Shell (SHEL.US) kündigt für das dritte Quartal ein starkes Ergebnis im Ölhandel an: Die Raffineriemarge ist auf einen Rekordwert von 42 US-Dollar pro Barrel gestiegen.

Der Marktanalyst Jeremy Boulton erklärte, dass mit steigender Marktvolatilität und größeren Schwankungen der Wechselkurse Carry Trades am Devisenmarkt zunehmend anfällig werden. Ungünstige Wechselkursbewegungen könnten ausreichen, um die durch günstige Zinsdifferenzen erzielten Gewinne auszugleichen oder sogar zu noch größeren Verlusten zu führen. Einige der beliebtesten Währungen für Carry Trades haben bereits deutliche ungünstige Entwicklungen verzeichnet: Seit sich im September die Zinserhöhung der Fed abzeichnete, fiel der mexikanische Peso um bis zu 9 %, der südafrikanische Rand sank um mehr als 5 % und der forint gab über 7 % nach. Japans Maßnahmen zur Stützung des Yen führten zu einem leichten Anstieg der Währung; der Kurseinbruch am französischen Anleihemarkt erschütterte das Marktvertrauen, belastete den Euro und stärkte den Franken. Dies verschärft die Verluste für Carry Trades, die von einem ruhigen Marktumfeld abhängen. Sollte der Aktienmarkt weiter korrigieren, könnten Carry Trades kollabieren. Angesichts von Gewinnmitnahmen der Investoren zum Jahresende sowie der Unsicherheiten im Zusammenhang mit den US-amerikanischen Wahlen im November könnten Aktien und andere risikobehaftete Anlagen weiter unter Druck geraten.

Zwei große japanische Wertpapierunternehmen erwarten, dass der Aufwärtstrend an den japanischen Aktienmärkten bis mindestens 2027 anhalten wird, jedoch könnten Investitionen in künstliche Intelligenz eine Umkehr erleben und das größte potenzielle Risiko darstellen. „Märkte, Aktienkurse und Unternehmensgewinne werden aktuell stark von AI-Investitionen getrieben“, sagte Nomura-CEO Kentaro Okuda am Donnerstag. „Sollte sich die Markteinschätzung zu AI ändern und dieser Trend sich umkehren, könnte dies ein erhebliches Risiko darstellen.“ Auch Daiwa Securities CEO Akihiko Ogino äußerte in derselben Diskussion eine ähnliche Sichtweise. Beide Manager prognostizieren, dass der Nikkei 225 Index 80.000 Punkte erreichen wird, wobei sie unterschiedliche Zeitpläne erwarten: Ogino rechnet bereits dieses Jahr mit diesem Ziel, während Okuda davon ausgeht, dass der Index bis Ende des Jahres etwa 75.000 Punkte erreichen und bis Ende 2027 über 80.000 Punkte steigen wird.

Der Analyst Chris Turner von ING erklärte, dass die Protokolle der Fed-Sitzung im September zeigen, dass die Fed weiterhin erwartet, in diesem Jahr erneut die Zinsen anzuheben, wodurch der Dollar weiterhin Unterstützung erhält. Die Geldmärkte haben aktuell eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember eingepreist und erwarten zudem eine weitere Straffung der Politik im Jahr 2027. ING hält die Zinserhöhungserwartungen des Marktes für zu aggressiv, aber kurzfristig sind deutliche Korrekturen unwahrscheinlich. Außerdem war die gestrige Auktion von US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit sehr erfolgreich; sowohl das Bid-to-Cover-Verhältnis als auch die Nachfrage von indirekten Bietern waren hoch. Dies zeigt, dass die Nachfrage nach US-Staatsanleihen stark bleibt, solange die Renditen hoch genug sind. Dies verschafft dem Dollar weiterhin guten Rückhalt und stärkt ihn weiter in einem etwas schwierigen Investitionsumfeld. Die hohen Renditen von US-Staatsanleihen und die zunehmende Volatilität an den Märkten führen dazu, dass Kapital aus Arbitragegeschäften abgezogen wird, wodurch die meisten lateinamerikanischen Währungen deutlich unter Druck geraten. Angesichts der aktuellen Lage in Europa erwarten wir, dass der Dollar in den kommenden Monaten seinen Aufwärtstrend beibehält.