden, nannte im Interview aber keine aktuelle Regierungsbeteiligung oder Reservenzahlen; seine Argumentation stützt sich auf politische Auswertungen und vergangene Praktiken.⑹ Er sieht das derzeitige Nadelöhr in den Raffinerien; langfristig werde es schwerer, das Minenangebot auszuweiten, da es an jahrelangen Investitionen in Explorations- und Entwicklungsprojekte, an kurzen Genehmigungszyklen und an Risikobereitschaft mangele.⑺ Außerdem erläuterte er die sogenannte Gold-Mathematik: Aus dem Verhältnis der US-Auslandsverschuldung zu den offiziellen Goldbeständen ergibt sich der "Fair-Sinclair"-Wert; unter dieser Kennzahl stünde Gold bei 35.000. Er betrachtet diese Zahl als Krisenbewertung, nicht als Kursziel für den nächsten Monat. Selbst wenn diese Kalkulation nur teilweise zutreffe, würden Inhaber dennoch profitieren.⑻ Aus Marktsicht könnten Raffinerierückstände und regionale Lagermismatches die Schwankungen beim Silberpreis verstärken. Künftig sollte auf Zollpolitik, die Lagerströme zwischen London und New York sowie die Entwicklung der physischen Aufschläge geachtet werden.