Mit dem doppelten Schub durch KI und Raumfahrt: Goldman Sachs setzt Kursziel für SpaceX (SPCX.US) auf 230 US-Dollar
Goldman Sachs hat in einem Research-Bericht das "Buy"-Rating für SpaceX bekräftigt und das 12-Monats-Kursziel von 220 US-Dollar auf 230 US-Dollar angehoben, was im Vergleich zum Schlusskurs vom vergangenen Freitag ein Aufwärtspotenzial von fast 45 % bedeutet.
Wie die APP von Zhitong Finance meldet, hat Goldman Sachs in einem kürzlich veröffentlichten Research-Bericht, basierend auf den jüngsten Transaktionsaktivitäten, öffentlichen Statements sowie dem Fortschritt bei wichtigen Unternehmensanwendungen und der Modellentwicklung, seine Prognose für das KI-Geschäft von SpaceX (SPCX.US) aktualisiert und angehoben – einschließlich der Prognosen zu Rechenkapazität, Umsatz und Gewinnmargen. Angesichts der weiterhin hohen Umsetzungsfähigkeit des Unternehmens wird Goldman Sachs zudem potenzielle Monetarisierungsszenarien der Rechenleistung für das Geschäftsjahr 2026 bis 2028 weiter erörtern und ist der Ansicht, dass die KI-Geschäftsprognosen für die nächsten 6 bis 18 Monate weiterhin eher konservativ bleiben (verglichen mit den allgemeinen Markterwartungen), solange sich das breitere KI-Betriebsumfeld nicht verändert. Darüber hinaus hat Goldman Sachs aktuelle Nachrichten zum Weltraumgeschäft diskutiert und analysiert, wie die kontinuierliche Steigerung der Startfrequenz und der Wiederverwendbarkeit in den kommenden Jahren die langfristigen Entwicklungsmöglichkeiten des Unternehmens beeinflussen könnten.
Goldman Sachs beleuchtet in seinem Ausblick drei entscheidende Streitpunkte bzw. Fragen von Investoren:
1. Wie sollten Anleger den Aufbau der Boden-Recheninfrastruktur in den nächsten etwa 12–18 Monaten betrachten?
Laut Kommentaren des Managements hält Goldman Sachs die Erweiterung der Boden-Rechenleistung von SpaceX auf 2,4 GW bis Ende 2026 für gut sichtbar. Für 2027 werden als Schlüsselfaktoren für den Ausbau auf 5–10 GW genannt: (a) Strom und Kühlung; (b) Gebäudekern (also die grundlegende Infrastruktur von Rechenzentren); sowie (c) Serverkapazität.
Die Boden-Rechenleistung soll bis Ende 2027 bei 7,0 GW und bis Ende 2028 bei 10,6 GW liegen. Alle drei Faktoren befinden sich derzeit noch in Bewegung; Goldman Sachs wird die Entwicklung in den kommenden Monaten beobachten, um den Fortschritt der Boden-Rechenkapazitäten zu bewerten.
2. Welches Potenzial zur Monetarisierung der Boden-Rechenleistung hat SpaceX (wie viel Umsatz pro GW)?
Angesichts jüngster Unternehmensfortschritte (darunter neue Hosting-Vereinbarungen und Verbesserungen grundlegender Modelle) sowie der Entwicklungen in der Branche (Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage, weiter steigende Token-Nachfrage) bleibt Goldman Sachs optimistisch hinsichtlich der Fähigkeit von SpaceX, mittelfristig eine hohe Monetarisierung der Infrastruktur zu erreichen. Das Institut hat verschiedene Szenarien zur Monetarisierung der Rechenleistung und Hosting-Verträge analysiert und sieht auf dieser Basis erhebliches Aufwärtspotenzial für die KI-Umsätze von SpaceX in den kommenden Jahren – deutlich über den aktuellen Markterwartungen.
3. Wie sollten die jüngsten Starship-Starts verstanden werden und welchen Einfluss haben sie auf das Verbindungs- und KI-Geschäft?
Goldman Sachs betont, dass die kontinuierlichen Starts und die Deployment des Starship fortlaufende Iterationen und Anpassungen der Raumfahrzeuge ermöglichen, wodurch SpaceX technologische Herausforderungen meistern und bedeutende Fortschritte erzielen kann. Mit diesen Modifikationen nähert sich das Unternehmen seinem Ziel hinsichtlich Wiederverwendbarkeit und Startfrequenz immer weiter an.
Zudem sieht Goldman Sachs, dass Starship eine Vielzahl bedeutender Geschäftsmöglichkeiten freisetzen wird – darunter das aktuelle Breitband/Mobilfunkgeschäft und zukünftige orbitalbasierte Rechenleistung –, die sowohl die Kapazitäten (beispielsweise Downlink-Kapazität) erhöhen als auch die Wirtschaftlichkeit pro Einheit verbessern können.
Goldman Sachs bekräftigt im Research-Bericht die “Kauf”-Bewertung für SpaceX und hebt das zwölfmonatige Kursziel von 220 US-Dollar auf 230 US-Dollar an, was gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag ein Aufwärtspotenzial von etwa 45% bedeutet. Das Institut sieht weiterhin ausgezeichnete Expansionsmöglichkeiten in folgenden Bereichen: Raumfahrtgeschäft (Start und Wiederverwendbarkeit), Verbindungsgeschäft (Breitband- und mobile Satellitenkonstellationen) sowie KI-Geschäft (Rechenleistung, X etc.). Innerhalb eines Zeitraums von mehr als fünf Jahren besitzt jeder dieser Märkte das Potenzial, zu einer Chance von mehreren Billionen US-Dollar zu wachsen.
Gleichzeitig bleibt Goldman Sachs hinsichtlich der vertikal integrierten Strategie des fusionierten Unternehmens zuversichtlich und sieht darin strukturelle Vorteile bei Kosten und Wettbewerb. Das Institut erwartet, dass diese Vorteile in den kommenden Jahren weiter ausgebaut werden und so das Wachstum weiter vorantreiben.
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