Bank of America: Google-Antitrust-Entscheidung bringt ein „großes Geschenk“, Kursziel für Werbeplattform Magnite (MGNI.US) auf 38 US-Dollar angehoben

Das Zhitong Finance APP berichtet, dass die vom US-Justizministerium in einem Werbetechnologie-Kartellfall vorgeschlagenen Abhilfemaßnahmen tiefgreifende Auswirkungen auf die Wachstumsaussichten von Magnite (MGNI.US) haben werden. Dies veranlasste auch den Analysten Omar Dessouky von BofA Securities, das Kursziel der Werbeplattform um mehr als 50 % auf 38 US-Dollar anzuheben. Selbst nachdem die Aktie am Dienstag bereits um fast 10 % gestiegen ist, bedeutet dieses Kursziel noch ein Aufwärtspotenzial von 48 %.

Das Urteil des US-Justizministeriums stellte fest, dass die Zuschlagsquote von Magnite und seiner Konkurrenz langfristig durch monopolistische Mechanismen unterdrückt wurde. Hauptgrund ist, dass die Google (GOOGL.US) Werbebörse (AdX) nahezu exklusiv über die größte Werbenachfrage verfügt und gleichzeitig die Preisgestaltungs- und Zuschauerdaten zur Unterstützung ihres Bietalgorithmus inne hat. Dessouky geht davon aus, dass die Zuschlagsquote von Google AdX in einem fairen Auktionsumfeld auf bis zu 30 % sinken könnte.

Nach Einschätzung von Dessouky werden laut den in dem vom US-Justizministerium freigegebenen Memorandum übernommenen Abhilfemaßnahmen die bislang von der Google AdX-Börse monopolisierten Werbeausgaben an Wettbewerber wie Magnite fließen.

Dessouky erklärt: „Wir schätzen, dass Magnites Anteil an den Werbeausgaben für Display-Anzeigen im offenen Internet von 6 % auf 8–10 % steigen und damit das DV+ Geschäft in einen Wachstumskanal führen wird; zuvor hatten wir hier nur mit niedrigem oder gar keinem Wachstum gerechnet.“

Deshalb hat der Analyst die EBITDA-Prognose von Magnite für 2028 um 28 % erhöht und ist der Meinung, dass bei einem wirklich fairen Bietumfeld im Google-Anzeigenpool sowie einer fortlaufenden Verbesserung der Zuschlagsquote innerhalb des bestehenden Anzeigenvolumens noch weiteres Aufwärtspotenzial für diesen Gewinnindikator besteht.

Er schrieb: „Insgesamt gehen wir davon aus, dass Google AdX in den kommenden Jahren bis zu fast die Hälfte seines Marktanteils von derzeit 60 % an die vier wichtigsten Wettbewerber abgeben könnte.“